美国《巴伦周刊》:瑞幸咖啡高折扣仍可盈利

1评论 2019-04-09 18:08:55 来源:金融界网站 作者:李金 如何根据对手盘判断龙头股买点

  近日,美国知名财经媒体《巴伦周刊》刊文,关注全球咖啡连锁巨头星巴克与瑞幸咖啡在中国本土的竞争态势。文章表示:瑞幸咖啡的毛利润尽管远低于星巴克,但仍有盈利的能力,而越来越多的美国公司将不得不面对利润紧缩的竞争。

    文中提到,成立不到两年的瑞幸咖啡积极扩张,在中国给了星巴克很大的压力,这导致一些投资者担心星巴克在中国的市场份额。

  来自资产管理公司伯恩斯坦的Sarah Senatore在考察了四家在中国开展连锁餐饮业务的国际巨头后,维持了给与星巴克的评级。她认为, “考虑到瑞幸更积极的定价策略,以及主要位于更高层次市场的门店,这表明其盈利能力可能比星巴克低得多。”

  不过另一方面,Sarah Senatore也表示,在这个行业中,有很多回旋余地。“我们估计,星巴克咖啡和茶的毛利润率非常高,达到80%-90%,因此即使瑞幸咖啡提供大幅折扣也可以覆盖其变动的成本。”

  分析师认为,咖啡连锁店在利息、税收、折旧和摊销前的利润率为30%或更多,这意味着即使竞争对手降低价格竞争,仍然可以创造利润。与此同时,伴随着竞争对手的进入,连锁咖啡门店的市场容量将会受到影响,预计未来咖啡行业的利润率将持续下降。

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  在展望未来竞争态势时,文章提到,连锁餐厅尤其是咖啡的经济效益极为诱人,而Luckin只是众多竞争该市场的连锁店之一,星巴克不能指望长时间不受挑战,未来会有更多的连锁品牌会通过降低利润率的方式来加入竞争。

  另据外媒报道,4月9日,瑞银下调了星巴克的评级,由买入调为中性。分析师认为,投资者已经把星巴克股价拉高了足够多。回购活动和对预期的上扬可能支持星巴克进一步的多重扩张,但对业绩过高的期望和下行风险可能会抵消这些利好。

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关键词阅读:瑞幸咖啡

责任编辑:张振江
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