科创板第一股公募基金打不打?基金经理调研、询价、讨论会全面备战

1评论 2019-06-19 20:18:08 来源:每日经济新闻 游资亲授打板神技

  今日(6月19日)凌晨,科创板首家公司终于揭晓。科创板第一股最终花落华兴源创,其今晨公告正式启动科创板IPO发行工作。据悉,华兴源创预计于6月19日~6月21日网下路演,6月21日~6月24日开启初步询价,6月25日确定发行价格,6月27日(下周四)进行网上网下申购配号。

  随着发行工作紧锣密鼓,有条不紊地展开,各路投资者是否已经做好准备了呢?作为科创板的重要参与者,公募基金早已提前做好准备,截至6月19日,全市场共有三批科创主题基金获批,其中,前两批合计12只科创主题基金已经成立,合计募资120亿元,第三批科创主题基金也将于6月24日同步面市。

  虽说名为“科创主题基金”,但仅要求投向科创主题的个券占比超过80%,并没有规定一定要投资科创板股票。那么面对科创板第一股,已成立的12只科创主题基金是否会主动尝新?投资的方式和策略又是如何的呢?

  无法战略配售 大概率参与网下申购

  目前已成立的12只科创主题基金中,开放式运作和封闭式运作的基金各占一半。而根据规定,仅科创主题封闭运作式基金能参与科创板股票战略配售。那么,科创主题封闭式基金能发挥所长,战略配售到科创板第一股吗?

  有不少业内人士均表示,科创板第一股的华兴源创并没有面向公募等机构投资者的战略配售。究其原因可能是其此次发行量不足8000万股。据悉,华兴源创本次拟公开发行股票不超过4010万股,拟融资10.09亿元。而根据科创板股票公开发行自律委员会6月初发布的《关于促进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》:“首次公开发行股票数量在8000万股以下且募资额不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格,不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售之外的其他战略配售,不采用超额配售选择权等。”

  因此,现有的科创主题基金只能参与网下申购。据记者了解,并不是所有科创主题基金都能顺理成章地参与网下打新,这还得看是否成功备案拿到打新资格。有科创主题基金经理表示,从基金成立到备案有一个过程,其管理的产品截至昨天暂未拿到打新资格,而想要参与科创第一股的网下打新,需在明天中午之前备案成功,“如果拥有打新资格肯定会去积极参与。”另一已备案成功的科创主题基金经理表示,“华兴源创没有安排战略配售,但我们会根据企业的基本面在合适的价格范围内参与网下打新。”

  对于是否参与打新,有科创主题基金经理表示将考虑两方面因素:一是公司高管是否参与,二是观察公司基本面。仅从基本面方面判断,其还是认为比较不错,因此大概率会参与此次打新。也有权益投资人士表示,消息刚刚出来还未对公司细致研究,但大概率会参与打新。“公司质量放在这里,虽然询价报告还没有出来,但我们预期这种市场化的发行情况下,参与网下打新还有10%的账户被锁仓6个月的可能性,大家在报价的时候会更实事求是一点。” 另有投资人士表示,在对华兴源创深入研究之后,基金经理和研究员今天已经开会讨论,公司有几只产品已经确定将参与打新,目前已经在走内部流程了。

  在打新策略方面,有基金业资深投研人士表示,将根据券商提供的新股询价报告及自己的研究情况来定。“询价报告只是一个参考,我们会在比较清晰地了解一家公司后给出一个相应的报价。华兴源创是第一单,大家在给价上相对会比较谨慎。因为这个刚刚出来且不是第一批过会的,所以对于他的一个询价报价情况肯定是要进行一个充分的评估,最后还是要结合询价报告和周边信息,综合考虑后再做报价。”

  第一股≠质量最优 投资者要保持平常心

  虽然数位基金投资人士表示,有资格应该都会参与网下申购,但均强调科创第一股并不意味着公司质量是最优,投资者应该保持平常心,不用赋予太多特别的意义。

  某基金投研人士表示,“中小板也好,创业板也好。第一家IPO的公司也并没有说特别怎么样,都不是这个板块里面最好的公司,所以投资者真的不需要赋予其太多特别的意义。”在他看来,华兴源创完全能在主板中找到比较类似能够对标的公司,比如精测电子(行情300567,诊股),“感觉就是一个比较正常的公司,A股还是有比较多同行业的标的。虽然风险不大,但是收益也同样不太好预期,海外客户业务盈利占比较高,今年的形势下公司盈利状况可能不会特别好,但是明年的增长幅度还是可以期待一下。”

  上述基金业资深投研人士也同样表示,成为科创板第一股并不意味着公司质量就是前期100多家申报的公司中最优的,更多地可能和合规性有关。“整体来说,华兴源创这家公司比较中规中矩,从注册的信息披露以及原有的审核基准上讲,在前期的这些公司中两个标准下的差异性比较小,这可能是其最早拿到批文的原因之一。此外,这家公司可能和传统意义的上市公司比较相似,而那些和传统意义区别较大的公司,可能还需要再看一看,过的可能就相对会比较慢。”

  虽说如此,但也有科创主题基金经理认为第一股是华兴源创,与其基本面、投行实力、信息披露情况(例如,有些公司交易所给予的询问涵涉及的问题很多,有些就比较简洁)等均有关系。公司在平板显示检测设备领域有比较好的技术和产品积累,获得了LG、三星、苹果和JDI等行业龙头客户的认可,在部分领域实现了国产替代。在半导体检测领域公司产品还处在研发阶段,目前对企业的盈利贡献不大,是未来的潜在增长点。

  而另一科创主题基金经理在研究公司基本面及接触公司管理层后较为看好该公司。其表示,华兴源创的质地比他之前想的还要好一些,虽然受行业大客户业务影响2018年盈利下降,但公司在IC集成电路检测方面有很大的潜力,他认为目前25倍的估值比较合理。

  未来还会有更多的科创板股,在是否参与投资方面,万家科创主题基金经理李文宾表示将主要从三个方面考虑,基本面上,主要考虑企业核心竞争力(包括技术产品及储备,企业管理能力、研发投入力度等),行业所处生命周期,行业竞争格局。其次是考虑估值风险收益比。第三是企业可能出现的风险点(市场系统性风险,以及企业的经营风险等)。

  数据显示,截至6月19日,12只科创主题基金净值已经出现变化,由于受到市场行情影响,基金净值平均微跌0.2%。其中,工银科技创新3年成立至今涨幅最高,为0.34%,另有两只科创主题基金跌逾0.6%。

  封面图片来源:摄图网

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