资本玩家赖淦锋:已吃下天润数娱、胜利股份,津劝业是下一个?

1评论 2017-06-21 10:10:29 来源:野马财经 如何才能做到2天赚20%?

  摘要:赖淦锋会怎么打这3张牌?

  6月14日晚间,津劝业(行情600821,诊股)(600821.SH)发布公告,回应此前上交所针对其股权之争的问询函。公告称,公司控股股东及其一致行动人明确表示无意放弃津劝业控制权。第二大股东广州市润盈投资有限公司(以下简称“润盈投资”)也表示,在津劝业大股东及其一致行动人无放弃津劝业实际控制权意愿的情况下,润盈投资不谋求控股权

  同时公告还披露,润盈投资依旧看好津劝业发展前景,会在未来12个月内继续增持津劝业股票。

  值得注意的是,润盈投资和其2天前的态度明显不同。因为就在6月12日晚津劝业回复上交所问询的公告中称,“润盈投资及荟金三号(二者为一致行动人)的实际控制人有意通过股份增持获得津劝业的实际控制权,但目前没有明确计划”。

  这种模棱两可的态度似乎暗示着,一场股权平息之战才刚刚开始

  经历了去年7月份的举牌增持, 再到今年1月份以来的数次买入股票,润盈投资及其一致行动人共持股4163万股,占比10%。第一大股东天津劝业华联集团有限公司(以下简称“劝业华联”)以及一致行动人天津市国有资产经营有限责任公司共持股6184万股,占比14.85%。二者所持股份比例仅有4.85%之距。

  表面看起来,双方似乎已缔结友好条约。值得玩味的是,在这场第一、二大股东的较量中,润盈投资既无退兵之意,控股股东又无弃城之嫌,双方的股权争夺近身战其实已经不可避免

  赖淦锋是谁?

  说起津劝业门口的这个“野蛮人”——润盈投资,就不得不说说其背后的实际控制人赖淦锋

  赖淦锋是谁?其出生于1975年,毕业于中山大学金融系,后赴香港科技大学和美国加州大学攻读博士学位。2001年,赖淦锋回国创业,短短数年,在广东创办多家IT企业。

  2006年,赖淦锋杀进房地产业,后不断转型涉足时下吸金行业,如娱乐、游戏板块。

  目前,赖淦锋主要在两家控股的股权投资公司--广东恒润互兴资产管理有限公司(以下简称“恒润互兴”)和广东恒润华创实业发展有限公司(以下简称“恒润华创”)任董事长一职

  赖淦锋在资本市场的首次亮相,是其在2010年入主天润数娱(行情002113,诊股)(002113.SH)。

  当时,恒润华创以2.43亿元从岳阳市财政局手中受让了2540万股天润数娱股份,成为后者实际控制人。其后,赖淦锋将恒润华创旗下物业权益合同,以1.15亿元价格转让给天润数娱,随后还将天润原主营业务尿素等化工产品进行剥离出售。

  2014年2月,天润数娱宣布停牌重组,拉开赖资本运作的序幕。最后因为标的盈利预期不明而终止,这一过程耗时10个月。2015年,公司定增募资9亿元收购上海点点乐信息科技有限公司100%股权。

  但真正让赖淦锋在资本市场“名声大噪”的,是在2016年

  这1年,其先后通过一系列的业务重组、高转送等二级市场运作,使得天润数娱股价在短时间内连创新高。目前为止,天润数娱让赖淦锋至少豪赚了20倍左右。

  “天润数娱收购上海点点乐信息科技有限公司以后,公司主营业务面临着转型。通过高转送,天润数娱可以有效向市场传达未来公司对于开展新兴业务及加快集团公司发展的信心,可以吸引更多的投资者追逐本公司的买盘。”华安证券(行情600909,诊股)首席宏观分析师徐阳对野马财经分析称。

  同时,因筹划涉及重大资产购买的重大事项,天润数娱自去年11月28日停牌至今已将近7个月,赖淦锋似乎在酝酿着一场更大的计划

  2016年,赖淦锋还通过资本运作,接连举牌两家上市公司胜利股份(行情000407,诊股)(000407.SZ)和津劝业(600821.SH),并在不到半年的时间里继续增持。

  2017年4月份,赖淦锋通过协议受让胜利股份原第一大股东(山东胜利投资股份有限公司)7%股份,正式成为胜利股份实际控制人。

  资本版图

  野马财经通过梳理公告以及年报资料发现,赖淦锋资本运作的两大主体主要就是“恒润互兴”和“恒润华创”这两家投资公司,目前其资本版图规模在140亿元左右

  资料显示,恒润华创成立于2003年10月,注册资本1亿元,主营业务是以自有资金进行交通、能源、环保、高新技术以及物业投资。据公告披露,截止2016 年 9 月 30 日,恒润华创总资产113亿元,净资产 49.2亿元,营业收入 3.4亿元,总负债64亿元(未经审计)。可以看出,该公司资产负债率约为57%。目前,其持有天润数娱(13.47%股份)、天马发展(90%股份)、名盛置业(90%股份)、深科数码(70%股份)、岳阳恒润置业投资(80%股份)等10家公司股权。

  而恒润互兴则成立于2015年2月,注册资本6亿元,主营业务是股权投资,截止到2016年年底,净利润11亿元,总资产22.1亿元,负债10.1亿元,资产负债率45.97%。目前,其100%控股润盈投资、润凯盛,以及持有天润数娱(持股12.41%)、胜利股份(持股7.03%)、津劝业(持股5.03%)等3家上市公司股份。

  资本玩转术

  其实,赖淦锋赢得上市公司控股权的进程并不顺利,此前就频频遭受交易所对其资金披露问题的问询。2010年,因为对天润数娱的募集资金去向披露问题,收到证监会10万元罚单

  随着近两年来资本市场刮起的穿透监管之风,尤其是在去年12月,证监会主席刘士余喊话野蛮人“不做兴风作浪的妖精”以来,杠杆收购资金来源问题成为披露和监管的重点。

  此次赖淦锋二度举牌胜利股份以及津劝业就引起了监管层的密切关注,这两家上市公司均多次收到了交易所要求披露资金来源的问询函。目前,津劝业并未披露赖淦锋控制下举牌人的资金来源问题。

  不过,野马财经还是从胜利股份今年4月份公开的一份详细股东权益变动书中,看出了一些赖淦锋的资金运作手法。

  野马财经发现,股权质押成了赖淦锋收购上市公司的最核心手法。为完成对胜利股份的控制权,今年3月份恒润互兴的全资子公司润凯盛,协议受让胜利股份的原第一大股东山东胜利投资股份有限公司7%的股份。

  这一协议受让共耗资9.91亿元,其中5亿元来自恒润互兴持有的天润数娱的全部股票9363万股(市值约18亿元)作质押。

  此外,野马财经梳理赖淦锋旗下公司持有的其它天润数娱股票,也处于股权质押状态。根据2016年年报数据计算,其全部所持有的2.2亿股天润数娱股票有91%处于质押状态。目前,除了恒润互兴所持股票披露了用途,其它股权质押用途尚未公开

  同时,野马财经还发现,在赖淦锋刚刚完成举牌的津劝业中,其所持有的4163万股津劝业中的50%也进行了股权质押。

  一位不愿具名的投资公司高管王倩对野马财经分析称,大股东通过股权质押加杠杆来增加融资额度,成为上市公司大股东融资的重要方式。“但是这种融资相当于间接把风险转嫁给市场,一旦股价下跌,容易引发大股东平仓风险。”

  在举牌津劝业的过程中,赖淦锋同样通过信托通道获得大量资金,该信托计划以11.5元/股的均价增持津劝业4.97%股份

  “随着监管对杠杆收购比例的限制,实际上,在国家控制的杠杆比例范围之内,穿透式监管下只要说明资金来源以及交易结构问题,基本上不会引起监管层的否决”,某券商投行部高管李根对野马财经表示。

  另外,赖淦锋旗下两大投资主体也为其布局上市公司输入了不少“血液”。在入主胜利股份的9.91亿元资金中,其中3亿元来自润凯盛的注册资本金,后者为恒润互兴出资成立。另外,还有2亿元资金为关联公司恒润华借款

  此外,恒润华创资产负债率为57%,恒润互兴资产负债率为46%,“和拥有稳定现金流的银行、实业公司等资产负债率相比,这个比例看起来不高,但是对于投资机构来说,50%的比例相当于1:1的配资,实际上已经很高了”,王倩分析称。

  目前赖淦锋手上已经有天润数娱、胜利股份两张牌,第三张牌津劝业拿到手也可以说是进入了倒计时,之后赖淦锋会怎么打这3张牌?野马财经将持续关注。

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