医药行业具有长期投资机会

1评论 2018-05-18 03:07:12 来源:投资快报 华培动力还有几板?

  医药行业具有长期投资机会

  富国基金

  医药行业的属性比较特殊。很多行业个股属性是与行业属性相通的,指数涨,个股也会跟着涨。但医药行业不一样,医药指数下跌的时候,很多医药个股表现反而很好。在现在的行业背景下,个股的机会依然存在。而且,医药行业受政策利好,业绩趋势明朗,医药板块向牛市演绎的概率比较大。

  总体而言,我认为医药基金只要不是出现明显高估,对于比较优秀的主动型基金,任何时候都是好的买点。目前仓位较高,但我认为回撤的幅度应该不会加大。对医药行业龙头白马而言,虽然现在估值不低,但如果未来两年业绩增长可以消化这样的估值,就不会有很大的风险。当然我们也需要关注到一些市值较小、业绩支撑不够的股票涨幅偏大的风险。

  看好传统行业白马和新兴成长龙头

  招商基金

  近期看到了一些政策微调的迹象,如4月份政治局会议再提扩大内需、央行降准、财政部加大了财政支出的力度,等等,未来宏观经济应可以保持平稳增长。今年GDP会较上年有小幅回落,但依然会维持在6.5%以上,企业盈利也可保持良好增长。配置上,看好两大方向,传统行业龙头公司和新兴行业的成长龙头。

  传统行业对于经济增长的稳定作用非常强。随着供给侧改革的不断深化,行业集中度不断提升,龙头公司不断做大做强。中国具备优势的行业,如钢铁、化工、有色、煤炭、建筑建材,以及部分可选消费品,如家电、食品饮料,通过改革得到了优化,大而强的传统行业龙头公司在资本市场上取得了很好的超额收益。随着供给侧改革的进一步深化,这些公司将进入一个持续稳定的增长阶段。

  新兴行业的成长龙头,包括医药、TMT、传媒、新兴消费和先进制造业,一些行业得到政策、资金以及人才上的支持。未来会有越来越多的传统行业上市公司投身新兴行业,带来新的活力和增长点。未来十年,十倍的牛股或者独角兽公司会在这些行业涌现。

  A股入摩 短期内存在“事件驱动”效应

  平安大华

  A股入摩短期内会存在“事件驱动”效应。从过去的经验来看,韩国、印度、波兰等13个国家纳入MSCI指数体系半年和一年后,该国股票指数上涨的概率达到77%和69%,即使剔除土耳其这一400%涨幅这一异常值,其余国家股票市场的平均上涨幅度也高达8%(半年)和27%(一年)。

  长期而言,入摩对市场的影响主要体现在入摩后外资占比不断上升,并促进市场更为理性。以台湾市场为例,台湾股市自1996年9月初步纳入MSCI,历经9年完全纳入MSCI。在这过程中,市场微观结构发生显著变化。从交易占比来看,境外投资者从1995年(纳入MSCI前一年)的1%,上升到2008年的25%,平均每年上升1.8个百分点。从持股市值占比来看,境外投资者从1997年的9%上升到2008年的26%,平均每年上升1.6个百分点,伴随着的结果是外资的影响力不断变大。

  同时,MSCI 指数方法是基于境外投资者角度和理念编制,因此在外资影响力不断变大的过程中,MSCI指数的成分股股票或更受市场青睐。

  

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