重启14天逆回购“绸缪”长假流动性 市场普遍预计LPR将小幅下调

1评论 2019-09-20 07:02:56 来源:上海证券报 作者:常佩琦 李丹丹 打板粤泰股份错在哪?

19日,人民银行开展1700亿元逆回购操作,中标利率维持不变。与此同时,已经接近3个月没有操作的14天逆回购重出江湖,以满足跨季度流动性需求。 今日上午9时30分,新一期的贷款市场报价利率(LPR)即将公布。市场普遍预期,在前期降准资金落地的背景下,LPR或会下降5个基点左右,并进一步传导至贷款实际利率。

  面对美联储年内第二次降息落地,中国央行坚持“以我为主”,实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕。

  19日,人民银行开展1700亿元逆回购操作,中标利率维持不变。与此同时,已经接近3个月没有操作的14天逆回购重出江湖,以满足跨季度流动性需求。

  今日上午9时30分,新一期的贷款市场报价利率(LPR)即将公布。市场普遍预期,在前期降准资金落地的背景下,LPR或会下降5个基点左右,并进一步传导至贷款实际利率。

  14天逆回购重出江湖

  人民银行昨日以利率招标方式开展了1700亿元逆回购操作,包括1200亿元的7天逆回购,中标利率2.55%;500亿元的14天逆回购,中标利率2.70%。

  9月份以来,人民银行已经开展多次7天逆回购操作,而14天逆回购操作则要追溯至6月。6月17日至21日,人民银行曾连续5个工作日开展14天逆回购操作,保持银行体系流动性合理充裕,维护货币市场利率在合理区间平稳运行。

  对于此次“7天+14天”的逆回购组合操作,人民银行解释称,这是为了对冲税期高峰、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期等因素的影响,维护季末流动性平稳。

  东方证券(行情600958,诊股)首席经济学家邵宇表示,人民银行此次进行逆回购是用于短期补充流动性。目前银行间利率相对来说有走高的趋势,因此在国庆节前做一些对冲性投放,属于正常操作。

  天风证券(行情601162,诊股)银行业分析师廖志明持类似看法,他认为,本次逆回购操作主要考虑的还是国庆节前的流动性需求,与美联储降息的关系较小。

  人民银行曾在6月份连续5天开展14天逆回购,此番央行是否也将延续“连续操作”?东北证券(行情000686,诊股)分析师沈新凤表示,这种可能性是存在的,主要看市场需要。

  LPR下降概率高 降低实际贷款利率

  20日上午9时30分,新一期的LPR将公布。市场普遍预期,在前期降准资金落地的背景下,LPR或会下降5个基点左右,并进一步传导至实际贷款利率。目前,一年期LPR利率为4.25%,五年期LPR利率为4.85%。

  民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬预计,在前期降准资金落地的背景下,一年期LPR利率可能下降5个基点至4.2%。

  确实,9月16日金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,释放长期资金约8000亿元,降低了银行资金成本,一定程度上可以反映在LPR定价中的加点部分。

  廖志明预计,一年期LPR将会下调5个基点,下调10个基点幅度过大,将影响银行盈利,大概率不会发生;五年期LPR保持不变,与房地产调控节奏保持一致。

  瑞银证券中国股票策略团队表示,如果此次LPR报价与8月20日相比出现了利率的明显下降,那么投资者情绪有望获得提振。

  而LPR定价下降也将有助于降低贷款实际利率。按照人民银行的要求,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。

关键词阅读:逆回购 LPR

责任编辑:赵路 RF13155
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