殷剑峰评降准:加息成短期趋势 降准可对冲负面影响

1评论 2018-04-17 21:27:13 来源:金融界网站 海航创新 A股最亮的星!

浙商银行首席经济学家、国家金融与发展实验室副主任殷剑峰通过微头条表示,认为,为应对经济基本格局变化,在加息可能成为至少短期趋势的情况下,逐步降准可以对冲负面影响。

  为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

  对此,浙商银行首席经济学家、国家金融与发展实验室副主任殷剑峰通过微头条表示,认为,为应对经济基本格局变化,在加息可能成为至少短期趋势的情况下,逐步降准可以对冲负面影响。

  以下为要点:

  1、央行高额法定存款准备金率形成于2003年后以美元美国经济为核心的全球经济繁荣时期,加之中国的人口红利,我国出现了双顺差导致的资金大规模流入,提高法定准备金率成为对冲的廉价手段。

  2、国内外环境发生了深刻变化,未来不可能再有持续的双顺差,因此,高额法定准备金的基础丧失。

  3、过去几年央行一方面在负债端以高准备金锁定银行长期流动性,一方面在资产端通过各种便利提供短期流动性的做法,确实赋予了央行一定程度的货币政策主导权,但弊端太多,客观上加剧了银行的借短贷长问题,提高了实体经济的融资成本。

  4、为应对经济基本格局变化,在加息可能成为至少短期趋势的情况下,逐步降准可以对冲负面影响。

  5、根本办法还是改革准备金制度。

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责任编辑:张振江
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