海通证券姜超:坚定看好中国创新

1评论 2018-05-06 14:10:00 来源:证券时报APP 黄金三角

  海通证券(行情600837,诊股)姜超今日发文认为,过去10年货币超发带来了短期经济增长,但是与之相伴的债务积压、资产泡沫则是更加长期的痛苦。未来的财富都是要靠奋斗出来的,必须靠研发创新。

  A股中计算机行业的研发占营收比重约为10%,生物制品行业约为6.6%,通信设备约为4.9%,电子制造业约为4.8%,均远高于上市公司均值。

  以下是详细观点:

  供给侧改革和放水一刀两断。而我们在过去10年,也曾经一度沉迷于货币超发之中,结果虽然带来了短期经济增长,但是与之相伴的债务积压、资产泡沫则是更加长期的痛苦。而新一届政府实施的供给侧改革,不仅是减少过剩产能的供给,还要增加先进产能的供给,而更加重要的是和货币超发一刀两断,资管新规就是这个决心的标志,这其实和美国80年代的供给学派改革有异曲同工之妙。这也就意味着,在中国靠货币放水躺着赚钱的时代已经结束了,尤其是以房地产为代表的泡沫时代已经过去。

  靠研发创新才有未来。未来的财富都是要靠奋斗出来的,必须靠研发创新。君不见恒大也开始向科技转型,和中科院合作,称未来十年投入1000亿到科技领域,而在万科上赚了大钱的宝能也号称投入了500亿进入新能源汽车市场。阿里巴巴最近成立了全球研究院,号称未来3年要投入1000亿研发,这其实是非常正确的选择。

  拥抱研发型企业。今年A股市场当中的医药生物、计算机等行业领涨,在于这些行业都是研发投入占比高的行业。17年A股上市公司研发占营收的平均比重为2.3%,而计算机行业的研发占营收比重约为10%,生物制品行业约为6.6%,通信设备约为4.9%,电子制造业约为4.8%,均远高于上市公司均值。无论是创新药行业龙头恒瑞医药(行情600276,诊股),还是显示器龙头京东方,都是大笔资金投入研发的典范。

  如果政策鼓励、企业愿意投入研发,而市场也能够给好的研发赋予更高的价值,那其实也就意味着中国的资本市场未来充满希望。

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