LPR将迎第四次报价大概率要降

1评论 2019-11-20 09:20:02 来源：中国经济时报感谢300643

　　■本报记者张娜

　　11月20日，1年期贷款市场报价利率（LPR）将迎来第四次报价，市场预期或同步下调5个基点。

　　11月5日，央行开展1年期中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。时隔10日，央行在没有中期借贷便利（MLF）到期的情况下新作了MLF操作2000亿元。这是11月份以来央行第二次进行MLF操作。

　　央行频繁的MLF操作提升了LPR调降预期，市场预计即将于11月20日迎来的1年期LPR第四次报价也将随之下调。

　　中国民生银行首席研究员温彬向中国经济时报记者表示，鉴于1年期MLF利率已下调5个基点至3.25%，预计1年期LPR将同步下调5个基点至4.15%。

　　“LPR报价非常关键和重要，它将明确MLF利率和LPR利率之间的传导机制。”温彬提出两个问题，第一，如果11月20日1年期LPR下调5个基点至4.15%，5年以上期是否也同步下调5个基点？第二，如果也下调5个基点，那么我们的政策利率和LPR之间的传导机制就明确了，但会不会意味着房贷利率下调了呢？这对当前处于两难状态的房地产调控政策会带来怎样的影响，值得深思。

　　但不难看出，频繁的MLF操作或为即将到来的LPR第四次报价提供参考。

　　11月18日，中国人民银行公告称，央行以利率招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.5%，较此前中标利率2.55%下降了5个基点。这是10月25日以来，央行首次开展7天期逆回购操作。

　　温彬认为，这表明央行政策工具组合，采取长短搭配，以确保流动性合理充裕。

　　央行在今年第三季度货币政策执行报告中，将之前的“适时适度进行逆周期调节”调整为“加强逆周期调节”，11月18日开展1800亿元为期7天的逆回购操作，并将中标利率下调5个基点至2.5%，这是自2018年3月22日以来逆回购利率首次下调，是央行加强逆周期调节的具体体现。

　　温彬说，11月已开展了6000亿元MLF操作，叠加此次1800亿元为期7天的逆回购操作，反映出央行继续通过“OMO+MLF”的政策工具组合，长短搭配，确保流动性合理充裕，稳定流动性预期。

　　按照国务院决策部署，2019年8月17日中国人民银行发布改革完善LPR形成机制公告，推动贷款利率市场化，利率市场化改革取得重要进展。

　　记者梳理发现，新的LPR自8月20日首次发布至10月21日第三次发布，1年期LPR已较同期限贷款基准利率低了15个基点，5年期LPR较同期限贷款基准利率低了5个基点。同时，央行督促金融机构抓紧运用LPR定价，推动LPR成为金融机构贷款的主要定价基准。

　　总体看，改革完善LPR形成机制已取得阶段性成效。9月份新发生贷款中运用LPR定价的占比已达到46.8%，其中主要运用于企业贷款。随着LPR改革效果的逐步显现，市场利率向贷款利率的传导效率提升，带动企业贷款利率下降，9月份新发放企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点，初步体现了以市场化改革的方式降低贷款实际利率的政策效果。

　　央行表示，下一步将继续做好LPR报价和运用工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步打破贷款利率隐性下限，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，并抓紧研究出台存量贷款利率基准转换方案。同时，维护好存款市场竞争秩序，保持银行负债端成本基本稳定。

责任编辑：Robot RF13015

快来分享: