张平:为什么当年美日房价大跌 却没人出来阻止?

1评论 2019-12-12 17:34:00 来源:金融界网站 作者:张平 如何判断星期六买点?

房地产泡沫被人为推高之后,迟早会下跌的,这个泡沫早点刺穿要比晚刺穿要好,主动或任由房价泡沫破裂要比拼命延迟泡沫破裂要更明智。

  最近,有网友提问,为什么当年美日房价大跌,却没有人出来阻止?对此,我们认为,十次金融危机有9次是房地产引起的,所以,当年美日房价下跌,出乎很多人的意料之外。更何况房价大涨时没有人采取措施,防范泡沫危害,为何在房价大跌时却要防止大跌呢,只能尽可能的减少房价大跌对金融体系带来的伤害。

  实际上,当年美日房价大跌,并不是没人出来阻止,而是知道阻止根本没有用。当年,日本央行连续上调利率,主动刺破房地产泡沫,因为过低的房贷利率,会危及日本金融体系的安全。而美国次贷危机导致房价大跌,就任由雷曼兄弟公司等金融机构倒闭,但是美国政府最终还是通过量化宽松,向全球转嫁金融风险,来救美国经济。所以,当年日美两国的着力点在于拯救金融体系的安全,而非是房价。

  那么,为什么美日房价大跌,没有人会拯救房价,而是都在竭力避免因房价重挫,而影响到金融体系的安全呢?

  第一,如果全力阻止房价大跌,那只能起到一时迟滞的作用,而且房地产泡沫最终还是会破裂,可能后面付出的代价会更大。美、日两国都算好了,拯救高房价的弊远大于利。唯一要做的是,尽可能的使自己的金融体系少受到房地产泡沫破裂的影响。

  第二,当年日本和美国都认为,继续维持房地产泡沫危害大,只能让其自己破裂,忍受一时之痛在所难免,只要保护金融和经济少受冲击是是关键。在房地产泡沫破裂后,美日两国都完成经济结构的转型。我们看到日本、美国的房地产泡沫被挤出后,都把大量精力投向了高端制造业和高科技领域的研发。而且,日本和美国的社会各界都达成共识,发展房地产泡沫是一条不归路。

  第三,美日两国对房价下跌带来的危害本来就估计不足,否则也不会任由房价涨得这么高。而一旦房价下跌,已经是多米诺骨牌,要想阻止房价下跌已无可能,只能保护金融和经济了。实际上,美国的房地产泡沫破裂后,经济有自我修复的功能,没几年又修复过来。而日本虽然GDP一直停滞不前,但日本在海外有10万亿美元的投资,每年有3万亿美元回流日本,所以,日本国民的生活质量也没受到房地产泡沫的太大影响。

  房地产泡沫被人为推高之后,迟早会下跌的,这个泡沫早点刺穿要比晚刺穿要好,主动或任由房价泡沫破裂要比拼命延迟泡沫破裂要更明智。当年日美国家主要看到了房地产不可持续性,才决定放弃拯救,力图减轻经济和金融受到冲击。更何况,美日两国在房价大跌后,都走上了发展高科技、高端制造业之路,所以他们的经济现在发展得还是比较健康,国民生活水平也是没受太大影响。

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关键词阅读:房地产

责任编辑:曹静
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