安踏史上最牛财报暗藏主品牌颓势 预计上半年业绩下滑10%-15%

1评论 2020-03-26 09:56:00 来源:中国网财经 华资实业20%大肉分享

  中国网财经3月26日讯(记者 陈琼)借着FILA的高速增长,安踏体育(02020.HK)收获了上市以来最好的一份业绩。3月24日,安踏体育发布了2019年业绩报告,全年营收达到339.27亿元,同比增长40.8%;股东应占净利润达53.4亿元,同比增长30.3%。其中FILA品牌实现营收147.70亿元,同比增长73.9%,毛利率达到了70.4%。

  在业内人士看来,安踏在2019年交上了一份完美的成绩单,但是从年报的多项数据可以看出,自收购芬兰同行亚玛芬以来,安踏现有品牌的发展已经出现了颓势。年报显示,受益于高毛利业务FILA的占比提升,2019年公司综合毛利率达到55%,相较2018年提升2.4百分点。除去FILA品牌,安踏主品牌毛利率于2019年略有下降,同比下滑0.7%。与此同时,安踏主品牌2019年所占营收比例为51.4%,与2018年占比59.4%相比下滑明显。

  “可见安踏(含儿童)一万多家门店的坪效在下滑,运营效率在递减的同时不得不担忧主品牌的未来发展”,纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄指出,安踏不能一味通过兼并购去做大业绩规模,而需要思考主品牌滞缓发展的内在因素,真正体现价值零售需要内部挖潜,而不是过于多元化。

  程伟雄指出,安踏的研发成本仅仅占比2.3%,而广告投入占比超过10%以上,不免让人感觉安踏依然是偏品牌营销导向,“对于内在运营能力的核心产品研发上依然重视不够,存货周转天数增多就说明了这点。”年报显示,安踏2019年存货周转天数为87日,比2018年存货周转天数多了6天,与2015年存货周转天数58日相比,足足多了近30日。

  受到新冠肺炎疫情影响,安踏预计今年上半年业绩下滑10%-15%。据公司管理层于业绩交流会上透露,一季度受疫情影响,预计安踏品牌线下销售下滑介于20%-30%之间,FILA品牌线下业务下滑10%-20%,综合疫情影响,管理给出上半年业绩指引预计在10%-15%区间的下滑。公司管理层表示,2020年将以提升店销为主,相应的调减了全年的门店开设计划,但同时提升了线上运营占比的目标。

  年报中安踏还释放出加码冰雪运动信号。安踏董事局主席兼首席执行官丁世忠在年报中透露,安踏将积极增加冰雪运动相关产品,将在11月正式推出冰雪产品。

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