CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大

1评论 2019-11-13 10:00:07 来源:中国经济时报 游资亲授打板神技

  ■本报记者 胡畔

  日前,国家统计局发布了2019年10月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。数据显示,2019年10月份,CPI同比上涨3.8%,环比上涨0.9%;PPI同比下降1.6%,环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比下降2.1%,环比上涨0.2%。

  对此,专家表示,10月份CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大。CPI的上行主要源于食品的推动,非食品贡献率继续下降。PPI的下降,则反映出我国内需不足,经济下行压力依然较大。因此,下一步仍需加大逆周期调节力度,采取政策组合拳,共同推动中国经济行稳致远。

  从CPI的具体数据来看,2019年10月份,CPI同比上涨3.8%。其中,城市上涨3.5%,农村上涨4.6%;食品价格上涨15.5%,非食品价格上涨0.9%;消费品价格上涨5.2%,服务价格上涨1.4%。1—10月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.6%。

  10月份,全国居民消费价格环比上涨0.9%。其中,城市上涨0.8%,农村上涨1.2%;食品价格上涨3.6%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨1.4%,服务价格持平。

  对此,国家统计局城市司高级统计师沈赟在解读时表示,从同比看,食品价格上涨15.5%,涨幅扩大4.3个百分点,影响CPI上涨约3.05个百分点;非食品价格上涨0.9%,涨幅回落0.1个百分点,影响CPI上涨约0.70个百分点。其中,猪肉价格上涨101.3%,影响CPI上涨约2.43个百分点,占CPI同比总涨幅的近三分之二。

  从环比看,食品价格上涨3.6%,涨幅比9月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约0.78个百分点;非食品价格上涨0.2%,涨幅与9月相同,影响CPI上涨约0.12个百分点。其中,猪肉价格上涨20.1%,涨幅比9月扩大0.4个百分点,影响CPI上涨约0.79个百分点,占CPI环比总涨幅的近九成。

  沈赟还表示,扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.1%,涨幅比9月回落0.1个百分点;同比上涨1.5%,涨幅与9月相同。如扣除猪肉价格上涨因素,CPI环比上涨约0.1%,同比上涨约1.3%,总体稳定。

  同时,从PPI的具体数据来看,2019年10月份,PPI同比下降1.6%,环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比下降2.1%,环比上涨0.2%。1—10月平均,工业生产者出厂价格比去年同期下降0.2%,工业生产者购进价格下降0.5%。

  沈赟表示,从同比看,PPI下降1.6%,降幅比9月扩大0.4个百分点。其中,生产资料价格下降2.6%,降幅扩大0.6个百分点;生活资料价格上涨1.4%,涨幅扩大0.3个百分点。从环比看,PPI上涨0.1%,涨幅与9月相同。其中,生产资料价格持平;生活资料价格上涨0.3%,涨幅比9月回落0.2个百分点。

  对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大,主要是受到猪肉价格大幅上涨带动食品价格上涨导致CPI加速上升,剔除食品价格之后的核心CPI维持在1.5%并没有上涨,而PPI负值比9月更大,说明经济中的实际需求不足,经济下行压力依然较大。

  财信国际经济研究院副院长、财富证券首席经济学家伍超明也表示,10月份CPI和PPI的“剪刀差”较9月扩大1.2个百分点,连续11个月为负,反映我国工业企业利润下降态势仍将延续。预计未来两个月,CPI“破4升5”概率大增,PPI仍将继续负增长,但降幅有所收窄。

  “需要注意的是,猪肉价格高涨的背后,难掩经济下行风险。”伍超明表示,受猪肉价格大幅上涨影响,今年初以来CPI价格持续上涨,预计明年一季度将达到新的高点。但剔除猪肉价格的CPI增速表现与PPI基本一致,两者均持续下行,工业企业利润和工业生产增速亦同步下行,经济下行压力加大。因此,经济形势表面看来存在“滞涨”问题,但实质上处于猪周期掩盖下的经济下行。为此,逆周期政策力度不是应该减弱,而是在防止“大水漫灌”的前提下,增加稳需求的力度。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智也建议,针对当前物价结构性分化状况较明显的情况,一方面,宏观政策应加大逆周期调节扩需求、稳增长力度,重点缓解制造业下行压力;另一方面,要防范结构性物价上涨,尤其是防控猪肉价格外溢效应带来肉类价格全面上涨,扩大各种肉类食品供给。通过政策组合拳,共同推动中国经济行稳致远。

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