金融债募超2万亿 科创板跃居IPO新贵

1评论 2019-12-10 04:15:21 来源:时代财经 如何判断星期六买点?

  时代商学院分析师 孙华秋

  资本市场是国民经济的“晴雨表”,在我国经济结构转型过程中,如何缓解中小微企业融资难、融资贵难题,需深度优化金融市场结构,重点在于提升直接融资比例。

  那么,今年1―11月,资本市场债权融资和股权融资发生了怎样的变化?中小型上市企业融资情况如何?下一阶段如何提高直接融资规模和占比?

  就此,时代商学院推出《2019年A股上市公司直接融资报告》,从债券市场、IPO市场、定向增发市场和公开增发市场四个方向入手,统计分析2019年1―11月A股上市公司直接融资情况,以此探究2019年A股上市公司直接融资生态。

  据Choice数据统计,今年以来,不管是债权融资还是股权融资,直接融资金额和比重整体上都有不小提高。从融资金额来看,2019年1―11月,A股上市公司从资本市场(包括债券、IPO、定向增发和公开增发)合计募资45673.03亿元,同比增长24.13%。

  从行业来看,金融业发债金额遥遥领先,2019年1―11月,货币金融服务业、资本市场服务业融资金额分别为16621亿元、7104亿元,高居债权融资行业排行榜第一、第二名,两者合计融资超2万亿元。

  从行政省份来看,北京最为活跃,在四大融资市场均名列前茅,其在债券、IPO、定向增发市场融资金额排名均为第一,公开增发融资金额排名则屈居第三。

  债权融资行业集中度明显

  时代商学院统计发现,2019年1―11月,A股上市公司共完成发行债券1765笔,同比上升7.36%;募资金额合计37744亿元,同比上升31.95%。总体来看,2019年上市公司发行债券频率较为平均地分散在各个季度,单笔平均募资金额约为21亿元。

  2017―2018年,A股上市公司发债规模分别为25000亿元、31852亿元,而在今年前11个月的发债融资规模则超过了去年全年的融资总额,达到37744亿元。

  此外,从发债规模看,债权融资行业集中度明显。

  2019年1―11月,A股上市公司发债融资主要集中在货币金融服务、资本市场服务、电力、热力生产和供应业、房地产业、土木工程建筑业、黑色金属冶炼和压延加工业航空运输业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业以及批发业等行业,发债规模排名前十行业的上市公司涉及发债总额合计32391亿元,占比85.82%。

  近三年,货币金融服务行业在A股上市公司发债规模每年稳居第一,主要以发行金融债可转换债券资产证券化为主。包括货币金融服务行业在内,发债规模排名前三行业的上市公司涉及发债总额合计26360亿元,占比达69.84%。

  科创板跃为IPO融资新贵

  2019年1―11月,A股新上市公司合计融资2026.48亿元,同比增长50.14%。其中,科创板在A股四大板块中累计融资金额最高,达729.47亿元。

  到了三季度(7月22日)科创板才迎来第一批企业上市。这意味着,短短不到4个月时间,科创板融资额已赶超主板、中小板创业板,成为A股市场融资潜力最高的板块。

  具体来看,2019年上半年,A股新上市公司合计融资金额为603.30亿元,较2018年同期的922.87亿元降低了34.63%。其中,主板、创业板和中小板融资金额分别为331.36亿元、159.93亿元和112.00亿元,其中主板融资金额较2018年同期有明显下降,下降幅度达47.98%。2019年上半年A股新上市企业融资金额不及2018年同期,主要受主板融资额下跌的影响。

  截至2019年11月30日,A股新上市公司合计融资金额为1423.18亿元,较2018年同期的426.84亿元增长233.42%。

  其中,科创板、主板、中小板和创业板融资金额分别为729.47亿元、360.32亿元、211.10亿元和122.29亿元。科创板贡献了下半年整体融资额的51.26%。

  其中,民营企业IPO数量同比增长超八成。

  Choice数据显示,2019年1―11月,174家IPO新上市公司中,民营企业数量为122家,占整体新上市公司的比重为70.11%。2018年同期,IPO新上市公司有100家,其中,民营企业66家,占比66%。民营企业新上市公司数量占比略微上升,且数量同比增长84.85%。

  企业融资金额方面,2019年1―11月,民营企业合计融资1054.12亿元,同比增长124.53%;民企融资金额占整体融资金额的比重为52.08%,这一指标在2018年1―11月为34.78%。

  此外,民营企业平均融资金额呈上涨趋势。2019年1―11月,民营企业平均融资金额达8.64亿元,较2018年同期的7.11亿元增长21.52%。

  公开增发重出江湖

  据Choice数据,2019年1―11月,A股上市公司定增(包括并购与非并购)实际募资金额5813.05亿元,较2018年同期同比下降15%,相比2017年同期下降53.75%;2019年1—11月,A股上市公司定增事件实施205次,较2018年同期同比下降16%,相比2017年断崖式下降56.57%,市场整体仍较为低迷。

  从融资项目金额来看,2019年1―11月,A股上市公司定增整体融资规模较小,融资项目主要集中在10亿元规模以下,占比63.90%。相比定增市场的持续低迷,公开增发市场在2019年则重燃热情。

  从历史数据来看,2009―2019年11月,A股公开增发市场总共发生48起融资事件,融资总额为1176.61亿元。

  A股公开增发最早发生在2009年,2010年和2011年达到融资高峰期,然而自2012年开始便一路骤降,在2014年全年仅以1笔融资事件而告终。

  据Choice数据统计,2019年1―11月,有3家上市公司已成功实施公开增发的方案,分别是拓斯达(300607.SZ)、紫金矿业(601899.SH)和能科股份(603859.SH),合计募资金额为89.50亿元。

  其中,地处广东的拓斯达于今年11月17日完成公开增发,这是自2014年6月之后,A股首家落地的公开增发案;紫金矿业则是今年第二例成功实施的公开增发案例,亦是今年第一例募资用于企业并购的公开增发项目。

  另外,民营企业在公开增发市场较为活跃。

  据统计,2009―2019年11月,A股公开增发市场上,民营企业的融资次数最多,达24起,占融资总事件的50%;地方国有企业的融资规模较大,占融资总额的57.15%。

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