华联控股复牌跌停 华联三鑫如何重组

　　智多盈投资 余 凯

　　三鑫公司目前正在进行停产商讨重组事宜，公司正在积极寻求购买方，受此消息影响，华联控股（000036行情,爱股,资讯）开盘即死死封在跌停板上。

　　多少公司深陷“三鑫漩涡”

　　有关人员表示，由于PTA产业前期投入非常大，贷款数额巨大，三鑫公司每年的现金流差不多都用来还贷款利息了。截至2008年6月30日，三鑫公司实现销售收入621015万元、净利润-19615万元、总资产 1084154万元、净资产147950万元，资产负债率为86％，负债总额93亿元。

　　随着行业的持续低迷，银行对华联三鑫收账力度加大，并中断了后续贷款，导致公司资金压力凸显。今年3月份以来三鑫公司累计归还银行贷款25.96亿元。毫不夸张的说，华联三鑫在此之前已经摇摇欲坠。而孤注一掷地在期货市场上搏命，让华联三鑫加速陷入了没顶之灾。

　　有关资料显示，三鑫公司的债权银行有十几家，最多的是工商银行（601398行情,爱股,资讯），工行已派出工作组进驻当地。中国银行（601988行情,爱股,资讯）、民生银行（600016行情,爱股,资讯）、农业银行的数字不小，招商银行（600036行情,爱股,资讯）、浦发银行（600000行情,爱股,资讯）、深发展银行也有涉及。

　　根据公开资料，三鑫公司目前股权结构为：华西集团持有35.522％、华联控股持有26.436％、展望集团持有19.021％、加佰利集团持有19.021％。截至2008年9月底，由于部分银行借款已到期，华联控股为三鑫公司提供担保的金额降至4.59亿元，其中，华西集团的反担保金额为0.96亿元，精工建设集团的反担保金额为3.63亿元。一旦三鑫公司进入破产程序，这两家公司也将会被牵连进去。

　　作为华联三鑫第二大股东，华联控股理所当然地成为其重要担保方，值得庆幸的是，自今年以来，华联控股在不断削减对华联三鑫的担保额。虽然担保额已降低，但如果华联三鑫无法重生，甚至破产，华联控股仍将受到较大的负面影响。

　　如果重组无法突破，债权银行集中围剿华联三鑫，包括压缩贷款规模、提前收贷，甚至起诉执行资产等，那么必将加速华联三鑫资金链的断裂，为其提供83亿元担保的企业将面临巨大的风险和损失。

　　目前华西集团旗下拥有上市公司华西村（000936行情,爱股,资讯），精工建设集团旗下则拥有精工科技（002006行情,爱股,资讯）、轻纺城（600790行情,爱股,资讯）和长江精工（600496行情,爱股,资讯）三家上市公司，而展望集团旗下的浙江展望和加佰利集团旗下的永隆实业都是香港创业板上市企业。

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