大商所三期货品种期权合约公开征求意见

1评论 2020-05-25 20:25:00 来源:证券日报网 6个月大赚574%!

      本报记者 王宁

      为满足市场发展需要、丰富实体企业避险工具,5月25日,大连商品交易所(以下简称“大商所”)发布公告,就聚丙烯、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯期权合约向市场公开征求意见。这标志着上述化工期权工具上市步伐加速。

      据悉,此次征求意见的内容为《大连商品交易所聚丙烯期货期权合约(征求意见稿)》、《大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货期权合约(征求意见稿)》和《大连商品交易所聚氯乙烯期货期权合约(征求意见稿)》,并公布了合约起草说明。有关意见和建议以书面或电子邮件等形式于2020年6月1日前反馈至大商所。

      市场人士介绍,聚丙烯、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯是重要的塑料化工品。今年以来,国内外疫情和原油价格崩盘等“黑天鹅”事件频发,国际化工和金融市场震荡,化工品价格波动加剧。一季度,受疫情和国际油价拖累,化工品期现价格震荡下行,企业在销售不畅、生产未完全恢复的时期面临库存贬值压力;随后受国内疫情防控常态化和防疫物资等下游需求提振,上述化工品期现价格企稳回升,企业在复工复产期间又面临采购成本上涨的问题。企业在参与期货套保的同时,呼吁尽快上市相关品种期权,以增加管理风险的工具和策略。

      大商所相关负责人表示,自2007年起,线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯期货先后上市,市场运行平稳有序,功能有效发挥。为丰富产业避险工具,大商所持续推动相关化工品种期权的上市,对期权合约进行了充分的研发、设计和论证。相关化工期权上市后将与期货市场形成合力,进一步提升化工产业链的风险管理水平。

      期权合约研发方面,大商所结合期现货市场情况和期货市场积累多年的经验数据,借鉴国际市场惯例,已先后推出豆粕玉米铁矿石和液化石油气期权,形成了一整套成熟、完善的合约规则研究和设计经验。从此次发布的期权合约规则征求意见稿看,上述3个期权合约与大商所已上市期权合约设计思路一致,适用于同一套规则体系,同时对行权价格间距、最小变动价位等进行了有针对性的设计。

      具体来看,3个期权品种沿用分段的行权价格间距设计思路,期货价格位于5000至10000元/吨之间时,行权价格间距为100元/吨;区间以下和以上分别取50元/吨和200元/吨。行权价格覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的范围,便于满足交易者对平值、实值、虚值期权的避险需求。最小变动价位为0.5元/吨,不超过标的期货最小变动价位的1/2,有利于期权价格及时、有效反映标的价格变动。3个期权均为美式期权,行权灵活便利,可以降低期权集中到期对标的市场运行的影响,是国际市场商品期货期权的主流行权方式;期权到期日和最后交易日为标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日,与已上市期权品种一致。

      该负责人表示,在此次期权合约研发过程中,大商所充分听取市场意见,与业内专家、产业企业、投资机构期货公司及其风险管理子公司以及其他市场参与者进行了深入探讨,最终形成本次征求意见稿,欢迎市场各方提出宝贵意见和建议。下一步,大商所将根据市场反馈情况,进一步对合约进行优化,与各方共同做好上市前各项准备工作,确保新期权工具平稳上市运行。

  (编辑 乔川川)

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