股民割肉养肥外资很讽刺
2012年,在A股的跌跌不休中走到了年末岁尾。盘点这一年得失,并不意外的发现监管层是输家,因为制度的各种弊病被质疑;逾九成股民是最大的输家,一路阴跌的股市彻头彻尾的“坑爹”……
有输就有赢,除了成功上市圈钱的“新贵”公司,大小非解禁安全逃离的高管们,抄底A股的外资也是不容忽视的大赢家。
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外资高调“屠熊” 中资谨慎摇摆

股民割肉外资抄底很讽刺

多方迹象表明,随着估值不断下降、同时经济见底信号持续凸显,外资对中国股市后市的看法越来越乐观。

近期市场频繁出现外资唱多A股的现象。高盛认为明年A股将上涨30%;荷兰银行私人银行亚洲全权委托投资组合给予中国股市增持的评级;摩根权威人士也认为A股即将出现反弹的行情;贝莱德亚洲基本股票团队甚至认为未来A股将跑赢恒生指数。更有意思的是,有“技术派”大师之称的狄马克认为未来9个月A股将上涨48%!

但需要警惕的是,以高盛为典型代表的外资机构前期预测准确率较低,有反向指标的意味,更有甚者,或隐藏故意唱多的阴谋,投资者切忌盲目跟进。

不过,伴随着1949大底的出现,“外资抄底A股”的新闻持续进入投资者视线。12月3日,离岸中国股票基金的资金净流入创下“天量”,一天之内净流入7.49亿美元,再创新高。

事实上,在过去三个月,外国投资者对中国股市态度出现明显转变,开始大手笔布局反弹,仅在过去12周就投入了近40亿美元资金。美银美林的全球基金经理调查显示,对中国经济的信心达到三年来最高。“(中国市场)已经触底,并在新水平站稳,所以大家不想再看空中国了。”

统计显示,今年以来92%股民账户亏损,11月证券账户净流出115亿,股民离场意愿大增;与此同时,外资天量资金抄底A股,创2007年4月有统计以来单日新高。

一面是中国股民忍痛割肉,一面是外资大肆捡筹,这是对A股的最有力的嘲讽。

为何“抄底”的总是老外?

巨资抄底A股的同时,是外资的弹药不足,以及管理层的“贴心”。

报道称,受A股转强及RQFII A股 ETF相关权证入市推动,A股实物ETF认购需求大增,南方、华夏、易方达基金的RQFII额度相继宣告售罄。为缓解额度供不应求的局面,国家外汇管理局昨日再度“救场”,分别向华夏及南方增批了50亿元人民币的RQFII额度。

《货币战争》作者宋鸿兵表示质疑,放宽QFII和RQFII额度,鼓励外资投资A股,这是救市良方?它的隐含逻辑是中国股市本身没问题,就是缺钱,让老外抄底就能救股市。困惑:既然股市没问题,国内难道缺钱吗?还有,老外的人民币从哪里来?是从央行在香港释放的人民币中获得,而且成本极低,离岸人民币岂不是在廉价资助外资抄底国内股市了吗?

“大跌---开放外资----牛:那个是因那个是果?最后面的结局就是中国股市是周期性提款机。所以美国人没必要搞产业:只搞金融,全球性收买各国股市监管机构,然后股市操纵。”有投资者指责称。

但是也有激进的投资者抱不平:“股民贱啊,现在便宜不买,等将来外资本撤了又买,然后又大骂外资吸血,政府送钱!”“如果你觉得是放QFII抄底,那你现在倒是抄啊?”

不过,QFII也不是每次都能精准抄到A股的底,路透追踪的24个只投资A股的境外基金在2007年11月至今的5年里平均缩水达61%,比中国投资者平均40%的损失还要严重。“中国股票绝对不能碰。” 某对冲基金经理感叹。

话说回来,郭树清这个主席当得真是难!数次表态对股市有信心,鼓励国人投资,但股民就是不相信;放宽QFII和RQFII额度,引入外资活水,反过来被骂引入的是“祸水”,更有愤怒的投资者直斥其“卖国”。

这就引申出了另一个话题——政府公信力严重缺失。比如美国大选,奥巴马喊着减税,民众相信他就把票投给了他。但在当前的A股市场信任感几近于零,对于监管表态,投资者更多的是质疑和反感。积弊已久,期待新政府能够励志革新吧。

相关资料

公开资料披露了一些A股历史上几次重要底部时的一些特征:

底1:1992年11月9日,点位386,平均市盈率15倍左右,平均市净率1.5倍左右。

底2:1994年7月18日,点位325,平均市盈率12倍左右,平均市净率1.2倍左右。

底3:1996年1月18日,点位512,平均市盈率19.44倍左右,平均市净率2.44倍左右。

底4:1999年5月19日,点位1043,平均市盈率19.53倍左右,平均市净率1.89倍左右。

底5:2005年5月24日,点位998,平均市盈率15.87倍左右,平均市净率1.7倍左右。

底6:2008年10月27日,点位1664,平均市盈率14.24倍左右,平均市净率1.95倍左右。

历史上这6次底部,市盈率都在20倍以下,平均为15.31倍;市净率大致在2倍附近,平均为1.76倍。

当前A股的平均市盈率低至10倍左右,平均市净率在1.44倍左右。

结语

外资并不是“白求恩”,远跨重洋进入A股市场,不是为了拉高指数帮股民解套,更多的是抱着投机的态度,捞一把就走。并不是真心看好A股,只是抄底的成本太低。

中国股市因其制度特征被贴上了“暴涨暴跌”的标签,涨就涨过头,跌也一定要跌到底。但没有只跌不涨的市场,熊市中也存在机会。

在当前复杂的形势下,A股有没有真正见底还是个未知数。投资者与其怨天尤人,不如把握机会,弥补亏损。

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