可转债承销惊现5%费率 投行比拼定价实力

1评论 2019-12-04 06:55:16 来源:上海证券报 作者:徐蔚 赶紧加自选!这票可能要成妖

  12月2日,A公司公告称拟通过可转债募集资金3.52亿元,而本次发行可转债的费用共计2035.52万元,其中,中信建投(行情601066,诊股)的承销及保荐费用就有1755万元。可转债发行中出现5%的承销费率。

  根据公告,在发行费用组成中,属于中信建投的承销及保荐费用有1755万元,律师费用有60万元,审计及验资费有50万元,另有170.52万元为发行手续费及推介宣等费用。

  如何看待一单项目付出1755万元的承销及保荐费用?该公司2019年1月至9月实现归母净利润337万元,而本次中信建投收取的承销及保荐费是其前三季度利润的5倍。

  有投行人士分析,收费高低与项目难度以及投行的议价能力有关,“投行在收费时主要考虑募资额、企业有无亮点、包销风险等。有些行业或公司难度比较大,投行要高价也很正常。有些投行服务好,收费相对也高。”

  同样是可转债,在今年4月中国核电(行情601985,诊股)的可转债发行中,承销费曾创下过“万三”的“地板价”。

  华南一家券商投行人士表示,类似中国核电这样的大项目对投行来说比较有吸引力,因为是大央企,项目不愁卖,也几乎没什么风险。此外,承销大项目也能提高投行的承销规模排名和竞争力。而一些中小企业的项目,风险相对较大,“在赚取固定发行费用之时,券商还需要考虑包销所承担的市场风险。如果遇上行情低迷,会出现弃购现象,承销商包销风险陡增,背后隐藏的风险不容忽视。”

  沪上一大型券商的投行人士表示,要想收取高额的承销费,有自己的定价能力,投行必须为企业提供相应价值的专业建议和服务。

  收费差异的背后,实质上是投行发展方向的转变。资本市场改革正推动证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型,增强专业服务水平,从而提高资源配置效率。

关键词阅读:承销费率 可转债 惊现 保荐 地板价

责任编辑:汪丽 RF12967
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