7月私募股权投募仍处低位 政策持续发力助推科创企业发展

1评论 2019-09-05 05:20:00 来源:金融时报 如何判断星期六买点?

  本报见习记者 解旖媛

  私募股权投募难的情况在今年下半年依旧未见好转。投中研究院表示,由于去年资管新规加强去通道、去杠杆、去资金池、消除多层嵌套等监管措施,使VC/PE市场的“募资难”逐渐成为常态。

  今年7月,科创板的落地给私募股权投资机构带来退出的机会,市场上迎来一波退出小高潮,为机构资金回转提供了渠道。同时,下半年以来,政策持续发力,助力科创企业发展。

  创投机构优胜劣汰速度加快

  在“募资难”的大背景下,顺利完成募资的机构,也大多由于其在较早期就开始启动了基金募集计划,机构募资的周期逐步延长。同时,在严峻的募资环境下,仅少数头部机构依凭其过往出色的投资、退出表现以及长期合作LP对其的信任,获得相对满意的募资结果。目前,整个行业加速优胜劣汰的洗牌,机构将向品牌化、寡头化发展。

  投中研究院的数据显示,2019年7月,共计46只基金进入募资阶段,目标募资总规模201.28亿美元,平均单只目标规模达4.28亿美元。从不同基金类型来看,开始募集的主要集中在成长型基金,共计37只,7月有两只母基金(FOF)宣布启动,其中,目标总规模最大的基金为中国科创产业母基金,总规模1000亿元,首期150亿元,投资领域包括高精尖科技、大健康、互联网以及模式创新、文娱、消费升级等。

  同时,7月新成立人民币基金43只,目标募集总规模187.02亿美元,平均单只目标募集规模为4.35亿美元;另外还成立了3只外币基金,其中两只美元基金,目标募集总规模12.01亿美元,平均单只目标募集规模为6.01亿美元,一只欧元基金,目标募集规模为2.25亿美元。

  此外,7月共有43只基金完成募集,募集总规模达362.86亿美元,平均单只募集规模达8.44亿美元。从基金类型来看,除24只成长型基金和17只创投基金以外,有两只并购基金完成募集。完成募集的基金中有39只人民币基金和4只美元基金,人民币基金募集总规模达341.86亿美元,平均单只完成募集规模8.77亿美元;4只美元基金募集总规模达21亿美元,平均单只完成募集规模5.25亿美元。其中,大钲资本美元一期基金完成募集,募集规模超20亿美元。大钲资本表示,本次募集远超既定目标规模,吸引了全球顶级机构投资者,包括政府养老金、主权财富基金、家族基金、企业养老金、母基金、金融机构等投资者的加入。

  投资向高端制造医疗健康聚集

  资本寒冬以来,募资难题进一步引发创投市场发展减速,整体创投形势呈现显著回落趋势,融资交易活跃度及规模接连跌破新低值。目前,创投市场正经历大浪淘沙,强者恒强的“马太效应”愈发显著,优质项目及头部机构脱颖而出,成为创投市场屹立不倒的主力军。

  投中研究院统计数据显示,自2018年中旬创投融资达到顶峰后,迅速呈持续回落态势,2019年5月以来,创投融资交易跌破300起,呈现出日渐趋冷的低迷态势。7月以来,市场上融资数量和规模进一步缩减,融资案例数量为289起,同比下降62.71%;融资总规模达23.02亿美元,同比骤降82.87%;融资均值创新低,仅796.62万美元,同比下降54.06%;大额交易案例减少,超1亿美元级别仅两起。

  从创投市场细分轮次来看,融资交易主要集中在早期阶段,其中A轮融资案例68起,占比23.53%;天使轮融资案例数量共计62起,占比21.45%;B轮大额融资较多,平均单笔融资均值达1745.22万美元。

  从细分行业来看,7月,中国创投市场的投资热点集中在高端制造、医疗健康、IT及信息化、互联网、区块链等领域,高端制造融资活跃度最高,案例数量共39起;医疗健康成重点吸金行业,融资总规模达7.64亿美元;生活服务出现超大规模融资,融资均值达2300万美元。

  在PE市场方面,情况也不容乐观。其中,融资案例数量共计149起,同比下降24.37%;融资总规模达51.23亿美元,同比下降56.67%;融资均值达3438万美元,同比下降42.71%。超1亿美元级别大额交易案例21起,融资规模达32.91亿美元,占7月融资总规模的64.24%。

  值得一提的是,7月,滴滴出行获得丰田汽车6亿美元的投资,其中部分资金将用于双方与广汽丰田汽车有限公司共同成立合资公司,为平台司机提供汽车相关服务,滴滴出行将与丰田汽车公司在智能出行服务领域拓展合作。

  创新创业政策助推科创产业加速发展

  7月,科创板成功开市,为私募股权投资机构退出创造了一波小高潮。清科旗下私募通数据统计,7月共发生退出事件415笔,环比上升176.7%,共涉及企业50家。其中,IPO退出涉及40家企业,并购退出涉及10家。

  政府对科创企业的大力支持不仅有利于科创企业多渠道融资,加快发展步伐,同时,也有助于前期创投机构资金回笼,缓解募资难题。7月30日,上海市发布了《关于促进上海创业投资持续健康高质量发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)。这是继科创板落地以来,上海再次推动创业投资发展的重要举措。

  《若干意见》强调,要加强创业投资与科创板等市场板块的联动,建立联通科技创新项目、各类基金以及科创板等市场板块的纽带;加强创业投资与各类金融机构的联动,积极推动投、贷、保联动;丰富创业投资企业的募资渠道,鼓励各类有风险承受能力的主体开展天使投资;鼓励集成电路人工智能、生物医药等重点产业领域并购;进一步简化审批程序,推动创业投资引进来和走出去。

  8月末,深圳和西安也相继推出支持本地科创行业的重磅政策。深圳发布的《前海深港现代服务业合作区支持创新创业载体发展专项资金实施细则(试行)》中明确,创新载体经前海管理局核定后,可一次性获得“实际投入资金的60%,最高1000万元开办费资助”,创业载体则是获得“实际投入资金的50%,最高500万元开办费资助”。

  近日,《西安市加快推进科技创新型企业科创板上市扶持政策》(以下简称《扶持政策》)正式印发,内容共10条,包括7个支持措施和3个保障措施。《扶持政策》提出,对西安市辖区以内在“科创板”首发上市的企业,给予一次性奖励不超过370万元。对在西安市辖区以外的科创板上市公司,将注册地、纳税地迁入西安市的企业,给予一次性奖励不超过260万元。针对已在科创板上市并实现再融资的企业,将按再融资额的0.2%进行奖励,奖励最高限额不超过130万元。

  有业内人士表示,政府大力培育科创企业是好事,但应从更加长远的角度来培育科创企业,形成氛围和体系,“授人以鱼不如授人以渔”,企业应借助便利的政策条件,实现自身更好更快的发展。

责任编辑:Robot RF13015
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