白酒股首份半年报“爆雷”:水井坊二季度亏损8800万 营收仅7500万同比下滑九成以上

1评论 2020-07-28 19:23:00 来源:中国网财经 单月怒赚97%过程拆解

  中国网财经7月28日讯(记者 李静)川酒六朵金花之一的水井坊(行情600779,诊股)(SH:600779)昨日晚间率先发布了白酒板块的首份半年报。然而此半年报并非“开门红”而是营收腰斩、净利润断崖式下跌。受此影响,水井坊今日开盘股价触及跌停,最低报60.28元,随后缓慢上升,截至收盘报64.78元,下跌3.28%,总市值316.5亿元。

  营收断崖式下滑净利润缩水近七成

  数据显示,水井坊上半年营业收入为8.04亿元,较上年同期下降52.41%;归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元,较上年同期下降69.64%。

  此前,即使在疫情最严重的一季度,水井坊虽然也出现了营收利润双下滑的情况,但整体业绩相对却还乐观:数据显示,今年一季度,水井坊实现营收7.29亿元,同比下滑21.63%,归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比下滑12.64%。

  而到了第二季度,水井坊的业绩却开始“雪崩”。数据显示,二季度水井坊仅实现营收0.75亿元,而上年同期收入为7.6亿元,同比下滑逾九成;归属于上市公司股东的净利润为亏损0.88亿元,而上期同年净利润为1.21亿元。

  对此,水井坊方面表示,随着疫情防控形势逐步好转,二季度市场消费场景得到一定恢复,但总体还是以消化库存为主。同时,为保证市场健康可持续发展,公司也控制了发货节奏。受上述因素影响,公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

  值得注意的是,在6月5日水井坊年度股东大会上,水井坊总经理危永标就曾坦言,水井坊在今年下半年的主要目标是将库存有序降低,恢复至正常水平,“第二季度的动销还存在一定压力,今年是挑战较大的一年”。

  危永标认为,白酒行业和水井坊的动销要完全恢复到正常水平,预计要到中秋和国庆期间。目前来看,小聚的白酒饮用场景有一定恢复,这也是水井坊的营销重点,但宴席饮用场景的恢复可能还是要等到下半年。危永标表示,水井坊目前和未来的主要任务都是保持价值稳定、价格稳定向上。

  “川酒金花”四川卖不动 省内营收不足省外零头

  财报显示,公司以水井坊系列为主的高档酒上半年实现营收7.8亿元,同比下降51.4%,毛利率83.21%,下降0.25个百分点;以“天号陈、系列酒”为代表的中档酒上半年实现营收0.23亿元,同比下降42.02%,毛利率为55.07%,下降1.26个百分点。

  值得一提的是,作为“川酒金花”之一的水井坊,在传统的“大本营”四川却并未得到消费者的认可,省内的总营收还不足省外市场的零头。财报显示,水井坊上半年省内营收4772.52万元,同比下滑70.21%;而省外市场上半年营业收入为7.50亿元,同比下滑50.60%。此外,水井坊出口业务营收557.66万元,同比也下滑了47.11%。

  与此同时,由于高端白酒市场竞争的日益白热化,近年来水井坊的销售费用也水涨船高。2020年上半年,水井坊销售费用2.94亿元,尽管较去年同期的5.41亿元下降了45.62%,但仍比财报周期内的净利润1.03亿元还高出二倍多。

  对此,水井坊方面向中国网财经记者表示,销售费用同比下滑主要系“受疫情影响,公司及时调整策略,谨慎进行市场投入所致;公司一直以来的市场投入策略,都是根据公司经营状况和市场变化做相应的弹性调整,并兼顾短期和长期平衡的。2020年春节前,水井坊的销售费用投放处于一个相对稳定的水平,并且致力于提高生产经营效率,以便反投更多资源促进增长。疫情爆发后,公司全面梳理了公司业务的各个方面,梳理当下的每一项投资和费用支出,并减少当下投入产出效率比较低的开支,重新合理分配资源至最有效率的领域,严格管理营运资金,以确保在未来需求复苏之时能保持竞争力。”

  此外,据财报显示,公司的现金流状况也出现了恶化,上半年经营活动现金流出现了140%的下降,由上年同期的5.04亿元直接跌为负数,约-2.02亿元。

  水井坊方面解释称,经营活动现金流净额变动主要系“受疫情影响,销售收入下降,销售商品现金流入减少,而维持经营活动的固定现金流出未能同比减少”所致。

  业内人士表示,现金流转负的一种可能是,企业为了达成业绩目标,过多的市场费用前置投入所致,“风险还是有的,一旦现金流偏弱,企业下半年的生产经营与抗风险能力会受到影响,毕竟下半年才是白酒的销售旺季”。

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