潘功胜:有一定的违约率对中国债市健康发展是好事

  1月17日,中国债券市场国际论坛在京举办。中国人民银行副行长潘功胜出席论坛并发表演讲。

  潘功胜表示,市场有一定的违约率对中国债市长期的健康发展是好事。中国债券市场发展有着良好的经济基础,我们追求的是经济增长的质量,中国政府正在努力推进经济增长方式的改变,中国未来的经济增长将更有效率更可持续。2018年末中国公司信用类债券违约率0.79%。中国债券市场整体违约率还是比较低的。中国现在不追求增长的速度,追求的是增长的可持续性。经济增速放缓不是坏事儿。

  潘功胜:建立开放、透明的债券市场是金融开放重要部分

  潘功胜表示,到去年中国债券市场余额86万亿,在世界排名第三位。中国债券市场的规模与GDP在90%,中国债券市场产品在不断创新。交易工具不断创新。近年来我们大力推进信用违约互换和信用衍生品。

  2018年银行间交易规模870万亿,交易总规模和5年起比翻了3倍,换手率在30%,接近国际主流债券市场,价差方面,活跃的债券日内双边价差在2个BP以下,流动性好的时候在0.5BP以下,市场比较活跃。

  截至去年年末,境外投资者持有债券占比2.3%,国债8.1%。

  潘功胜:中国央行将培养具有国际竞争力的托管银行

  潘功胜表示,下一步要推动形成完善的境内多级托管制度,培育具备国际竞争力的托管银行。

  他还表示,在“债券通”实践中,已成功试行国际通行的托管制度安排,要建立完善兼容一级托管与多级托管的托管体系。

  潘功胜:在中国发了熊猫债融资后迅速换美元意义不大

  在熊猫债的发行方面,熊猫债发行的主体不断地丰富,现在有国际开发机构,像世界银行、像亚洲开发银行等等,有外国的政府类机构,有境外的金融机构,还有大型的境外的一些企业。到2018年末,熊猫债累计发行的规模将近2000亿元人民币。

  为了便利境外的投资者到中国的债券市场来发行熊猫债,去年人民银行和财政部联合发布了一份文件,《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》,进一步地明确了境外的发行人在中国的银行间市场发行熊猫债的政策的框架。这里面包括一个是简化债券的发行的管理,除了金融机构发行熊猫债需要获得人民银行的核准,其它的一些机构,国际开发机构、境外非金融机构和境外的政府,他们发行熊猫债,只要到中国的交易商协会进行注册发行就可以了。

  潘功胜:中国企业和个体超过1亿 中国人勤奋有竞争力

  功胜表示,中国的企业和个体经营者超过1亿,我们有一个完整的产业体系,有一个迅速成长的中产阶级阶层。此外中国人太勤奋了,这个是很有竞争力的,中国正在推进经济增长和结构的转型,我们对未来的判断,主要就是看转型是不是能成功,如果你觉得不能成功,那就会看淡中国。但是如果成功,那么未来中国经济增长就会更有效率,更有潜力更能持续。

  潘功胜:国际三大评级机构均已在境内设立法律实体

  潘功胜表示,目前国际三大评级机构均已在境内设立法律实体。交易商协会正在开展注册评价工作,完成注册评价后,相关国际评级机构即可开展评级业务。他提出,下一步要支持国际评级机构开展评级业务,为国际投资者提供服务。降低对外部评级的依赖,推动评级机构的跨国监管合作。

  潘功胜:准备研究推出债券ETF指数型产品

  功胜表示,准备研究推出债券ETF指数型产品,财政部计划增加2019年关键期限国债发行。将继续完善债券市场相关安排,进一步对外开放。在回购与衍生品产品方面,将适时全面放开回购交易,大力推进人民币衍生产品使用。

  潘功胜:推动境内债券中央存管机构互联互通

  在债券市场互联互通方面,将推动境内债券中央存管机构(CSD)互联互通。研究推动债券ETF等指数型产品发展。

  他表示,在境外投资者关心的部分制度安排方面,将有效支持境外投资者的特殊结算周期需求。外汇局正在研究优化境外投资者参与外汇对冲交易相关安排。同时,财政部计划增加2019年关键期限国债续发次数。

  潘功胜:央行不断优化制度 适应境内外债券投资者需求

  潘功胜表示,人民银行一直在适应市场投资者、境外投资者的要求,一直在不断地优化境外机构投资者进入中国债券市场投资的有关的制度安排,去年我们主要做了这么几项:

  1,税收的安排。我们和中国的财政部、国家税务局向市场发布了一个文件,明确了境外投资者投资境内债券的利息收入,当年之内的免征企业所得税和增值税。

  2,投资者反映的DVP结算,我们在去年8月份,直接入市、直接进入中国债券市场以及通过债券通进入的,这两个渠道我们的DVP的结算已经完成。

  3,交易分仓制度安排中国外汇交易中心和相关的机构,它的技术系统已经正式上线。

  4,同时为了便于境外投资者投资中国的债券市场,我们在去年11月份,中国外汇交易中心和彭博公司之间合作,利用彭博在全球的终端系统来投资中国的债券市场。

  潘功胜:2019年国债发行会增加关键期限国债发行次数

  功胜表示,财政部在2019年国债发行计划中,会适当增加关键期限国债发行的次数。人民银行在考虑全面放开回购交易,大力推进人民币衍生品的使用。

经济增速放缓不是坏事儿。

  

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