新一轮商品期权大扩容 五大商品期权集中获批 两月内将密集上市

1评论 2019-11-23 06:31:10 来源:券商中国 作者:魏书光 感谢300643

  11月22日,期货市场喜事连连,商品期权迎来全面开花。黄金期权、PTA期权、甲醇期权、菜籽粕期权、铁矿石期权全部得到证监会获准上市通知。

  从上市日期来看,正式挂牌交易时间都集中在12月和明年1月份。2019年12月9日,大连商品交易所铁矿石期权正式挂牌交易;2019年12月16日,郑州商品交易所PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易;2019年12月20日,上海期货交易所黄金期权正式挂牌交易;2020年1月16日,郑州商品交易所菜籽粕期权合约正式挂牌交易。

  新一轮商品期权大扩容,五大商品期权集中获批,两月内将密集上市

  毫无疑问,黄金、PTA、甲醇、菜籽粕、铁矿石都是期货市场运行平稳多年的成熟品种、功能发挥有效,具备开展期权交易的各项条件。同时,这些商品期权上市将进一步丰富我国衍生工具体系,对促进衍生品市场深入服务实体经济具有重要意义。

  虽然我国商品期权发展历史不长,但是进步迅捷。2017年3月31日,国内首个商品期权豆粕期权在大商所挂牌上市。随后白糖期权、期权、天然橡胶期权、棉花期权和玉米期权纷至沓来,目前已挂牌上市品种共有6个商品期权品种,加上新获批上市5个,届时国内将有11个商品期权。

  新一轮商品期权扩容,产业界纷纷拍手点赞

  在证监会正式批复之前,国内商品交易所纷纷就新的期权合约发布征求意见稿。11月8日,大商所发布通知,就铁矿石期权合约向市场公开征求意见;11月11日,上期所就黄金期权合约公开征求意见;11月12日,郑商所发布公告,就PTA、甲醇和菜籽粕期权合约公开征求意见。随着正式批复消息传来,市场各方特别是相关产业界纷纷叫好。

  浦发银行(行情600000,诊股)金融市场部贵金属交易处处长赵婷:

  上期所黄金期权的推出,可谓潜心铸剑,水到渠成,顺应时势,承前启后。浦发银行期待黄金期权的成功上市,并希望能够早日将这一风险管理以及投资保障的有力工具运用到“浦银避险”业务中来。黄金期权基于上期所沪铜、天胶期权合约的成功上市经验,叠加近年来上期所潜心前瞻地引入做市商制度,有效盘活黄金期货合约的流动性,相信将是一款“爆款”期权产品。从浦发银行金融市场业务战略的角度来看,黄金期权的推出,为浦发银行“浦银避险”的综合服务战略提供了有力的工具支撑。

  众所周知,近年来商业银行开始为其客户提供贵金属套期保值及投资服务。以往采用境外黄金期权市场开展价格套保及投资产品设计,交易成本较高。究其原因,一是以OTC交易为主的境外黄金期权市场报价点差较宽;二是各家报价行对黄金价格未来波动趋势与自身风控能力不同,给出的黄金期权交易报价高低不一,透明性及流动性较低;三是基于境外品种设计产品,银行承担汇兑风险。上期所黄金期权的推出,将有效化解上述三方面问题,为银行设计高性价比、灵活多样的风险管理及投资收益工具提供有力支撑。

  中国化学(行情601117,诊股)纤维工业协会信息部主任吴文静:

  当前原油价格波幅加大,纺织品贸易竞争压力加剧,承接上下游的PTA行业企业面临较大的风险和挑战。开展PTA期权交易,将为聚酯产业链建立起多层次避险体系,有利于更好地服务企业稳定经营,提高竞争能力,提升投资信心,从而促进行业高质量发展。

  国家粮油信息中心信息服务处处长张立伟:

  油脂油料行业是利用衍生品市场进行风险管理最为成熟的行业之一,在期货和期权运用方面可谓“驾轻就熟”,期权市场需求较高、基础良好。菜籽粕期权上市后,菜系企业将拥有更为丰富和有效的套保工具,应对国内外市场风险的时候将更加从容。

  河南能源化工集团化工销售公司副总经理陈魁:

  期权是一种更为灵活、便利和精细化的新工具,四季度甲醇市场传统影响因素较多,上下游部分新增产能仍将陆续投产,预计甲醇价格波动性将有所抬升,产业链企业利用期权避险的需求较为强烈,希望郑商所能够尽快上市甲醇期权。

  中航国际矿产资源有限公司研究员王永强:

  我国是全球最大的钢铁生产国,也是全球最大的铁矿石进口国和消费国。近年来,受国内外宏观经济形势变化、钢铁行业去产能去杠杆等因素影响,铁矿石期现货价格波动频繁,产业链企业对于上市铁矿石期权、丰富钢铁避险工具体系的需求日益增强。

  铁矿石期权将为企业套保提供更多的手段,丰富企业套保的衍生品工具,可以实现期货不能实现的一些套保目的。铁矿石期权上市条件比较成熟,铁矿石期货上市已6年有余,为产业客户对冲风险提供了很好的帮助,市场对于期货的接受度亦已比较高,推出期权有利于丰富企业风险对冲手段,相信会受到产业客户的欢迎。

  三家商品交易所表态已经做好全面充分准备

  从这些准备挂牌上市期权的交易品种来看,黄金、PTA、甲醇、菜籽粕、铁矿石都是期货市场运行平稳多年的成熟品种、功能发挥有效,具备开展期权交易的各项条件。与此同时,三家商品交易所纷纷表态,已经做了大量基础工作,做好了为商品期权上市的全面充分准备。

  黄金期权:

  在黄金市场上,目前上期所黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富等特点。数据显示,2019年1-9月,上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手,成交金额为11.33万亿元,日均单边持仓量为26.74万手,法人客户持仓量占比为77.10%。

  上期所相关负责人指出,对于黄金期权的上市,上期所前期进行了全面、充分的准备。2018年以来,上期所深入细致、审慎稳妥推进黄金期权上市准备工作,积极研究境内外黄金期货和期权市场,借鉴先进经验,开展市场调研,广泛听取相关部委、行业协会、银行、会员单位、产业链相关重点企业等市场各方的意见和建议,科学设计黄金期权合约规则,为推出黄金期权做了大量基础工作。

  此外,上期所不断优化完善期权技术系统,完成了硬件扩容、软件升级改造等工作,为上市黄金期权提供了有力的保障。黄金期权的上市,也充分借鉴了境外黄金期权和上期所铜期权、天然橡胶期权的相关经验,能够进一步丰富黄金衍生品产品链。

  PTA、甲醇和菜籽粕期权

  PTA、甲醇和菜籽粕期货分别于2006年、2011年和2012年在郑商所上市交易。其中,PTA和甲醇期货是我国独有的期货品种,PTA期货还是全市场首个化工品种。上市以来,PTA、甲醇和菜籽粕期货运行健康平稳,成熟度不断提高,功能发挥有效,成为市场“明星”和“拳头”品种。在2019年上半年郑商所期货品种功能评估中,PTA和甲醇期货分别位列工业品第一和第二,菜籽粕期货位列农产品(行情000061,诊股)第一。2018年,PTA期货成功引入境外交易者,期货价格国际代表性进一步提升。目前,甲醇期货国际化工作正在积极推进过程中。

  郑商所相关负责人表示,围绕PTA、甲醇和菜籽粕期权上市,郑商所已经开展了期权仿真交易、做市商选拔以及分析师培训等工作。下一阶段,郑商所将按照证监会统一安排部署,加强统筹协调,认真做好市场组织、规则制定、技术系统准备及投资者教育等各项工作,切实完善市场监管和风险防范制度,做好市场培训和舆论宣传工作,确保期权新品种顺利推出和平稳运行。

  铁矿石期权:

  铁矿石期权于2013年10月在大商所上市。2018年5月,铁矿石期货引入境外交易者,吸引了来自15个国家和地区的170多个境外客户,国际影响力持续提升。目前,我国铁矿石期货已发展成为全球规模最大的铁矿石衍生品,在市场规模、产业参与和国际影响上具有明显优势,为铁矿石期权上市奠定了良好的市场基础。

  大商所相关负责人表示,铁矿石期权上市后将有利于构建期货与期权市场、场内与场外市场、现货与衍生品市场、境内与境外市场互联互通、相互促进的市场体系,进一步完善铁矿石衍生品市场的产品体系。目前,大商所已完成铁矿石期权合约、参数设计以及技术系统的升级,下一步将结合市场意见和建议,优化合约规则,稳步推进上市各项准备工作。

关键词阅读:商品期权大扩容

责任编辑:汪丽 RF12967
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