国金证券黄岑栋:降准有利股市企稳 修复悲观预期可能

1评论 2018-04-17 20:41:18 来源:金融界网站 中国芯还将继续火爆

国金证券黄岑栋认为,央行在今日大跌之后宣布定向降准,似有照顾股市之意,这将有利于股市企稳,并存在进一步修复悲观预期的可能。

  黄岑栋对定向降准的点评:事件:为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。点评如下:

  对于实体经济而言,此次定向降准政策是2017年底支持普惠金融银行降准的延续。定向降准并非新的政策,实际上2017年年底为了降低中小企业融资成本,支持普惠金融,央行降低大部分银行1%的准备金率。在经济需求小幅回落,实体融资成本攀升的背景下,叠加贸易战引发的不确定性背景下,央行再次选择降准,我们认为这将有助于稳定实体经济。货币政策调整意图在于降低实体经济融资成本,释放信用。从1一季度信贷数据来看,中长期贷款同比下滑3900亿,住部门中长期贷款同比下滑2300亿,信用有收缩的迹象,央行此时降准,有助于缓解信用收缩。此外,通过置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本,降低实体经济融资成本。

  对于资本市场而言,股票市场2月份之后的调整,核心在于担心经济回落,一季度统计数据显示经济仍较为平稳,后续经济大概率波澜不惊。央行在今日大跌之后宣布定向降准,似有照顾股市之意,我们认为这将有利于股市企稳,并存在进一步修复悲观预期的可能。

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关键词阅读:降准

责任编辑:逯文云
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