A股战疫一周有四点启示

1评论 2020-02-10 01:06:25 来源:每日经济新闻 下一只“省广集团”

  每经评论员 王砚丹

  经过2月3日鼠年首日的大跌后,此后四个交易日,许多个股大幅反弹,创业板指数甚至创出三年多新高。

  新冠肺炎疫情对经济造成的影响自然不容小视。但A股表现出了超乎寻常的韧性。这自然部分归功于开市前五部门联合发布的三十条金融抗疫措施。但上亿人参与的资本市场,有其自身运行规律,监管层只能影响预期却不能左右涨跌。A股能在疫情还未结束甚至钟南山说“疫情拐点尚未到来”之前,以一天时间迅速完成调整后上攻,本身就耐人寻味。

  在我看来,A股过去一周的表现,至少可带来以下几点启发:

  第一,资本市场虽然不是抗疫最前线,但它本身就是重要的信息集散地。湖北上市公司第一时间披露疫情对公司的影响,以及其他上市公司披露如何支持抗疫,这些措施会让公众对抗疫有更直接的了解,对稳定公众信心起到了重要作用。

  第二,一个有韧性的资本市场,在非常时期将起到重要作用。2月6日,国家开发银行发行1年期2020年战疫专题债券,发行利率仅为1.65%,至少有兴业证券(行情601377,诊股)、国海证券(行情000750,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)三家券商中标承销,稳定的金融体系在低成本筹集资金抗疫方面作用凸显。

  第三,A股此次表现并非偶然。在2015年中期之后,A股经历了长达四年半的长期磨底。这其中伴随着对过往制度的纠偏,也伴随着许多上市公司的痛苦洗牌。四年半时间还伴随着投资者的成熟,以及管理层引入长期资金的不懈努力。目前,沪市的平均市盈率已经不足15倍(2月7日数据)。此外,我国GDP增速远超欧美日等其他重要经济体,显然对投资者具备长期吸引力。

  第四,以史为鉴,“非典”发生的2003年,是2001年~2005年长期熊市的中场阶段。非典结束两年后,股权分置改革催生了A股历史上最大一波牛市。由此可见,制度性变革与基本面向好均可以是资本市场走牛的决定性因素。

  今天我们的焦点在疫情,可是别忽视了3月1日开始,A股市场将进入新纪元——新《证券法》将正式实施。它将为资本市场全面深改落实落地提供坚实的法治保障,可以说它的实施势必将成为A股走向成熟市场的里程碑事件。

  资本市场是国家经济重要的组成部分。归根结底,它的发展应该建立在帮助人民群众建设美好生活的初衷上。在本文结尾,我想引用银河证券首席经济学家刘锋先生的一句精辟点评:

  中国政府和国民的痛点越来越是“软性”的服务内容,缺乏的是“优质教育、优质自然环境、优质医疗服务、优质的公共治理、核心医药研发力等科技实力”。对国民来说,疫情使得一直在匆匆忙忙中过春节的中国人,终于能够安静下来思考一些长远问题,如果应对得好,也可能是中国经济高质量发展的转型契机。

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