大树:央行降息了 很重要、很重要、很重要...

1评论 2019-11-05 14:36:40 来源:金融界网站 作者:大树 涨停板套利三天赚20%

  扛了一年半  央行终于降息了

  今天早上,央行续作到期的MLF时,下调了新一期的MLF利率5BP,按照新的贷款基准利率规则,这意味着对贷款利率进行了一次降息:

  央行降息了,很重要、很重要、很重要。。。

  虽然说,这次降息的幅度只有可怜的5BP ,但是其意义和对市场的影响却是十分重大的。

  01

  这代表的是一个政策态度

  虽然说从绝对数量上来看,这次央行的降息仅仅只有5个BP,对经济的实际影响是比较有限的,但是中国的很多事情是不能用绝对数字去衡量的,其背后代表的政策态度对市场的影响更加重要,它会影响市场对未来政策宽松程度的预期,而金融市场投资投的就是预期。

  从9月份开始,我国的通胀就达到了3%的水平,一边面对经济下行的压力,一边又面对走高的通胀,金融市场对货币政策宽松的预期其实是降温的。上周美联储降息25BP,虽然大树在写这事的时候说我们可能会跟5BP,但当时的市场主流预期是不跟的,这与八九月份的时候相比是不如的。

  货币政策的宽松预期对股票市场的走势至关重要。大家如果还记得过去两个月大树写的关于股票市场走势的货币政策、财政政策、外资流入和中美关系四个分析维度,到目前为止除了货币政策外的其他三个维度都是有利于股票上涨的,唯独货币政策这块存有疑虑,尤其是9月通胀上到3%之后,这也是目前限制股票上涨的一大关键因素。

  而现在,央行超预期的降息,虽然只有5个BP,但这表明了货币政策持续宽松的态度,有利于提升市场对未来货币政策宽松的预期。通胀和经济下行压力之间,总是要选择一个。目前的通胀主要是由于猪肉供给引起的,核心通胀其实在持续走低,这个时候央行选择降息是正确的选择

  02

  这次央行降息代表的是一个趋势的开始

  文章开头的那个图大家拉上去看看就很清楚了,虽然只有5BP,但是却形成了一个利率的拐点

  对未来中国的利率是一个降息周期这样的观点我想大部分人是认同的,但在一个降息周期中哪一次降息最重要,对市场影响最大?

  很简单,一个是第一次降息,一个是最后一次降息,一个代表开始,一个代表着结束,这两个位置往往代表着一段市场行情的开始或是转折。

  03

  说说这次降息对什么市场有利

  对于股票市场整体上来说是重大利好,更具体来说对股票市场中的大盘蓝筹股票最利好

  原因很简单,这次降息降的是贷款基准利率,而能享受到这个利率下降好处的是那些能够按照贷款基准定价的企业,大盘蓝筹型的公司更容易获得降息的红利,这5个BP只是开始,未来还有一个周期的预期。所以,中证100指数继续走起。

  对于房地产来说显然也是利好,但是和股市不同,股市除了货币政策外的其他因素也是正面的,而房地产除了降息其他方面却仍然处于严厉的管制,货币政策的宽松效果就大打折扣甚至是微乎其微。不过,虽然说对房地产利好有限,但是对房地产的龙头公司却是大大的利好,因为他们能够降低负债成本,同时管制有利于行业集中,并且这些公司估值又处于历史最低的水平上,价值恢复的空间是比较大的。因此,房地产龙头公司应该在我们的资产配置中占有一席之地才是

  对于黄金的影响会偏负面一些,因为5BP的降息与美元相比是比较低的,并且现在人民币汇率的走势更关键的因素是中美关系下汇率政策的变动,这个和利率本身关系不大。之所以会说偏负面一点是因为,降息背后所代表政策态度会提振大家对中国经济的预期,这样的预期反而有利于人民币的升值,这对于以美元定价的黄金来说算是小小的利空了。

  至于对商品,尤其是会不会在本来已经比较高的通胀上火上浇油,这个倒是不必担心的。作为通胀总龙头的二师兄主要受供给不足的影响,降息并不会对这个有什么改变,至于对其他商品就微乎其微了,降息虽然会提振需求,但是在现在产能有盈余的情况下,还不足以产生通胀的威胁。

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关键词阅读:央行 降息

责任编辑:曹静
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