华夏幸福:积极融资,外埠收入大增丨季报拆解③

文/乐居财经高级研究员 晓非 4月26日,华夏幸福(600340.SH)发布2019年第一季度报告。2019年一季度内,公司营业收入102.92亿元,同比增长8.51%;归属于上市公司股东净利润为29.64亿元,同比增长29.61%。

此前公布的1-3月业务签约销售情况显示,2019年1月至3月,华夏幸福签约销售额305.34亿元,同比减少约32.30%;其中,房地产开发签约销售额233.24亿元,同比减少约33.82%;签约销售面积305.72万平方米,同比减少约11.42%。

净利润增三成 外埠收入大增

数据来源:雪球

虽然销售额及面积双双同比下降,但从收入和利润来看,一季度华夏幸福实现营收和净利润的双增长,净资产收益率6.59%,同比去年微增。

从营收来源上看,华夏幸福两项主营业务依然是:产业园区和房地产开发。产业园区业务华夏幸福主要还是以产业新城为主。产业新城业务可细分为五项:规划设计与咨询服务、土地整理、基础设施建设、城市运营维护、产业发展服务。

华夏幸福发迹于环京,此前其业务布局偏重于环京,在2017年环京楼市调控风暴中,业绩受到一定影响,近两年来,华夏幸福积极调整战略,加大环京之外业务的布局。

华夏幸福在2018年报中曾确定公司新的发展战略:坚持都市圈布局,做强产业新城业务,并明确将重点布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区3个高能核心都市圈,郑州、武汉、成都3个高潜力核心都市圈,以及围绕长沙、西安、贵阳、沈阳发展的4个潜力核心都市圈。

数据显示,2018年华夏幸福外埠收入同比增长83%,占总收入31%。其中,外埠收入贡献前五名的都市圈为杭州都市圈、南京都市圈、郑州都市圈、武汉都市圈、合肥都市圈,分别同比变动190%、51%、1388%、370%、124%。

地产板块计划投资4千亿 聚焦京津冀

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积极融资,优化财务结构

今年第一季度,华夏幸福经营活动产生的现金流净额为负154亿,较去年同期的负96.03亿增长60%,投资活动产生的现金流量净额为负10.83亿。

一季度,华夏幸福房地产开发板块的计划总投资为4136.24亿元,其中京津冀区域计划总投资约为2944.84亿元,总建筑面积4645.29万平方米。值得注意的是,在京津冀区域中,该公司于固安的计划总投资就达到817.61亿元,占京津冀区域计划总投资的27.76%。此外,该公司于环南京和环杭州区域的计划总投资分别约为327.64亿元及352.18亿元。

2019年以来,华夏幸福积极融资,发行债券,优化财务结构,改善资金面。据华夏幸福近日公告,2019年公司债券非公开发行申请已获上交所受理,规模为80亿元。

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一季度报显示,截至3月底其长短期借款及债券融资总计718.14亿元,其中,短期借款为162.56亿元,较去年同期大涨4倍,长期借款555.58亿元,同比增39.97%。

根据财报,截至2018年末,华夏幸福资产负债率为86.65%,与2017年同期相比增加5.56个百分点。根据《2018中国上市房企资产负债率排行榜TOP100》,百强平均资产负债率为78.9%,华夏幸福资产负债率较平均水平偏高。

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