杨肇基团队套现5亿 “水井坊”酿百千万富翁

　　盈盛投资将所持全兴集团股权转让给帝亚吉欧，套现5.17亿元,此时距MBO计划获批尚不到1年

　　理财周报记者 陶喜年/文

　　7月31日，水井坊（600779.SH）发布公告，公司工会将其所持有的占全兴集团注册资本6％的股权转让给帝亚吉欧。由此，帝亚吉欧累计持有全兴集团49％的股份，成为水井坊间接第二大股东，水井坊工会成功套现1.4亿元。

　　对于实施MBO近6年的全兴集团142位高管而言，类似的股权转让，已经屡见不鲜。由国有独资而民营，由民营而中外合资，四川全兴集团的改制，可谓彻底。

　　在带领全兴实施A股上市、管理层收购和联姻外资后，今年刚刚退出水井坊管理层的杨肇基，似乎已经到了坐享其成的时候。

　　142人团队MBO

　　作为国有企业的当家人，杨肇基在白酒营销上展示的天才，几乎无人质疑，亦得到其上级主管部门的认可。在入主7年后，1996年，其带领下的全兴酒厂销售收入就已突破10亿元，税利近3.2亿元。

　　1997年10月，原成都市国资局将其持有的四川制药（1996年12月上市，1999年更名为全兴股份，水井坊前身）国家股8103万股，授权全兴集团持有和经营，全兴迈出借壳第一步。借壳成功的全兴集团随即对上市公司实施了资产置换与重组，将全兴酒业100％的股权转让给上市公司，全兴集团持有上市公司48.44％的股份，成为控股股东。

　　同年，成都水井街老酒坊被发掘出来，在杨肇基的策动下，一个全新的高端白酒品牌——“水井坊”横空出世，被打造成为与五粮液、国窖1573、剑南春等齐名的中高端白酒著名品牌。

　　从一个不知名的酒厂，到与五粮液、贵州茅台同台竞技的高档酒新贵，杨肇基于全兴集团之贡献，委实不小。但全兴是国有独资企业，杨肇基及其团队，显然不满足于一辈子为国企打工。

　　回望全兴集团的发展史，MBO可谓是全兴高层多年的心中之痒，杨肇基运筹全兴民营化更是计划良久。

　　2002年9月24日，成都盈盛投资控股有限公司、深圳市矢量投资发展有限公司、四川全兴股份有限公司工会三家同时与成都市财政局签订全兴集团国有股权转让协议书。盈盛投资出资约4.126亿元受让全兴集团67.7％的股权，深圳矢量、全兴股份工会分别受让其20％和12.3％股权。自此，全兴集团由国有独资转化成民营企业，杨肇基等高管团队，成为全兴集团的控制人。

　　成都盈盛投资的工商资料显示，其股东是全兴集团的18位高管，注册资本为5780万元。其中，全兴集团董事长杨肇基出资1156万元，为第一大股东，持股20％；黄建勇、陈可、卢忠捷、多增强、唐兴东等5人各出资578万元，各占10％的股权；邓禄银等6人各出资173.4万元，各占3％的股权；全兴股份董秘张宗俊等6人各出资115.6万元各占2％的股权。

　　事实上，参与MBO的，远不止上述18人。据全兴集团自己介绍，盈盛投资为全兴集团母子公司中层助理以上142名团队成员自筹资金并办理信托贷款组建的持股主体和民事信托管理主体。由于按照《公司法》规定，有限责任公司股东不得超过50人，因此盈盛投资的142名成员将股权委托给其中49人行使。因此杨肇基本人持有的盈盛投资的股份名义为20％，实际只有6％。其余高管则持有0.24％-3％不等，其中持股超过1％的有20人，大部分高管持股在0.26％到0.38％之间。

　　2005年11月28日，杨肇基苦等3年的MBO计划，终于等来国资委的一纸批复。这一饱受质疑的MBO，以杨肇基团队的胜利而告终。