307家医疗企业净利润达1023亿元 净利增速偏低研发投入高速增长

1评论 2019-11-04 22:02:00 来源:证券日报网 游资是怎么抓涨停的?

      本报见习记者 郭冀川

      随着医疗改革的深化,近几年国家针对医疗行业政策频出,并且从“两票制”等重大改革政策,逐步落实到医疗器械、仿制药等细分行业。今年上半年出台的“4+7”集采扩面方案,明确采购量,价低者中标,带量采购通过仿制药药企之间的市场化竞争,以价换量,对医药企业都带来了不同程度的影响。

      有医药行业分析师对《证券日报》记者表示,带量采购下,标准化的药品能够快速放量,原先的原研、首仿药不再享受政策性利好红利,甚至将被更优质品种的仿制药代替,单一品种的生命周期和红利将被大大缩短。药企要长期具备竞争力,必须持续推陈出新,带量采购之后,由于药品有了销量的保证,药企在营销投入上将减少,同时刺激企业投身创新药研发上。

      从今年三季报数据就可以看到,医疗行业整体业绩情况并不亮眼,除了部分优质公司业绩突出外,大多数企业的营收情况有所增加,但总体收入并未同比明显增长,反而是研发费用增速较快。中康产业资本研究中心统计了A股307家医疗行业公司三季报数据,前三季度总营收达到12885.80亿元,同比增长14.09%;归母净利润为1023.04亿元,同比增速仅2.73%;研发投入总计272.75亿元,同比增长则达到27.14%。

      恒瑞医药(行情600276,诊股)、复星医药(行情600196,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)位于医疗行业研发投入前三位,恒瑞医药前三季度研发费用投入近29亿元,同比增长67%,研发投入再创新高,数据显示,恒瑞医药在卡瑞利珠单抗上已投入约5.04亿元的研发费用,而其针对不同的适应症和治疗方案,尚有33项临床实验正在开展。复星医药前三季度研发投入22.53亿元,同比增长20%,半年报显示,复星医药在研创新药、仿制药、生物类似药及仿制药一致性评价等项目233项,正持续加大包括单克隆抗体生物创新药、生物类似药、小分子创新药等在内的研发投入,积极推进仿制药一致性评价。

      很长一段时间以来,中国本土药企被诟病轻研发重营销,而国家医保局正在推行的带量采购政策,在加剧医药行业洗牌的同时,亦同步倒逼制药企业加大研发,向创新转型。在重塑药品价格形成机制的过程中,不仅在推动过期专利原研药降价,同时也推动高价仿制药降价,业内普遍认为,随着带量采购政策推进,仿制药行业正步入微利时代。

      广发证券(行情000776,诊股)医药团队指出,一致性评价导致仿制药供给端变革,集中度加速提升是必然趋势,带量采购降价难以避免。天风证券(行情601162,诊股)医药团队认为,今年医疗行业三季报依然表现出“强者恒强”逻辑,建议投资者坚守医药核心主线,即创新药及其产业链、医疗器械和医药大消费。

      记者通过东方财富(行情300059,诊股)choice数据统计,A股医疗器械公司三季度营收净利润均达到8%的整体增速水平,今年上半年,医疗器械细分的造影、心血管支架领域均有政策利好出台,医疗器械板块成为医疗行业里较为活跃的板块。

      医疗器械细分领域较多,但整体国产占仍然比较低,具备较大的进口替代空间。近年来随着国产民企的崛起,部分细分领域产品已经可以满足临床需求,政策、资本、专利、人才的完善,都加速了国产替代进口的进程,一些细分如体外诊断、心血管支架等,国产已经具备替代进口的能力。

  (编辑 上官梦露 策划 王丽新)

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