广电网络涨停!广电系与5G不得不说的二三事

1评论 2019-06-06 09:28:00 来源:证券市场红周刊 如何判断星期六买点?

  大盘三天弱弱弱,而继本周一5G商用牌照加速发放的消息刺激后,5G板块今日延续强势走势,再掀涨停潮。提到5G板块,总是把5G和广电系放到一起提,而今日广电系相关个股再次异军突起,广西广电(行情600936,诊股)、广电网络(行情600831,诊股)下午强势封板。而就在今晚,广电网络发布公告称,申请牌照的为中国广播电视网络有限公司,公司与之不存在股权关系。那么,广电系究竟跟5G有何关系?又有哪些相关的个股?且容笔者慢慢道来。

  广电系是何许人也?细数广电系家谱

  生活中,大家经常所说的广电,一般指国家广播电视总局(简称:广电总局),也就是经常整顿网剧以及影视圈的那个。

  而我们所说的“广电获得5G商用牌照”,“国网公司申请5G牌照”中的“广电”和“国网公司”,都是指中国广播电视网络有限公司(简称:中国广电),主要负责全国范围内有线电视网络的相关业务,以及开展三网(电信网、广播电视网、互联网)融合业务。

  广电总局为正部级单位,中国广电、广电网络、电视台等均由广电总局监管。广电总局和中国广电都是国务院直属机构。

  中国广电作为我国有线电视网络的市场主体,由中央财政出资,于2014年5月28日正式挂牌成立。中国广电整合全国有线电视网络为统一的市场主体,并赋予其宽带网络运营等业务资质,成为继移动、电信、联通后的“第四运营商”。

  图1:中国广电与各广电公司关系

  资料来源:兴业证券(行情601377,诊股)经济与金融研究院

  2016年11月的《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》明确了全国有线网络整合的方法和步骤,并提出“十三五末期”(2020 年)基本完成广电一张网的整合的目标。5G时代下,广电一张网整合的进程更加迫切。

  图2:中国各省广电网络公司(橘色为上市公司

  资料来源:兴业证券经济与金融研究院

  5G时代将为广电系带来哪些机遇?

  近年来,由于网络新媒体的兴起,作为广电系主业的有线电视业务用户数持续下滑,截止到2018年全国有限电视用户数在2.23亿人,同比下降8.7%,预计未来将持续下滑。广电系未来盈利能力变得极其不确定,甚至对其5G新业务的投资能力也会构成一定的影响。

  近两日广电系相关个股受到市场追捧的主要原因,是由于6月3日工业和信息化部将近期发放5G商用牌照,而市场普遍预期广电将获得5G牌照。其实早在去年起,广电获5G牌照的预期就开始发酵,一方面,5G牌照的获得可以让广电系与传统三大运营商在电信业分一杯羹;另一方面,在5G技术的帮助下,广电有机会对高清视频和VR的运用进行变革、升级,广电直播效果也有望在获得5G技术后得到提升。

  表1:广电系与5G相关消息汇总

  在5G时代,广电系的一大优势便是坐拥700MHz的黄金频段。700MHz是重要的移动通信频段,具有频段低传播耗损、穿透力强、覆盖广的优点,从而使得整体组网成本降低。这也是三运营商,这些年为了低频段而争得面红耳赤的原因。

  这里简单解释一下为什么低频段覆盖更广:由公式c=λ·ν(光速=波长×频率),光速是固定值,所以频率越低,波长越大。即低频覆盖范围更广,用在通信中,可以大大减少基站数量,降低组网成本。

  中国广电的700MHz频段业务由中广移动运营。中广移动成立于2017年6月20日,由中国广播电视网络有限公司和中国中信集团有限公司合资组建,注册资金100亿,广电51亿,中信集团49亿。2016年2月,新闻出版广电总局党组会议明确划给中国广播电视网络有限公司的位于700M频段范围的频率资源。中广移动自从组建以来,其发展目标就放到了5G上。据了解,相比于三大运营商800-900MHz的广覆盖频段,如果广电所使用700MHz进行5G的广覆盖,整体成本将会比三大运营商低30%左右。如果中广移动能获得5G牌照,基于这个基础频段可以减少建网成本,受益于中国广电本身的已经存在的基站和发射台位置,中广移动的5G网络能快速得到布局,业内普遍看好中广移动的5G业务发展。

  广电系家族个股大盘点

  广电系上市公司共有11家,今日表现强势,全部收涨。其中,广西广电、广电网络涨停,涨幅超过5%的共5只。从今年涨幅以及最大涨幅来看,表现最好的龙头股分别是广电网络、贵广网络(行情600996,诊股)、天威视讯(行情002238,诊股),整体市值都比较小。未来,广电行业整合是行业发展到现阶段的必然,而现阶段来看,率先完成“一省一网”整合的上市公司显然更受到市场的追捧。例如,广电网络是全国首家实现“全省一张网”的省级广电网络公司,贵广网络整合了全贵州省广电网络,两只个股领跑整个广电系板块。另外,广电网络之所以成为龙头,与其公司简称也有很大的关系,今晚,广电网络发表公告声明表示,正在申请5G牌照的不是本公司,而是中国广播电视网络有限公司,无奈市场就认为广电网络是正宗的龙头,谁让人家名字起的好呢?

  针对广电系个股的操作层面,投资者不宜盲目追高,对于目前的炒作来看,尚未落实到业绩兑现阶段,依旧停留在概念炒作层,炒名字炒小市值仍是炒风重点。可以关注板块内有补涨需求的品种,例如率先完成“一省一网”整合、网络基础优质的歌华有线(行情600037,诊股),以及创新业务占比高、资金实力强、且拥有牌照优势的华数传媒(行情000156,诊股)。另外,需注意5G牌照发放后利好兑现的风险,以及5G牌照发放不及预期的风险。

  表2:广电系个股今年表现情况一览

  资料来源:wind

  [责编:zhangjing]

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