每天亏掉10个亿!昔日首富跌落神坛

1评论 2020-05-18 21:21:00 来源:证券时报官方微信 第一创业上大赚46%分享

  今日,日本软银集团发布了截至3月31日的2019财年及第四财季(第一季度)财报。财报显示,软银第四财季经营亏损1.35万亿日元(约合900亿人民币),上年同期利润4949.2亿日元;以此计算,今年一季度软银每天的亏损额就高达10亿人民币。软银2019财年愿景基金亏损1.9万亿日元(约合1260亿人民币),上年同期利润1.26万亿日元;2019财年不包括愿景基金的运营利润为5671.10亿日元,同比下降48%。

  第四财季经营亏损1.35万亿日元

  为上市以来最大亏损

  软银集团此次发布的财报,出现了自1994年上市以来最大的年度亏损。

  财报显示,软银在截至今年3月底的第四财季(第一季度)经营亏损1.35万亿日元,上年同期利润4949.2亿日元。第四财季净亏损1.44万亿日元,较上年同期亏损额(1272亿日元)暴增十倍多;销售净额9047.1亿日元,远低于分析师预估利润2.48万亿日元。

  2019财年,软银经营亏损1.36万亿日元,相当于130亿美元,分析师预估为亏损1.35万亿日元;归属股东净亏损9616万亿日元;全年股息44日元,分析师预估44日元;现金及现金等价物33.69亿日元。

  软银之所以巨亏,主要是因为集团旗下的愿景基金在2019财年亏损1.9万亿日元(约合177亿美元)所致,上年同期则为盈利1.26万亿日元。软银方面解释亏损的原因,一是Uber、WeWork的公允价值大幅下降;二是在新冠病毒爆发后,其他投资组合公司的估值在最近一个季度也出现了急剧的下降。财报显示,2019财年愿景基金的投资损失构成为:Uber损失52亿美元,WeWork损失46亿美元,其他投资损失75亿美元。

  负债达15.7万亿日元

  15家投资公司或将破产

  2019财年末,软银集团资产负债率72.8%。截至2020年5月9日,软银集团合并有息负债15.7万亿日元,其中软银集团层面的总有息负债6.7万亿日元,净有息负债4.4万亿日元。

  孙正义一直以来都采取高杠杆激进扩张的策略,软银始终对债务高度依赖。2009年至2018年,经过一系列大手笔的投资并购,软银的总资产增长了8倍,但与之相伴的是其越来越高的负债。在市场周期上行、流动性充裕的时候,债务问题或可不必过分担心,但从2019年软银集团和愿景基金风险暴露之后,债务问题愈发突出。

  2020年3月,标普和穆迪接连下调软银集团的信用评级。标普将软银集团的评级展望调整为负面;穆迪则将软银集团的评级连降两级,从Ba1降至Ba3,展望为负面观察。软银的CDS(信用违约掉期合约)升至十年新高。英国《金融时报》则称,著名的对冲基金阿波罗全球管理从2019年底开始就在策划做空软银集团的债券。

  软银集团的债务问题引起了外界越来越大的关注,但软银集团坚持认为,其债务负担是可控的。然而,日本监管文件显示,孙正义今年3月向多家银行抵押软银股份,股权抵押比例从2019年6月的48%提高到了60%。而为了获得更多资金,软银还曾在今年出售了价值达 140 亿美元的阿里巴巴公司股票。

  另一方面,愿景基金的亏损同样引发市场担忧。此前愿景基金一直被市场诟病的就是其为了放大规模,作为一只VC基金却引入了类似杠杆并购基金的债务融资模式。由于投资的项目变现困难,过去两年愿景基金一直在对外借债以补充流动性,导致愿景基金的风险敞口进一步扩大。截至3月底,愿景基金投资的88家初创企业总价值为696亿美元。此前,孙正义曾谈到了今年公司的投资情况,他认为随着软银收紧资金支出,加上新冠疫情带来的不确定性,今年愿景基金投资的 88 家公司中至少有 15 家将会破产。

  股价持续下跌

  启动4.5万亿日元回购计划

  今年一季度,由于市场对其信贷风险的担忧日益加剧,软银股价表现疲弱。

  3月13日,软银集团宣布将以5000亿日元回购至多7%的股份。不过,此次回购动作并未获得市场认可。不仅股价没有获得支撑,软银集团的评级也遭遇了下调。3月17日,标普将软银信用评级展望由“稳定”下调至“负面”,理由为:该公司近期宣布的股票回购计划和股价下跌对其财务健康构成了风险。3月17日当天,软银股价跌幅超8%。3月19日,软银股价单日一度下跌18%,创造2000年3月以来最大跌幅,报收价2687日元,与年初最高股价相比近乎腰斩。

  紧接着孙正义采取了前所未有的措施,宣布了第二轮回购计划。3月23日软银集团宣布将出售资产以筹集4.5万亿日元(约合410亿美元)的现金,用于偿还债务、回购股票等。资产抛售计划包括价值140亿美元的阿里巴巴股票。孙正义表示:“这一计划将是软银历史上规模最大的股票回购,也将导致资产负债表上现金余额出现史上最大规模的增长,反映出我们对业务的坚定信心。”

  此后软银股价开始回升,一月内上涨了70%。截至5月18日收盘,软银在东京交易所的收盘价为4621日元,涨幅1.03%,市值为9.57万亿日元,约合893亿美元。

  而根据最新的福布斯富豪排行榜,孙正义目前的财富值为226亿美元,居于世界富豪榜第43位,日本富豪榜第2位,现任的日本首富为优衣库的柳井正,财富值为246亿美元。

  投资阿里巴巴赚1000倍

  任职13年后马云宣布辞去董事职务

  软银集团在1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市,是一家综合性的风险投资公司,主要致力IT产业的投资,包括网络和电信。

  投资阿里巴巴一直被认为是软银集团和孙正义最为成功的投资。2000年互联网寒冬,孙正义与马云在北京谈了6分钟后,决定投资4000万美元,而马云只要了2000万美元,此后,孙正义在2004年再度投资阿里6000万美元,直到2016年才首度减持阿里,如今仍持有阿里市值逾千亿美元,对阿里巴巴的投资收益超过了1000倍。

  5月18日,软银发布公告,阿里巴巴集团创始人马云将在6月25日辞去董事职务。马云已在软银董事会任职13年。此前,日本电产首席执行官永守重信于2017年9月离开软银董事会,优衣库运营商迅销主席兼首席执行官柳井正在担任软银董事18年后于2019年底卸任。

  软银表示,将在6月25日的公司年会上,向董事会提出三名新董事人选,包括软银CFO后藤芳光(Yoshimitsu Goto)、风投机构华登国际创始人陈立武(Lip-Bu Tan)、早稻田大学商学院教授川本裕子(Yuko Kawamoto)。

  同时,软银宣布,将向截至2020年3月21日登记在册的股东派发每股22日元(约合0.21美元)的股息,总现金派息为454.96亿日元(约合4.24亿美元),支付日期为2020年6月26日。

  计划出售T-Mobile US大量股份

  德国电信或控股T-Mobile

  为弥补近期的亏损,据报道,软银正准备将所持T-Mobile US股份中的相当一部分出售给德国电信(Deutsche Telekom AG)。

  据相关机构披露,如果交易能够达成,德国电信在T-Mobile中的持股比例从将近44%升至50%以上。根据之前与软银达成的一项协议,德国电信已经拥有了对T-Mobile的表决控制权;而软银最近持有T-Mobile近25%的普通股。

  虽然有关收购的具体细节的讨论还在进行之中,但相关机构对交易达成持怀疑态度,谈判仍有破裂的可能。目前T-Mobile的市值约为1200亿美元。

  另一方面,德国电信上周发布报告称,尽管公共卫生事件对公司的运营产生了一定影响,但该公司第一季度营收和利润均实现双增长。当被问及是否有足够财务实力支撑购买更多T-Mobile股票时,德国电信的相关人士称T-Mobile是“伟大的公司”并且“未来有巨大的、有吸引力的机会。”

关键词阅读:孙正义

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