美联储“硬刚”特朗普 降息无“预设路径”

1评论 2019-08-23 04:34:27 来源:北京商报 作者:陶凤 汤艺甜 疫情对A股影响持股跟踪

  在降息这件事上,美联储永远无法和特朗普“心心相印”,即使在7月降了25个基点,美联储仍坚称,这并非未来利率政策的“预设路线”,更像是周期中期调整。二次倒挂的美债收益率曲线和美联储“不鸽”的会议纪要,再次惹恼了特朗普。在他心里,美联储永远是美国经济增长的唯一阻碍,而鲍威尔则是那个“不会推杆的高尔夫球手”。

  统一与分歧

  7月降息引发美股大跌的情景还历历在目,如今会议纪要的公布,又让市场认识到了美联储对降息的不情不愿。

  当地时间21日,美联储公布了7月的会议纪要,在会议纪要中,公开市场委员会(FOMC)的成员们一致认为,虽然7月31日,美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至2%-2.25%,是2008年12月以来美联储的首次降息,但不应被视为未来利率政策的“预设路线”,更像是周期中期调整。

  对于降息,会议纪要给出了详尽的解释,称引发降息的三个主要因素分别为:经济活动放缓,尤其是商业投资和制造业活动的下滑;作为经济活动放缓和贸易紧张时的一种风险缓冲;以及通胀水平持续疲软。

  事实上,在此前美联储不出意料地降息25个基点之后,市场一直预期美联储会采取进一步的降息措施,但这份会议纪要无疑是泼了一盆冷水,表示FOMC并未承诺未来还会降息。

  默契与分歧同在,关于降息的决定也并不是所有人都予以支持。会议纪要显示,在会议上,小部分委员希望降息50个基点,也有委员认为应该维持利率不变。投票赞成降息的委员认为,降息可以更好地重新定位货币政策的整体立场,帮助抵消对全球经济增长疲弱和贸易政策不确定性前景的影响,缓冲经济进一步下行风险及加速通胀率回升至2%的目标。希望维持利率不变的委员则认为,受益于消费者充满信心、就业市场强劲和失业率偏低,实体经济继续保持良好状态。

  在接受北京商报记者采访时,中国社科院世界经济与政治研究所研究员孙杰表示,美联储的意思就是不确定,说了很多风险,所有的防范就是不确定,降息也是因为不确定。之前鲍威尔在降息后发布会上的态度也是两方面都说。“但不能只看美联储怎么说,很多时候说得比较谨慎,做出来的效果实际很明显,做完了之后全球的反应也很明显,所以对美联储的态度要综合来看。”

  虽然美联储竭力否认未来降息的承诺,但在会议纪要公布后,芝商所Fed Watch数据依然显示,美联储在9月的政策会议上降息25个基点的概率小幅上升,至98%。

  敌人与救星

  美股不跌,不代表总统特朗普会就此熄火,更何况,会议纪要并不如想象中的那么“鸽”。果然,周三当天,特朗普连发推特对美联储进行抨击,“昨天,美元达到美国历史上最高水平。没有通货膨胀。醒醒吧,美联储”。

  特朗普的目的很简单,降息100个基点。在19日的推特中,特朗普认为,美联储应该在短时间内将基准利率下调100个基点,即降息1%,同时还可以考虑再采取一些量化宽松举措。

  特朗普想把锅甩给美联储,但有人开始为美联储辩护。法国巴黎银行旗下子公司美西银行的首席经济学家斯科特·安德森直言,美联储官员就像是家里的大人,不得不为一整天里一直在玩的两岁孩子收拾烂摊子。

  至于特朗普对美联储的影响,孙杰认为,这个影响比较微妙,直接影响应该没有,但由于特朗普比较能折腾,对全球贸易产生影响,从而可能间接影响美联储政策的制定,会议纪要里面就提到了关于贸易的不确定性。

  事实上,如今特朗普的确心急不已。2020年大选日渐逼近,但他拿什么去为选民画下大饼呢?

  数据显示,今年美国经济增长预计将放缓至2.4%,距离他之前许下的3%的承诺相去较远。即便在去年特朗普的税改措施激励之下,美国经济的增长也仅为2.9%。FactSet发布的数据显示,2020年美国经济增长预计将放缓至1.8%。

  疲软的经济增速是压在特朗普心头的巨石,为此,他不惜拿大西洋(行情600558,诊股)对岸的例子来施压。周三,在看到德国首次以零票息发行超长期债券后,特朗普立即点赞,并点名“美联储在哪?”

  据悉,二季度的经济数据显示,德国已经陷入技术性衰退,并在周三首次以零票息发行30年期债券,目标是发售20亿欧元的债券,这是全球首只负收益率的30年期债券,收益率为负0.11%。

  但心急吃不了热豆腐,德国此次债券拍卖未能达到预定目标的一半,只售出了8.69亿欧元。加拿大蒙特利尔银行的分析师Ian Lyngen表示:“从技术上讲,这是一次失败的拍卖,意味着德国政府需要购买其中相当大的一部分。”

  拐点与憧憬

  会议纪要的态度模棱两可,接下来就看鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表演了。杰克逊霍尔央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称,鲍威尔将在当地时间周五上午发表讲话,拉开美联储在怀俄明州杰克逊霍尔召开的年度央行研讨会的序幕。

  华尔街已经开始对此发表期待了。美银美林美国经济主管米歇尔·梅耶尔表示,希望鲍威尔就收益率曲线反转和市场动荡发表评论。“考虑到全球经济增长放缓、贸易战风险增加以及近期市场的重大波动,自上次会议以来,他是否变得更加担忧了?”

  与米歇尔·梅耶尔的憧憬类似,市场研究公司Bleakley Advisory Group的首席市场策略师彼得·布克瓦则有些质疑关于中期调整的说法:“鲍威尔会坚持降息只是中期调整的言论吗?自上次会议以来,我们看到利率出现了大幅的反转和下降。”

  在上周2年期和10年期美债收益率曲线出现2005年来的首次倒挂之后,周三,这一信号再次出现,收益率曲线反转被业内人士视为经济衰退的一个重要征兆。根据美国全国商业经济协会的调查,34%经济学家预计美国将于2021年陷入经济衰退。

  即便衰退信号两次预警,福四通市场分析主管Rhona O’Connell似乎更了解美联储,称鲍威尔周五的讲话可能与7月的主题相同,即美联储不会做出任何具体承诺。孙杰也表示:“鲍威尔在这个年会上会平衡发言,并且一定会是这样的。”

  对于美联储一如既往的态度,Capital Group固定收益投资组合经理Pramod Alturi给出了解释:“美联储不想表明他们担心经济,因为经济状况良好。我认为他们能解决这一尴尬局面。这将是一个艰巨的沟通挑战。令人担心的是,当美联储试图控制局面时,他们的态度最终会比市场预期的更为鹰派。”

关键词阅读:美联储 特朗普 债收益率 鲍威尔 收益率曲线

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
钟南山最新研判:2月中下旬达峰值 但不等于拐点已到 将发布重磅治疗结果

2020-02-18 00:37:25来源:中国基金报

半天狂卖400亿!陈光明睿远又刷屏 银行券商卖疯!大批新基金赶来

2020-02-18 13:34:35来源:中国基金报

朋友圈奔走相告:北京、成都堵车了!

2020-02-18 07:22:10来源:每日经济新闻

富时罗素:将于北京时间22日凌晨公布A股扩容安排

2020-02-18 09:07:00来源:中国证券报·中证网

拯救车市,佛山打响“头炮”!但这也许是个开始

2020-02-18 08:20:50来源:中新经纬

一大批政策红包助力企业复工复产 专家解读未来政策方向

2020-02-18 07:08:40来源:中新经纬

疫情期间方便面成“宅家利器”!面条企业加班增产 股价上涨不含糊!

2020-02-18 08:07:44来源:e公司官微

一则话题引发500万人热议!老师变身女主播、民事案件停摆

2020-02-18 12:24:00来源:e公司官微

齐俊杰:顶着疫情压力!为什么股市还能连连逼空?

2020-02-18 08:43:00来源:金融界网站

救市心切:中小城市力推购房补贴 市场宽松预期加强

2020-02-18 03:16:56来源:时代周报

疫情下的小微企业“群像”:开工7天面临5个难关

2020-02-18 00:06:32来源:每日经济新闻

复工猛招 初到人员免三天食宿 新员工每人奖励千元!浙江多地出手

2020-02-17 18:54:15来源:券商中国

房地产市场进一步降温 逾20城二手房价连跌8个月

2020-02-18 00:53:07来源:证券时报

任泽平:遭遇亚洲金融风暴、特大洪水灾害——1999年改革启示

2020-02-18 08:41:15来源:金融界网站

全国新增病例1886例!湖北省之外 全国降至79例!

2020-02-18 08:05:35来源:e公司官微

复工复产进入第二周 各地进展情况看过来

2020-02-18 06:52:18来源:上海证券报

用工难来袭?复工企业涨薪千元招人

2020-02-18 03:16:56来源:时代周报

韩和元:“口罩荒”难题该如何破?

2020-02-18 08:44:45来源:金融界网站

减租大行动!深圳、广州出手了 这家商业巨头也行动了

2020-02-03 11:57:20来源:中国基金报

万达电影复苏了?

2020-01-16 09:18:50来源:虎嗅APP

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点