万博经济滕泰:战“疫”进入下半场, 建议鼓励国企分红打开财政收支空间

1评论 2020-02-21 11:48:01 来源:金融界网站 作者:曹静 华资实业20%大肉分享

本次疫情问题牵动人心。金融界正就本次超级疫情和对经济造成的影响进行“战疫”系列访谈,特邀万博新经济研究院院长滕泰为您分析疫情对经济产生的影响。

  庚子鼠年在抗击新冠病毒的“战疫”中拉开了序幕。

  前事未决而后事已来,我们应如何在扑朔迷离的经济环境中寻找新的增长和方向?

  金融界现推出《首席说》解局2020特别版,特邀知名经济学家与首席分析师,为您全面解析投资“战疫”。

  没有一个春天不会到来!

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本期嘉宾:滕泰 万博经济研究院院长

 

  观点一:过度防控加大经济短期冲击,影响正从服务业向制造业延伸

  观点二:企业、政府积极应对,疫情后3到6个月恢复到正常增速

  观点三:资本市场反应较理性,金融行业受冲击有限

  观点四:外贸影响存在时间差,长期来看中国存在比较优势

  观点五:建议强制国企分红,打开财政收支空间

 

过度防控加大短期冲击,影响正从服务业向制造业延伸

  金融界:就目前的情况来看,本次疫情对中国经济基本面的短期响是什么?分别体现在哪些方面?

  滕泰:短期影响不可低估。由于武汉在12月底、1月初错过了最好的防控期,造成此后全社会采取了比较严厉的防控措施。真正影响经济的因素并非病毒造成的肺炎本身,而是为了防控病毒传播而不得不采取的全社会反应模式。短期防控越严厉,则短期代价越大,长期代价越小。春节长假期间,严格的隔离措施已经有效阻止了病毒扩散。现在每天新增病例的下降大部分都是长假阶段严格防控的成果。

  然而现在看来,短期冲击比最初想象的大很多。各地防控一刀切、层层加码的模式愈演愈烈,影响了人员和货物正常流动,也影响经济恢复正常运转。因此,短期经济遭受的冲击正在扩大。

  在疫情控制的前期阶段,最受影响的是消费和服务业,其中受冲击最严重、可能造成一季度负增长的行业包括批发零售、交通运输、仓储、旅游、住宿、餐饮、航空、房地产、租赁、电影等。当时当前由于人流和物流的影响,对制造业的冲击也正在显现。

  首先,复工率低,虽然制造业已进入复工期,但由于过度防控,人员到位难、复工率比较低。第二,产业链及供应商受影响大,由于交通运输受阻,产业链越长,复工越困难。第三,产品交付难。

  以上都是运动式、扩大化、一刀切的过度防控造成的。如果这种防控模式不尽快得到纠正,对经济的短期冲击还会进一步扩大。

  目前看可以说疫情防控已经进入下半场,其标志2月17日以来湖北以外地区每日新增病例低于100例,同日国务院联防联控机制印发《关于科学防治精准施策分区分级做好新冠肺炎疫情防控工作的指导意见》,叫停了“一刀切”的防控政策,进入经济运转和社会秩序恢复正常之前的重要过渡阶段。在这样的阶段,为了确保疫情防控成果,同时又不扩大对经济的短期冲击,建议尽快转变疫情控制的模式,建议从假期疫情防控模式,尽快切换到经济正常运转状态下的疫情防控模式;从行政一刀切、层层加码的防控模式,尽快转移到法制化、人性化的防控模式;从强制防控模式,转到居民和企业自主、自发的防控模式。

  要充分相信企业和居民,企业一旦有人感染,整个集体都要被隔离,所以企业一定有企业的防控办法。居民一人感染,全家都有风险,所以居民也不会拿自己的生命开玩笑。只要口罩供应得到保证、宣传到位、物流恢复,老百姓(行情603883,诊股)自有自己的防控模式。

  当前,只要加强对湖北地区的控制,快速恢复正常防控下的湖北以外地区的秩序,纠正等等放大、一刀切的过度反应模式,就是对短期稳增长的最大支持。

企业、政府积极应对,疫情后3到6个月恢复到正常增速

  金融界:本次疫情对中国经济的长期影响大吗?具体体现在哪里?

  滕泰:只要疫情短期受到控制,疫情对经济的长期影响就不会太大。对于大部分企业而言,疫情只是一个短期的外部冲击,虽然影响一季度销售收入,但是企业本身的核心竞争力并未受到影响。因此,只要企业的核心竞争力,包括库这种人员、科技、市场份额等软资源都还在,扛过短期冲击,在疫情得到控制后,经济就会迅速恢复自身活力,甚至还会出现一定补偿性消费。

  面对疫情冲击,很多企业都在利用各种产品创新、组织管理创新、业务模式创新都能够手段解决当下的工作问题,比如,远程办公、目标考核、关键绩效管理,以及其他产品创新,来最大程度降低了企业的损失。

  另外,还有一些企业在利用防控阶段,进行客户培训、员工培训,战略重构,在疫情期间夯实基础。这些积极的应对会减少疫情对中国经济的影响。

  与此同时,中央和地方政府也在作出积极应对。中央政府颁布了从财政政策到货币政策的一系列的应对措施,各地政府也出台了一些积极扶持中小微企业,或支持企业复工的方案。

  总之,中国经济已经是一个总规模100万亿人民币的“巨轮”,本身抗风险能力就很强大,再加上企业和政府的积极应对,预计疫情过后3到6个月,经济即可恢复到正常增长水平。

资本市场反应较理性,金融行业受冲击有限

  金融界:疫情对我国金融市场的影响主要体现在哪里?包括股票市场和期货市场。

  滕泰:金融行业受到的冲击并不大。金融市场的产品制造不需要原材料,产品交付也不需要运输,甚至整个金融行业的大部分工作都可以远程完成,所以金融行业的自身运转并没有受到很大冲击。

  从资本市场来看,对疫情冲击的反应非常理性。债券市场方面,由于央行释放了流动性,未来会保持比较好的走势。股票市场在节后开盘当天有一个过度的反应,但也很快得到了修复,以科技企业为主体的创业板指数甚至创出阶段新高,充分反映了投资者已经从心理上接受和消化了疫情的冲击,且对疫情即将受控前景保持乐观预期,对各方面的应对政策和企业应对措施的给予积极评价,对疫情冲击下的新技术应用、新供给引领产业结构转型前景充满信心。

外贸影响存在时间差,长期来看中国存在比较优势

  金融界:对比2003年非典时期,当前的疫情影响的行业更多。仅就中国经济的第三产业和对外经贸的角度来讲,我们在2020年是否会有较大的下行预期?

  滕泰:对于外贸和对外投资相关的影响,目前评估还为时过早,世界卫生组织把中国列为PHEIC(国际关注的突发公共卫生事件)以后,有几十个国家暂停或者减少了跟中国航班的联系。这些反应会给相关对外投资活动带来一定影响。当疫情得到控制后,WHO取消此前的评定,其他国家恢复航班,也会有滞后。因此,疫情对中国外贸的影响会略有滞后。但中长期来看,中国的相对比较优势仍然存在,疫情过后外贸活动应该会逐步恢复,中国经济在全球市场的地位还会继续提高。

  不过,也要警惕制造业复工复产情况对全球供应链和全球市场的影响。如果疫情防控扩大化和一刀切的局面不能在短期内迅速扭转,造成大部分企业不能按照预期复工、复产,很快会影响到全球供应链和全球市场,一旦造成很多国际采购商被迫调整采购策略,将中国的企业从一供、二供,调整为三供、四供,并减少了中国企业的市场份额,这种影响就可能需要较长时间才能恢复。

建议强制国企分红,创新性打开财政收支空间

  金融界:考虑当前情况及日后发展,您认为应该如何实施货币、财政政策以支持我国经济平稳度过疫情期?

  滕泰:首先应该尽快降息降准,降低社会融资成。第二,要尽快减税降税,除了近期国务院公布的减免社保三险之外,还可以免除2月份中小微企业员工的个人所得税。企业在没有收入的情况下,给员工开发工资已经非常困难,2月个税建议全免第三,扩大赤字率,可以发特别国债,这个建议特别好,应该尽快发。

  更重要的一点,应该强制国企分红。前几年垄断性、资源性的国企、央企受益于去产能等政策而盈利大幅增加,但并没有怎么分红,应该把它们过去三年50%以上上午盈利拿出来分红。只有用这种创新的办法打开财政收入空间,才能让财政有足够的能力支持疫情防控,稳定经济、稳定就业。疫情消耗了各地大量财政资金,企业收入下降也减少了税源,疫情过后还要加大财政支出力度稳增长,因此此时下决心加大国企分红力度,打开财政收入空间后,十分必要! 这笔资金应该尽快投入新型基础设施的建设、公共卫生的建设,加大政府对国产人工智能机器人(行情300024,诊股)、国产软件等采购力度,加大民生和社会保障力度等等。

  此外,疫情受控以后,真正能够化危为机恢复中国长期增长动力的根本出路,还是要加快市场化改革,放松供给约束,释放增长新红利。疫情期间,无论是口罩生产和定价,还是其他物资供应,都曾受到行业管制等“供给约束”的影响,这都是计划经济遗留的“砂砾”,长期广受社会诟病。疫情过后,应痛定思痛,加快深化市场化改革,全面减少行政计划升段对市场的干预,进一步放松对生产要素、各行业产品和服务的供给约束,让一切创造财富的源泉充分涌流!

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关键词阅读:肺炎疫情 非典 GDP 经济 复工

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