逆周期调节力度加大

1评论 2019-11-21 04:40:32 来源:金融时报 感谢300643

  本报记者 李国辉

  11月20日,全国银行间同业拆借中心公布新LPR第四次报价:1年期品种报4.15%,上次为4.20%;5年期以上品种报4.80%,上次为4.85%。这是10月20日1年期LPR报价持平后,再度恢复下行;而5年期以上品种则是自新LPR亮相以来首次下调。

  此前公开市场政策利率接连下调,11月5日,MLF操作利率下调5个基点;11月18日,央行7天期逆回购利率也下调5个基点。本次LPR下调总体符合市场预期。

  交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示, LPR报价如市场预期随MLF同步下降5个基点,可见央行继续强化逆周期调节,增强信贷对实体经济支持力度的引导在逐渐发挥作用。发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用,推动金融机构转变贷款定价惯性思维,真正参考贷款市场报价利率定价,促进实际贷款利率下行,应该是未来一段时间央行的政策导向。

  5年期以上LPR首次下行

  在10月份LPR报价维持不变、LPR-MLF利差难以压缩后,央行通过降低MLF利率等方式主动下调LPR报价基准,调控银行体系资金成本来进一步引导LPR报价下行。

  “考虑到新LPR改为按MLF利率加点形成的方式报价,由此,在MLF利率等公开市场政策利率下调后,本月1年期LPR报价随之下行顺理成章,而主要针对居民房贷的5年期以上品种下调则略超市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

  对于5年期以上LPR品种的下调,陈冀表示,下调并不等同于房贷政策正在放松,旨在一定程度降低企业中长期信贷融资成本。

  对此,民生证券首席宏观分析师解运亮表示,本次LPR利率下调相比9月份的下调有更大信号意义。在我国金融机构贷款中,中长期贷款余额规模远高于短期贷款余额,下调5年期LPR利率对于降低贷款加权平均利率能起到更明显的效果。基建贷款期限较长,融资成本更多与5年期LPR利率挂钩。预计明年基建投资增速较今年会有进一步提高,下调5年期LPR利率能配合基建投资发挥托底经济的作用。

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