国常会最新定调经济 券商解读:"经济退、政策进"逻辑更清晰

1评论 2019-09-05 14:19:32 来源:金融界网站 下一只“省广集团”

此次明确提出“加快落实降低实际利率水平的措施”及“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”是非常积极的政策姿态,尤其“普遍降准”的提法是本轮政策周期以来第一次提到,明显超预期。

  9月4日国务院常务会议召开,会提出当前外部环境更趋复杂严峻,国内经济下行压力加大,各地区各部门要按照党中央、国务院部署,增强紧迫感,主动作为,把做好“六稳”工作放在更加突出位置,围绕办好自己的事,用好逆周期调节政策工具,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

  对于国常会的最新定调,券商也做出及时解读。

  广发证券(行情000776,诊股)首席宏观分析师郭磊认为,9月1日金融委会议标志着本轮稳增长定调的升温,而9月4日国务院常务会议在财政、货币政策两端做了重要部署。“经济退、政策进”的大逻辑更加清晰。8月外部经贸环境不确定性升温,9月1日召开的金融委会议将“适时适度进行逆周期调节”调整为“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”,标志着稳增长定调的升温。此次明确提出“加快落实降低实际利率水平的措施”及“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”是非常积极的政策姿态,尤其“普遍降准”的提法是本轮政策周期以来第一次提到,明显超预期。

  郭磊指出这是在2019年Q1之后资产定价环境第二次进入“经济退、政策进”的组合,这将有利于权益市场,随着政策细则的初步落地,这一逻辑更为清晰。而且,从历史经验看,权益市场对于财政政策具有较高的敏感度。

  江海证券首席经济学家屈庆也持类似观点,他认为与其说此次国常会可能开启新一轮货币政策宽松,倒不如说此次国常会宣告了新一轮稳增长政策发力期的到来,货币政策和财政政策的力度越大,经济的企稳甚至回暖也有望更快到来。屈庆表示在目前汇率贬值压力尚未缓和,通胀压力仍在上升,房地产调控从严基调未变的环境下,即使央行真的采取货币政策进一步放松的行为,也将大概率进一步压实政策目标,避免向市场释放大水漫灌的政策信号。

  对债券市场的影响,中信建投(行情601066,诊股)宏观指出,当前已经进入牛尾行情,债市低点应出现在9-10月,若有降息,在降息的推动下利率有望向下,10年国开债3-3.1%。而四季度后期压力将会逐步增大。

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关键词阅读:国常会 普遍降准 定向降准

责任编辑:张振江
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