国家石油天然气管网公司成立 或撬动3000亿元市场需求

1评论 2019-12-09 14:44:20 来源:中国证券报 作者:刘杨 周文天 如何判断星期六买点?

国家管网公司为何成立?成立后对油气价格有何影响?对上下游有什么影响? 储气库、LNG接收站和“三桶油”资产是否并入? 管网公司是否会寻求上市?

  12月9日,国家石油天然气管网集团有限公司在北京正式成立,标志着石油天然气管网运营机制市场化改革迈出了关键一步。

  受此消息影响,港股“三桶油”拉升,中国石油(行情601857,诊股)股份涨幅扩大至2.51%,中国石油化工股份涨1.84%,中国海洋石油涨1.24%。

  截至上午收盘,A股市场“三桶油”股价小幅上涨,中国石化(行情600028,诊股)上涨0.61%,中国石油微涨0.18%。

  国家管网公司为何成立?成立后对油气价格有何影响?对上下游有什么影响? 储气库、LNG接收站和“三桶油”资产是否并入? 管网公司是否会寻求上市?

  管资产向管资本转变

  或谋求上市

  国家管网公司的目标是努力建设世界一流油气管网公司。国家管网公司资产体量庞大,外界也不乏担心,之前分散业务被集中到一家公司,是否会形成一个垄断企业?

  中国油气产业智库联盟专家刘满平表示,国家管网公司主要从事油气输送和调运,并不参与上游资源和下游市场的竞争性交易。其收益与买卖油气、赚取价差等无关。同时,改革意见明确要加强对国家管网公司信息公开、规划落实、公平开放、管输价格、安全运营、资产和服务等多方面的监管。

  中国石油大学教授刘毅军也表示,成立国家管网公司,有利于更好地管住中间管网输送环节,实现“全国一张网”和公平开放,为更多市场主体参与竞争性业务创造良好条件。实现管网运输与销售分离,既符合改革要求,也是国际通行的做法。

  对于外界关于“国家管网公司成立后其他企业还能否建设油气管网”的疑问,刘毅军认为,从国家管网公司的主要职责可以看出,它并非负责建设所有的油气管道,况且目前我国油气管网建设亟待加速,发展空间很大,需要更多的资本投入到管网建设上来。

  刘满平建议道:“管网公司成立后,将之前从属于多家企业的垄断环节业务集中于一家公司,垄断性更加突出,这时候就需要政府将管网公司定位于公益性企业单位,只能通过提供运输服务获得收入,而非通过买卖气赚取差价获得收入,并加强经济性、社会性和安全性监管。”

  中国石化发布的《2019中国能源化工产业发展报告》中提到,新成立的国家管网公司将顺应我国现行国企改革思路,由管资产向管资本转变。新管网公司将三大石油公司剥离的管道资产转入后,将谋求资本化、证券化,通过上市广泛引入社会资本,加大管网投资建设力度。

  新管网公司的建立将分三阶段进行:

  首先,中国石油、中国石化及中国海油将旗下管道资产及员工剥离,并转移至新公司,再按各自管道资产的估值厘定新公司的股权比例。

  第二,新管网公司获注入资产后,拟引入约50%社会资本,包括国家投资基金及民营资本,新资金将用于扩建管网。

  第三,新管网公司将寻求上市。

  “三桶油”垄断局面逐步打破

  油价和气价将更为合理

  我国天然气管网主要掌握在三桶油手里,供销一体的运营模式和天然气的地域垄断属性使得其他供气商和下游用气企业的议价能力弱。

  目前天然气产业链主要分三个环节:上游生产、中游管输及下游终端。独立的国家管网公司成立后,天然气输送和销售彻底解除捆绑,任何上下游企业都可以向管网公司申请帮忙运输天然气。这意味着,此前不敢进入勘探、开发、进口等行业上游的企业就有条件进入上游了,上游的竞争将激烈,“三桶油”垄断的局面会逐步打破,这在客观上提升了其它市场主体公平竞争的能力。

  上海石油天然气交易中心董事、副总经理付少华在接受中国证券报记者采访时表示,一方面这能“倒逼”现有的几大油气公司更加集中于勘探开采、提升产量上,同时其他主体也有望借助管网开放的契机进入勘探开采领域,从而提升我国天然气整体生产供应能力。

  对于下游企业,付少华认为,在独立管网公司未成立前,选择上游的余地很小,但运销分离后,天然气下游企业至少可以在三桶油之间进行选择,甚至如果部分LNG站独立开放后,下游企业还可以向境外资源方采购天然气,资源可选择的余地明显增加。

  除了竞争加剧外,未来业内产运销一体的生产经营模式也要发生改变。

  付少华建议,未来,首先要加大资源勘探开发力度,加快油气增储上产的步伐,在资源供应能力的竞争中不掉队。

  其次,尽早彻底改革原有一体化经营思路,通过与下游合作扩大市场份额,获得额外利润。成熟市场国家的经验表明,通过寻求与下游合作,扩大上游自身资源市场份额的方式能得到更好、更快的发展。

  第三,充分发挥自身资源和境外采购渠道优势,在资源获取方面下功夫,逐步从资源生产商向资源生产和贸易商转变,提升综合服务能力,提升贸易利润的比重。

  国家管网公司有关人士表示,国家管网公司成立后,可以推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系,有助于形成市场化油气价格机制,从而使油价和气价更为合理。

  或将撬动3000亿元市场需求

  重点关注燃气主题投资

  国家管网公司挂牌成立,将推动形成“X+1+X”的油气市场新体系。业内人士普遍认为,国家管网公司挂牌、叠加传统冬季保供的背景,今年四季度燃气主题投资机会值得重点关注。

  光大证券(行情601788,诊股)分析指出,国家管网公司的组件将有利于天然气产业,产业链中将有三大相关领域受益。一是管道及勘探开采设备工程公司;二是非常规天然气公司;三是优质城燃公司

  据政策规划里程测算市场空间,2019-2020年,我国天然气管道管材市场空间为1207-1660亿元,天然气管道压缩机市场空间为604-905亿元,天然气管道机械密封市场空间为8.96亿元。

  根据在建天然气管网具体项目测算市场空间,2019-2020年,天然气管道管材市场空间为1683-2314亿元,天然气管道压缩机市场空间为842-1262亿元,天然气管道机械密封市场空间为8.06亿元。

  我国天然气供需量逐年增长

  国家石油天然气管网公司成立,或撬动3000亿元市场需求,会带来哪些利好?

  数据来源:国家能源局

  2015-2020年中国天然气管道建设里程

  国家石油天然气管网公司成立,或撬动3000亿元市场需求,会带来哪些利好?

  数据来源:十三五规划

  中泰证券给予天然气设备行业“增持”评级。该机构分析表示,天然气管网建设有望带动相关设备市场需求超3000亿元,国家管网公司成立有助于理顺天然气产业链,加速管道等基础设施建设,这必将带动相关设备的需求。

  申万宏源(行情000166,诊股)报告认为,国家油气管网公司成立后,非常规气开采企业及拥有气源优势的城市燃气公司有望率先受益。

  华泰证券(行情601688,诊股)最新报告指出,国家管网公司的成立中长期将利好城市燃气企业。一方面目前大型城燃在上游采购并没有规模优势,气源放开、管网独立,有利于其利用售气规模优势,管控气源成本;另一方面,气量放开及成本可控情况下,城燃可发展除配气以外的售气及综合能源业务,多元化利润来源。

关键词阅读:管网公司

责任编辑:赵路 RF13155
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