中泰化学:产品涨价助Q2业绩增长 加码氯碱一体化

1评论 2018-08-17 01:08:39 来源:投资快报 如何判断星期六买点?

  中泰化学(行情002092,诊股)

  产品涨价助Q2业绩增长 加码氯碱一体化

  增持

  国泰君安(行情601211,诊股) 李明刚

  公司是国内氯碱龙头,依托新疆资源优势实现了业内最低成本。同时稳步推进20万吨粘胶、120万吨兰炭装置、30万吨树脂产业园及配套电石项目,未来增长可期。

  18H1业绩微降,Q2高增长,符合市场预期:2018上半年实现归母净利润12.43亿元,同比-0.11%,二季度实现归母净利润8.18亿元,同比+49.67%。上半年收入大增因公司主要产品产量有所增长,上半年全公司生产PVC90.17万吨(+3.49万吨),烧碱62.82万吨(+2.32万吨),粘胶26.02万吨(+6.72万吨),粘胶纱15.08万吨(+4.32万吨),电石131.78万吨(+13.76万吨)。净利润上半年微减二季度同比增长因一季度产品销售价格有所回落,二季度价格企稳回升所致。

  2018上半年PVC(华东电石法)、99%离子膜烧碱、粘胶短纤(华东)价格同比-3.52%、+2.92%、-5.17%,二季度同比+3.73%、0%、-1.35%。加码氯碱一体化项目建设。公司拥173万吨PVC、120万吨烧碱、51万吨粘胶短纤。30万吨高性能树脂施工进度完成1/3,20万吨粘胶完成管道安装,120万吨兰炭装置施工完毕,15万吨烧碱已完成主体结构工程,一体化项目投产将提供确定增长点。此外地产高周转下PVC、烧碱需求维稳,粘胶产能也持续向龙头集中,未来盈利向好。

  并购延伸产业链。公司向天雨煤化增资开展500万吨/年煤分质项目,阜康能源增资中泰新鑫培育新材料和精细化工项目,打开成长空间。

  增持评级:考虑公司氯碱一体化项目陆续投产且积极推动特种PVC的研发推广,我们维持盈利预测,预计2018-20年EPS为1.32/1.55/1.64元,维持目标价17.18元,对应18年估值12.99倍,维持增持评级。

  风险提示:PVC价格下跌、粘胶短纤价格下跌、人棉纱价格下跌。

  

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
国务院新闻办公室将于1月26日15时举行新闻发布会

2020-01-25 22:08:29来源:国务院新闻办公室

鼠年第一份大礼包!美国防部反对断供华为 华为A股小伙伴要嗨

2020-01-25 11:20:02来源:证券时报网

中央政治局聚焦武汉疫情 成立应对疫情工作领导小组!紧急扩散:这些乘客要当心

2020-01-26 06:48:00来源:券商中国

北大清华北航官宣:推迟春季学期开学时间

2020-01-26 21:02:22来源:金融界网站

阿里成就于2003 线上销量又将成就谁的2020?

2020-01-23 07:43:05来源:Wind资讯

中共中央政治局:湖北省要把疫情防控工作作为当前头等大事 坚决防止疫情扩散

2020-01-25 20:43:14来源:新华社

潜规则?国企发债内定券商 4单项目吃下1400万回扣

2020-01-25 08:41:14来源:券商中国

经纪人眼中的楼市:超1/3从业者去年成交2套以下

2020-01-23 08:02:54来源:北京商报

收费85万就可颁奖了?违规表彰鸿茅药业 民政部出手了

2020-01-23 07:57:10来源:券商中国

人民日报:呼吁延长春节假期 这个真的可以有!

2020-01-26 19:11:07来源:金融界网站

中共中央政治局:全力以赴救治感染患者 不断完善诊疗方案

2020-01-25 20:46:53来源:新华社

北向资金净流出超80亿元

2020-01-23 13:26:10来源:上海证券报·中国证券网

30省市自治区启动一级响应

2020-01-25 21:21:46来源:央视新闻

央行23日开展2405亿元TMLF

2020-01-23 10:04:00来源:中国证券报·中证网

31省份2019年房地产投资:广东近1.6万亿居首 4地负增长

2020-01-23 09:57:50来源:中新经纬

宋雪涛:最后一周的几个重要增量信息

2020-01-23 09:28:07来源:金融界网站

世卫组织:将于北京时间23日凌晨2时举行对武汉新型冠状病毒紧急会议的新闻发布会

2020-01-22 11:34:08来源:每日经济新闻

工信部:全力保障重点地区、医护人员防控物资需求

2020-01-24 16:57:00来源:人民网-财经频道

6家险企去年累计赔付上千亿 医疗、重疾是大头

2020-01-23 08:12:40来源:券商中国

口罩涨价3倍“一罩难求” 概念龙头仅为临时工停产多年

2020-01-21 10:27:55来源:猫财经

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点