周小川:抓紧有利时机改革 谨防顺势中"习惯性麻痹"

1评论 2018-06-14 13:35:17 来源:金融界网站 作者:闫利 抢反弹必备短线战法

  金融界6月14日讯 由上海市政府和中国人民银行、中国银保监会、中国证监会共同主办的第十届陆家嘴(行情600663,诊股)论坛于6月14日至15日在上海举行。本届论坛主题为“迈入新时代的上海国际金融中心建设”,金融界网站全程直播。

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图为博鳌亚洲论坛副理事长、十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川

  会议中,博鳌亚洲论坛副理事长、十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川在论坛会议二中发表了他的一些看法。他认为,当前是三个关键时点的叠加期,既是我国改革开放四十周年,也是陆家嘴论坛十周年,还是金融危机爆发十周年。

  当前经济形势较为有利,全球经济进入了较为全面的复苏阶段。但是周小川强调,在有利的时机需要抓紧解决一些问题,现在改革是较好的窗口期。

  他认为,我国应该在有利的时机中会习惯性地麻痹,但是还是要抓紧完成一些改革,以确保不发生下一轮全球性金融危机,或者不会发生严重的金融危机。

  以下是文字实录:

  各位来宾上午好,首先感谢主持人对我的介绍。我本身想在论坛上主要是听大家发言,既然让我主讲一下,那我就讲一讲。我们这个题目是讲世界经济增长和金融治理体系,我就这个题目发表一点意见。

  命题作文,首先上午听了李强书记,应勇市长,易纲、郭树清、方星海先生的讲话,他们有相当一部分的讲法是如何支持上海发展国际金融中心建设。我过去也多次参加过陆家嘴论坛,每次也都讲如何支持上海建设国际金融中心。他们都已经讲的很透彻了,所以我就不再讲这个题目,我想讲一下国际金融治理舞台上,为了应对国际金融危机做了大量的工作,改进了治理。但是同时我们也要看到,还有很多未尽事项,还有很多未能完成的改革和规则制定。

  今年有这样几个时点,是陆家嘴论坛十周年。另外今年是中国改革开放四十周年。今年是国际金融危机爆发十周年。在这个十周年之际,全球有很多场合也都在讨论国际金融治理的问题,讨论危机怎么发生的,危机之后我们应该做哪些响应?做哪些改进?我们能不能够防止下一轮全球金融危机的再度发生?

  这几个时点连在一起是很有意思的。十年以前我们在干什么呢?十年以前正好是陆家嘴金融论坛的第一届,那时候次贷危机开始逐渐发展,在次贷危机的发展过程当中也已经出现一些问题,但大家最关注的问题是“两房”,房地美、房利美。到了2008年夏天的时候,房地产问题突出,大家就担心会出大问题。2008年夏天,媒体有的开始爆料,说中国在“两房”中的投资数量巨大,总共有四千多亿美元,其中大部分是国家外汇储备投资的,所以大家也很担心这些投资会不会出问题。

  当前十年过去了,取得了相当大的成绩,经济终于有所复苏,尽管很漫长。经济全球性的金融复苏远远落后于2008年当时人们的预期,但是终于现在全球经济增长势头总体来说都不错。

  但是我们回忆起来仍旧还有很多事情并没有真正做完做好。我首先还是要从正面说一下,回顾一下我们十年里头都做了什么,简单地说一下。

  一个就是采取经济复苏的政策,克服经济危机的负面影响,包括经济刺激计划,同时2009年通过G20的舞台,出台了强劲、可持续、平衡增长的框架,这是个非常重要的文件。

  第二,在危机过程中,要通过IMF来筹集新的资源。筹集资源为了防止金融危机的蔓延,为了防止流动性危机短缺的现象,金融危机发源于发达国家,但可能对发展中国家造成不是有益的损害,资本外流、贸易融资短缺等等。因此进行了两轮融资,2009年、2012年两轮融资都是数千亿美元。

  同时,伴随着IMF的作用,也要进行IMF治理的改革,也就是现在国际金融治理的问题,进行了配额的改革。与此同时在国际金融治理构架上,由G20成立了金融稳定论坛,同时大力支持了国际清算银行IBS,通过巴塞尔进程,向G20领导汇报,来修改金融的主要规则,其中最显著的就是巴塞尔3。

  第三,宏观审慎。通过这次危机推出了宏观审慎,中国也在各个重要的政府文件中都强调了宏观审慎这个政策框架,在这个宏观审慎政策框架里头强调了资本缓冲的作用,强调了逆周期调节,同时也通过这些新的规则要求,不同程度上出台了压力测试,通过压力测试使得一些资本薄弱的金融机构要加快在资本市场融资,通过新的融资强健自己的资本基础。

  第四,加强监管。强调加强监管,但首先是针对大而不能倒。为了在国际上防止大而不能倒的机构上产生过大的冲击,先后认定了全球系统重要性金融机构,特别是系统重要性银行,同时由各国监管机构自己认定自己国内系统重要性金融机构。此外在2014年G20会议上,由提出了对于全球系统性重要银行的总损失吸收能力。此外,这个类似的方法也推广到保险机构的监管。

  我们说现在中国工农中建都是全球系统重要性银行,平安保险是全球系统重要性保险机构。在加强监管中一个重要的内容就是最终讨论形成了巴塞尔3的规则,其中包括了对资本的要求,对于净稳定融资比例,对于杠杆率,对于流动性的要求。

  此外应该提到,对市场规则进行了大幅的改进。大家知道,首先是对影子银行进行了讨论,使得影子银行大量回归,另外对衍生品交易进行了规范,一个很重要的内容就是对于各种金融市场交易要实行CCP,就是中央对手方制度。

  会计制度尽管我们没有最后完成,但会计制度的改进和会计制度的审核是一个重要的内容。

  大家知道国际货币体系和资本流动问题受到了重视,在这个过程中进行了很多讨论,在这个进程中,2016年中国人民币也被纳入SDR。在整个经济复苏过程中,我们通过国际金融舞台大力推进了贸易融资,开发性融资,普惠金融、绿色金融和气候变化融资,这些方面在不同程度上都取得了进展。

  最后一条我不一定都点全了,我认为最后一条需要提一下,就是宏观调控为了适应危机的情况,做出了很多改进和创新的探索,特别是通过量化宽松解决利率零下界的问题。另外也尝试出台了前瞻性指引等调节的措施。在去的的成绩和改进的基础上,还有很多未尽事项。未尽事项和我们回想起来2008年应对金融危机所提出的想法、政策和所要建立的机制来比,还是有相当差距的。

  一个是有些政策和机制还是存在争议的,大家的认识也在出现一些变化。还有一些想要出台的政策和机制,它是和经济复苏有一定冲突的,经济复苏如果没有实现,有一些新措施的出台就有可能给复苏带来负面影响,所以就会造成一些犹豫不决,或者在时间选择上适当拖后,拖着拖后发现都过了十年了还有些措施没有出来呢!

相关专题:2018年陆家嘴论坛

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关键词阅读:时机 改革

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