通胀数据公布在即 美债收益率继续攀升

1评论 2018-10-10 02:16:58 来源:中国证券报 作者:陈晓刚 华资实业20%大肉分享

  8日美债市场因“哥伦布日”休市一天。此前一周,以美债为首的全球债券市场遭遇重挫,单周价值损失约8760亿美元,全球债券总价值跌至48.9万亿美元,为2017年10月以来的最低水平。

  9日亚太交易时间段,美债收益率继续攀升。其中10年期美债收益率在北京时间17时一度升至3.2594%,创2011年4月中旬以来新高。

  本周三、四,美国将发布最新的生产者价格指数(PPI)、消费者价格指数(CPI)数据。由于通胀预期将对美债收益率产生重要影响,分析人士表示,如果通胀数据上行,将成为美债收益率继续走高的催化剂。

  美债收益率上涨“马不停蹄”

  去年12月29日,10年期美债收益率为2.4054%。今年4月下旬、5月中旬,该收益率都曾突破3%大关。进入9月以来,10年期美债收益率开始了新一轮的上涨,近期涨速更是加快,上周就上涨了超过17个基点。截至目前,10年期美债收益率今年以来已上涨80余个基点。根据英国金融时报的统计,过去30年间,只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出现过如此涨幅。

  摩根士丹利此前曾高调预测,10年期美债收益率在5月中旬触及3.12%时已达到年内峰值水平。其全球利率策略团队最新发布题为“我们的过失”的报告表示,摩根士丹利做多债市的倾向已经结束,连续表现强劲的美国经济数据“已经导致投资者重新评估美联储政策和未来经济增长的前景”。大摩进一步预测,无论美债收益率未来上升还是下跌,收益率曲线都可能进一步趋陡。

  10年期美债的收益率通常被认定为“无风险收益率”,堪称全球资产定价之“锚”。如果该收益率走高,将意味着各类资产的收益率都要相应抬高。从历史数据来看,一旦10年期美债收益率出现较大波动,往往能够在整个金融市场形成连锁反应。

  目前,美债收益率的搅动效应在美股市场方面体现得比较明显。有“恐慌指数”之称的美CBOE波动性指数(VIX)8日一度升至18.38,创6月28日以来新高。诸多市场人士均判断,美股近期的震荡幅度会进一步上升。

  重磅通胀数据将登场

  美国9月份PPI、CPI数据将在本周三、四陆续公布。对此分析人士认为,8月份的大部分通胀数据都呈现疲软态势,因此9月份的数据十分重要。市场各方将密切关注美国通胀形势是否确实在今年下半年出现下滑。近期美债收益率上涨预示着市场对美国经济增长和(港股00001)通胀前景看涨的气氛升温。

  目前市场普遍预期,美9月份PPI、核心PPI均将环比上涨0.2%;9月份CPI、核心CPI也将环比上涨0.2%。

  彭博经济学家预测,受石油和大宗商品价格上涨影响,9月份PPI可能反弹。核心CPI尤其值得关注,由于基数效应以及经济基本面走好,核心CPI在今年早些时候大幅加速,最近该趋势已显示出失去动力的迹象。美联储决策者并不特别担心会出现通胀不可控的情况。

  不过,今年以来的数据仍显示,自3月份核心CPI同比数据站上2%大关后,该数据一直没有回落到2%以下,意味着通胀形势并不乐观。与此同时,分析人士还认为,油价走高、失业率下降、全球贸易摩擦等因素未来都将在一定程度上推升美国的通胀水平。通胀预期上行,加息预期升高,对投资美国国债所要求的收益率也会升高。如果后期发布的通胀数据超出市场预期,可能会刺激美债收益率继续走高。

关键词阅读:通胀数据 美债 PPI CPI 美债市场

责任编辑:付健青 RF13564
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