Nathan Sheets:避免金融创新带来的全球金融分割化

1评论 2019-05-27 08:58:11 来源:金融界网站 接力诚迈科技的好票出现

  5月25日-26日,2019清华五道口全球金融论坛“金融供给侧改革与开放”在北京隆重召开。来自政、商、学界的中外嘉宾齐聚清华大学,名家云集,论道金融,共同探讨在全球变局下,中国、世界经济金融的当下和未来。

  在“资本市场与科技创新”主题论坛上,PGIM固定收益公司首席经济学家、全球宏观经济研究主管Nathan Sheets发表演讲。他指出,金融创新极为重要,但我们同时也需要担心金融创新会带来风险。以区块链为例,一是来自于金融监管的风险,二是创新技术会带来反洗钱、反恐融资方面的风险,三是这些技术随着时间的推移会和国家的品牌相联系,这样很有可能会带来金融创新的不同辖区分割。

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PGIM固定收益公司首席经济学家、全球宏观经济研究主管 Nathan Sheets

  以下为发言全文:

  非常感谢,我非常荣幸来到这里跟大家共聚一堂,我来到中国感到特别荣幸,在这样一个敏感时刻。我也深深的认为我们的短期挑战非常大,但是对于中期和长期来讲,我们两个国家之间的关系可以说将会是建设性的和积极的,应该是互利互惠的一种关系。而我认为对我们来讲一定要保持这种长期的大局观才行,只有这样才能够很好的看待这两个国家之间的互补关系。

  作为一个经济学家,我非常地入迷金融创新,我认为创新在金融行业以及更广泛的局域,算是一个天上掉馅饼的事情。如果是有同样的投入能带来更多的产出的话,因为它的效率提高了,这是一个非常好的结果。我们应该积极的去寻找这样的免费的午餐,我们也应该不断的来推动在经济当中这样的一种形式,要保护这种形式。同时我也担心我们可能现在处于一个情况,会导致更多的全球的金融的分割,或者可能会带来一个所谓的风险的行为。对于投资以及市场的参与方以及监管方来说,他们会看到有一些关键的金融技术的限制,就是由于金融监管可能会限制它的发展。但是在我表达这个观点的时候我要多说几点,之前的一位发言人说到了监管限制了金融的创新,另一位说到它是如何限制到了创新,以及监管对于金融创新的一些风险,以及这些风险是有一些预测性和透明度的。我和其它发言人的观点实际上总体是保持一致的。

  具体来说,以区块链作为一个金融创新的例子。要先说明的是,我是基于我本身的一些经验,在美国的经验,以及作为一个参与不同的全球论坛比如说FSB和G20,FSB就是金融稳定委员会一些参与的经验,用美国以及全球的视角分享给大家。另外我还会引用一些跟中国相关的例子,当然对于中国的金融监管大家比我更熟悉。我来具体说一说,三个风险的来源,而且都是和不同的政府以及金融监管相关的。

  第一点,来自于金融监管的风险。目前来说在区块链技术方面,全球的监管者们,在监管方面还是比较理智的克制他们对于区块链的监管。这可能主要关系到系统性风险,以及个体的金融机构,整个系统的功能运转等等。目前来说大多数经济当中,大多数的金融体系当中区块链的技术还没有增加的那么大,成为一个系统性风险的主要来源或者是成为一个主要的风险的推动来源,还没有达到那个重要的程度。因此金融监管者无论是在哪个国家相对来说还是放手让它去发展,但是金融监管者如何应对区块链,如果它增长的越来越重要,如果它的交易量越来越多的话,金融监管方该怎么做呢?特别是很多交易是通过区块链进行的话怎么办?好消息来说就是比如央行、人行以及财政部,还是非常重视金融创新的。另外一点与这个观点相反,在很多国家当中包括美国,为了让这些新的技术像区块链的技术能够真正的发展繁衍,让人们能够最广泛的很好的使用这些技术进行日常的交易,我认为很多国家,包括一些参与方都应该有这样的问题,就是让金融监管有一些审查和支持。比如说在美国,人们就会说,我要大幅的支持区块链,我会要求监管方来审查这些交易,确保这些交易是安全的。为什么是这样呢,是否能够培养或者推动这些技术的发展,还是说来抑制它的发展,这是一个很大的问题,这是需要我们思考的。

  另外,相应的,对于监管支持的要求,实际上在不同的辖区都是不一样的。可能在不同的辖区它允许增长的范围是不一样的,它们的监管的方式也都是不一样的。因此,我们就会出现市场的分割化,区块链在美国的发展就和欧洲不一样,欧美和中国的又不一样,这样全球的市场就是分割性的。我们需要考虑一个问题,在金融的监管方面好消息在于我们是有一个组织来解决这些问题,也就是金融的稳定委员会FSB。它现在正致力于区块链的一些研究,我们可以做更多的努力来推动这方面的工作,来确保我们的应对能够解决这些担忧,要确保它的比例相当,不要抑制这样技术的发展。我们要有一定的同质化,也就是在不同的辖区保证一定的统一性,这是FSB非常重视的。

  第二点,我想说的是更重要的,像区块链这样的技术可能会带来一些反恐融资,以及反洗钱方面的担忧。我们现在的工具可能还不够细化,有一些粗线条的金融监管工具,会有一些可能在交易清算方面希望有吸引的条件,这样就会吸引不好的交易。另外,有些恶意软件,黑客可能会要求用比特币来作为绑架的赎金,这样在一些具体方面,一些关键的重要技术可能就会成为他们非常有利的工具。

  第三点,当今世界这些技术随着时间的推移会和我们国家的品牌相联系,或者一些国家冠军、领头机构联系起来。这样的风险很有可能会带来别的金融创新的不同辖区分割。这对于金融稳定委员会来说可能议题有点过于宽泛,可能解决不了。对于国家的品牌或者国家冠军来说,现在有些数据隐私方面的政策,比如美国、欧洲、中国,它们是怎么做的,这一点我们要仔细的去考量。包括公司和机构,尤其在一些跨国的、全球的情况下来进行竞争的这些组织。中国现在有很多技术应用都非常快,因此它可能是对于现在的情况不是特别的在意,而是希望进一步推动,中国的投资者以及中国的市场参与方很有可能不会太在意对于这些技术方面的支持。从监管方面来说,是不是对于中国的企业以及对于中国的投资者来说,可能会带来一些障碍。在我看来,这些问题我们都需要尽可能的做工作,来保证我们的技术能够更有希望,更好的创新,让我们的金融系统更加有效。同时我们要一起合作,特别是要通过金融稳定委员会以及G20来确保避免分割化。像我之前所说的,这些问题是非常难的,而且很难穿针引线,但是我们必须要不断通过工作来解决这个问题。特别是对那些全球性的机构,我们全球的系统是一个更加全球化的系统,这个问题越发重要。谢谢!

  根据嘉宾现场演讲整理,未经本人审阅

关键词阅读:清华五道口

责任编辑:鲍方
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