50ETF期权持仓量飙升 多空大对决!192倍神话何时再现

1评论 2019-09-13 12:51:22 来源:券商中国 作者:许孝如 下一只“省广集团”

9月11日,50ETF期权的持仓量达到431万张,创下历史新高。9月12日,持仓量为422万张,继续维持高位,市场多空对决再次显现。

  持仓量的持续飙升,透露出近期50ETF期权市场的火爆。

  9月11日,50ETF期权的持仓量达到431万张,创下历史新高。9月12日,持仓量为422万张,继续维持高位,市场多空对决再次显现。

  “虚值认购期权隐含波动率走高,也反应了市场的赌多情绪。即大家都在赌国庆行情,看涨情绪浓厚。”北京一家私募负责人表示。

  市场火热的同时,也吸引着大量的期权玩家入场。截至8月底,50ETF期权投资者账户总数为38.77万户,8月新增账户数8243户,今年前8个月账户数已经增长了26%。

  同时,今年以来50ETF期权成交量出现快速飙升。今年1-8月,50ETF期权累计成交了4.02亿张,日均成交量为246.93万张,较去年大幅增长89.75%。

  今天上半年,上证50ETF期权合约曾经一天暴涨192倍。

  多个看涨合约大涨,赌多情绪浓厚

  9月12日,中秋节前最后一个交易日,在诸多利好的刺激下,上证50指数的一路走高,50ETF期权看涨合约全线大涨,其中9月看涨 3.1合约大涨50%,9月看涨3.0合约大涨44.11%。

  广发期权表示,11日全市场回调,茅台的显著回踩拖累50ETF指数,但期权市场的看涨热情较周二收盘其实略有回升。目前看,对于标的的阶段性看涨观点依旧维持。

  “虚值认购期权隐含波动率走高,也反应了市场赌多情绪。即大家都在赌国庆行情,看涨情绪浓厚。”北京一家私募负责人表示。

  南华期货(行情603093,诊股)研究所期权研究员宋哲君表示,从12日市场行情来看,Call(看涨期权)和Put(看跌期权)已经开始转战下月合约,9月合约整体加仓情况来看偏保守,从卖方角度以及隐含波动率来看,12日增仓合约虽然表现市场情绪偏乐观,但是并没有显示大家预期会出现大涨,只是比较一致预期不会出现大跌。

  “12日9月增仓合约最多Call和Put合约分别为看涨3.2和看跌3.0,但是整体波动率还是在区间范围震荡。”宋哲君说。

  市场的强势,与近期一系列的利好密集出炉。期权星球谢接亮认为,一是证监会深化改革12条,激活了证券市场的活力;二是,外管局放宽QFII和RQFLL的额度限制,为市场引流资金;三是,特朗普延后加税日期以及社融数据超预期,促使本周四市场强势上涨。

  不过,也有私募表示谨慎。“我们前两天做过一个分析,发现过去一年多以来,上证50指数、沪深300指数以及中证500指数三个指数,市值增长幅度最多的就是上证50,其次是沪深300,中证500的市值几乎没有变化。也就是目前上证50已经处于过去几年的高位,说明很多机构都是抱团白马股,但是还能持续买下去吗,值得怀疑。近期市场利好密集出炉,如果市场没有出现大涨,就有潜在的风险,所以我持谨慎态度。”上述私募负责人表示。

  多空对决明显,持仓量一路飙升

  自9月以来,上证50ETF期权的持仓量一路走高,从9月2日的329万张飙升至9月11日的431.91万张,并创下历史新高。

  截至9月12日收盘,50ETF期权的持仓量为422.28万张,依旧维持在高位。自9月9日以来,持仓量已经连续4个交易日维持在400万张上方,持仓的快速增加意味着资金的不断流入。

  宋哲君认为,一方面是近期50ETF指数再次突破3元大关后,上证指数也站上3000点上方,多空对决再次显现;另一方面通过统计可以发现,此次换月时候整体持仓量相比前几个月换月当天持仓量有一个明显的上升,之前换月后一天持仓量都在250万手左右,而9月成为当月合约时候,持仓量为300万手多,原本持仓量就有一个明显的上升。

  “整体起步基数高了,隐含波动率因突发消息瞬间打高之后,卖方大举入场,使得持仓量轻而易举的快速上升突破400万张情况。”宋哲君说。

  对于持仓量的持续飙升,期权星球谢接亮表示,一是,近期期权开户数持续增加,资金不断进入期权市场;二是,上海证券交易所自5月份调整限开仓标准,进一步打开了总持仓的上升空间;三是,成交量上升带动持仓量上升;四是,“期权星球”的波动率指数显示,目前隐含波动率和历史波动率处于低位,用期权投机或对冲的成本较低。

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  “机构对冲的避险需求不断提升,是期权持仓量飙升的一个重要原因。”谢接亮说。

  9月9日以来,50ETF认沽期权的持仓量连续3天处于200万张上方,进一步反应了市场对冲的需求强烈。

  期权交易火爆,日均成交量较去年大增90%

  今年以来,伴随着期权市场的火热,尤其是此前192倍的财富效应,吸引着大量的期权玩家入场。

  截至8月底,50ETF期权投资者账户总数为387679户(经纪业务客户账户总数为387501户)。8月新增经纪业务客户账户数8243户。而2018年年末,期权投资者账户总数为30.78万,即今年前8个月账户数已经增长了26%。

  持仓量一路飙升的同时,今年期权的成交量也一路攀升。

  今年1-8月,50ETF期权累计成交了4.02亿张,日均成交量为246.93万张,较去年大幅增长89.75%。值得注意的是,2018年全年累计成交3.16亿张,日均成交130.13万张,今年前8个月的累计成交量已经远超去年去年。

  从下图更能直观的看到,50ETF期权的持仓、成交量快速飙升。

  跑步进场!期权市场火爆,50ETF期权持仓量飙升,多空大对决!国庆前看涨情绪升温,192倍神话何时再

  有私募告诉记者,期权的持仓、成交快速攀升,一方面反映出期权工具的避险套保作用突出,另一面也折射出目前套保工具的单一的尴尬局面,由于50ETF期权覆盖的面有限,远不能满足市场的对冲需求,机构投资者们期待更多期权品种尽快上市。

关键词阅读:期权

责任编辑:郭艳艳 RF12556
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