中国证券报头版评论:制度优化密集落地 资本市场改革红利加速释放

1评论 2019-10-21 05:57:04 来源:中国证券报 作者:费杨生 感谢300643

证监会近期连续释放深化改革信号,多项监管制度具有“破冰”意义,新的制度供给也将不日出台。可以预期,在全面深化资本市场改革进程中,以市场化、法治化为特点的制度优化将步入密集落地期,资本市场改革红利将加速释放。

  从允许创业板重组上市,到推进创业板试点注册制。证监会近期连续释放深化改革信号,多项监管制度具有“破冰”意义,新的制度供给也将不日出台。可以预期,在全面深化资本市场改革进程中,以市场化、法治化为特点的制度优化将步入密集落地期,资本市场改革红利将加速释放。

  增量改革引领是本轮资本市场制度优化的重要路径。科创板试验田作用逐步显现,将进一步优化资本市场制度供给,推进关键环节创新。设立科创板并试点注册制顺利落地,基础制度更加市场化,询价、定价、配售、交易等制度创新初步经受住了市场考验。未来,科创板的一些可复制推广经验将在综合评估基础上向全市场推广。监管层已明确推进创业板改革并试点注册制,创业板将成为注册制稳步推广的第一站。对创业板而言,这是继允许创业板借壳之后的又一重大政策利好。

  市场化、法治化是本轮资本市场制度优化的主要特点。改革要激发资本市场活力,最关键的是厘清政府与市场的关系,尊重市场规律,规范行政行为,使市场真正发挥资源配置的决定性作用。在此方面,科创板就是一项全新的探索。再如近期落地的重组新规,在“炒壳”、“囤壳”之风得到明显抑制、从严监管不会放松的情况下,适时修改监管规则,鼓励并购重组,既可实现上市公司多元化退市,也可便利优质资产注入,进而助力上市公司质量提升。法治化方面,则重在提高违法违规成本。证券法、刑法修改正在推动之中,建立中国特色的证券集体诉讼制度尤为值得关注。

  吸引培育长期资金是本轮资本市场制度优化的重要目的。一方面,开放进程加快,中国资本市场便利境外投资者的制度改善颇为明显,吸引境外长线资金将是未来一段时间制度优化重点。另一方面,内部政策优化在提速。监管层明确提出,强化证券基金经营机构长期业绩导向,推动公募基金发展权益类基金。此举旨在扭转机构散户化倾向,真正激发机构的长期投资能力。多管齐下之下,A股市场投资生态有望重构。

  资本市场深改是一项长期系统工程。未来数年既是资本市场改革的机遇期,亦是改革密集落地的施工期。多层次资本市场体系的完善、多元化退市渠道的构建、上市公司质量的提升、法治供给的有效增加等,都将进一步推动资本市场走向成熟。当然,改革进程不可能一帆风顺,市场各方应理性看待制度调整、政策优化特别是股市涨跌,以更加包容的心态参与到市场建设中。

关键词阅读:李超 创业板改革 注册制

责任编辑:付健青 RF13564
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