水泥价格坚挺之下,11月行业上市公司超八成股价上涨,混凝土价格开始“跟风”

1评论 2019-11-30 20:36:29 来源:每日经济新闻 疫情对A股影响持股跟踪

  近一段时期尤其是进入11月以来,华北、华东和华南等多地水泥市场出现一波快速上涨,部分区域市场甚至出现一个月内涨价200多元/吨、调价函接力般频现的情况。

  水泥行业的这一波价格上涨,让相关上市公司的股价也随之风生水起。在11月沪深两市大盘指数下滑的背景下,A股申万二级行业水泥制造分类的18家公司中,有15家公司本月股价均出现上涨,占比83%;近一月股价上涨的有11家,占比为61%。东方财富(行情300059,诊股)Choice的数据显示,本月华新水泥(行情600801,诊股)、海螺水泥(行情600585,诊股)、塔牌集团(行情002233,诊股)等公司股价都有10%左右的涨幅。

  《每日经济新闻》记者注意到,由于水泥与商品混凝土为上下游关系,两者之间价格走势具有较高的同步性,在水泥价格连续上涨的带动下,近期混凝土价格也出现明显的跟涨。

  

多机构预期需求刚性支撑有望延续

事实上,水泥行业下半年涨价几乎已成为业内惯例。多家公司也曾在2018年年报中对2019年的水泥市场行情持乐观态度。

  作为中国最大的全国区域水泥生产商,海螺水泥在2018年年报中提到,2019年,国家将继续促进区域协调发展,推动实施京津冀协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区等国家级重大战略,加大基础设施等领域补短板力度,提升基础设施密度和网络化程度,扎实推进乡村振兴战略,补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板,改革完善住房市场体系和保障体系,促进房地产市场平稳健康发展,水泥需求刚性支撑有望得以延续。

  数据来源:国家统计局

  因此,公司将按照有利于完善国内市场布局、增强竞争实力的原则,积极寻找合适的并购标的,探索合作新模式;加快培育发展新动能,大力发展骨料产业,稳步拓展混凝土产业,探索装配式建筑。

  这份年报指出,2019年,集团计划资本开支支出约100亿元,将主要用于项目建设、节能环保技改项目及并购项目支出;预计全年新增水泥产能约400万吨(不含并购),新增骨料(含机制砂)产能1700万吨。

  华南粤东地区的龙头水泥生产商塔牌集团在11月28日发布的调研活动信息中提到,预计未来几年大湾区基础设施建设将进一步加大力度,对广东水泥市场形成需求的持续拉动。

  同时,广东省将对粤东西北地区加大补短板的力度,公司覆盖的粤东市场,基建投资和新农村建设投资将保持较高增速,广东水泥需求有望进一步增加。

  这份调研活动信息还显示,第三季度尤其是9月份公司水泥销售实现了量价齐升的局面,第四季度系水泥市场传统旺季,有望延续量价齐升的局面。基于以上因素,公司对今年第四季度及明年水泥市场形势保持较乐观的态度。

  11月27日,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%,控制在依法授权范围之内。

  中信建投(行情601066,诊股)证券28日研报指出,专项债额度下达及发行节奏提前,在基建加速及地产强韧性的双重作用下,预计水泥行业明年仍将处于高景气周期位置,有望持续今年量价齐升态势。

  近一年来全国水泥月度产量(单位:万吨)

  数据来源:国家统计局

  今年1~10月,全国累计生产水泥19.07亿吨,同比增长5.8%;受益于基建和地产的稳定需求,预计明年全国水泥行业产量增速约5%;高标水泥均价维持400元/吨以上。

  截至11月22日,今年全国高标水泥均价为437.96元/吨,已超过去年全年均价,尤其四季度全国水泥价格呈现快速上涨趋势。随着2020年专项债额度的提前下发,预计明年一季度水泥价格仍将延续今年四季度行情,全年高标水泥均价有望保持在400元/吨以上。

  此外,今年以来,行业供给侧改革进程加速,错峰生产执行更为严格,在供给与需求之间存在差距的情况下,水泥价格也不断推高。尤其在大面积停产时期,区域龙头企业凭借储备熟料更为受益。当行业集中度稳步提升时,龙头企业对区域水泥价格的影响力进一步扩大。

  信达证券也认为,专项债对基建的支持力度不断提升。水泥行业在供给托底的前提下,未来需求提升后,价格还有望出现上涨。水泥行业是可以穿越周期的周期股,基建领域对水泥消费需求的确定性,将继续支撑水泥价格高位运行。

  

水泥涨价带动混凝土价格跟涨

作为一种胶凝材料,水泥能够胶结砂、石等材料制成混凝土,广泛应用于土木建筑、水利等工程。水泥涨价是否会对混凝土造成影响?影响又有多大?

  “现在水泥价格涨得太高了,最近这段时间涨了200多元/吨,所以我们也只能跟着涨,现在混凝土价格在630~650元/方,之前大概是570~580/方。”郑州一家混凝土企业的工作人员11月19日接受《每日经济新闻》记者采访时说,如果原材料不涨价,企业自身肯定是不会涨的。

  “都是连带的,水泥涨价肯定带动混凝土和砂浆跟涨。”山西一家多年从事水泥直销业务的代理商也对记者表示。

  图片来源:新华社

  记者从广材信息网查询了河南、山东、江苏、安徽、广东、广西等多个省份最近的水泥和混凝土价格走势,发现水泥价格走势对混凝土价格的带动作用十分明显。

  以河南地区为例,水泥的价格走势与混凝土保持了高度一致。进入秋冬季,河南地区频遇重污染天气预警,水泥行业正常生产时间比较短,因此进入11月份后水泥价格涨幅较大。而混凝土在11月初也基本延续了水泥的涨价趋势。

  数据来源:广材信息平台

  卓创资讯水泥分析师王琦对《每日经济新闻》记者表示,一般水泥和混凝土的价格会同步上调。水泥价格涨幅这么大,对混凝土企业的成本影响自然比较大。

  “对下游施工单位来说,如果工期不是很紧,有一些项目应该会避开这段时间,能不干就不干了。”王琦说,不过大部分项目还是需要赶工期进度才能拿到工程款,而且很多时候水泥的需求是刚性的,虽然涨价较多,但在整个施工成本中占比还不能说是特别大。

  山东的一位建材领域业内人士也对《每日经济新闻》记者表示,混凝土企业会根据水泥的价格来测算自己的价格,这些企业也要给他们的终端客户(如建筑开发公司)做预算报价。所以水泥涨价,相应的混凝土搅拌站价格也会上涨。

  记者注意到,由于水泥与商品混凝土为上下游关系,华新水泥、塔牌集团、祁连山(行情600720,诊股)、金隅股份、天山股份(行情000877,诊股)等诸多水泥企业中均包含混凝土业务。

  东方财富Choice29日数据显示,作为单一混凝土业务经营企业产能和销量的龙头,西部建设(行情002302,诊股)(002302,收盘价11.09)本月股价上涨了2.37%。

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