[金话题第14期]信贷狂潮苦果 谁来吃?

    知情人士透露,7月前半月四大行新增人民币贷款500亿左右,基本上是上月同期的两倍。据称,7月前半月投放节奏的加快得益于部分稳增长项目已进入放款期。

    此前,2.0版四万亿炒的沸沸扬扬,虽然有关部门已经辟谣。但金融界网站了解到,地方政府新一轮的投资力度不亚于2008年底推出的四万亿刺激计划。

    在经济低迷的当下,稳增长再次成为政府调控的重心,信贷狂潮无疑是一针强心剂。7月19日,A股像打了鸡血一样,一改近期的连续颓势,迎来久违的涨停潮和红盘。

实体经济“空心化”

    6月份,央行二季度银行家问卷调查显示,“贷款需求断崖式下跌,融资难骤成放贷难。”去年一直持续存在的“银行资金紧张、企业贷款难”的局面,已悄然转变为“银行有钱放贷了,企业却不愿多贷款”的新矛盾。

    银行业人士称,企业并没有什么贷款欲望。好的企业不缺钱,通过很多渠道可以融得资金;缺钱的企业不看好预期,索性压缩成本保守发展。银行贷款供应量放大,需求不足,剪刀差扩大,矛盾就自然而然的显现了。

    当前经济缺乏热点,同时又产能过剩,导致需求不足。有专家认为,时下实体经济出现“空心化”,缺少投资机会。他将当前这种现象称为“后泡沫”,即前一轮炒过各种资产乃至商品,如今已经炒无可炒。

    近期,赛维的百亿贷款、中担集团的30亿坏账,都显示了经济环境持续低迷,企业重负累累。大企业尚且如此,中小企业的困境就更不用想了。

    全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻发出警示,当前中国经济面临三大困境:一是实体经济面临着要素流失与市场萎缩双重夹击,产业面临“空心化”风险;二是大量中小企业面临着多重生存困境,有调查表明近四成中小企业亏损;三是地方政府财力急剧下降,与事权严重不匹配,资金链面临断裂风险。

房地产等不良投资代价惨重

    近日,英国金融时报对中国投资方向提出质疑,“当前的问题不是中国已无好的投资可做,而是该国业已做了太多不良投资,特别是在房地产业。中国肯定要以遭受经济严重衰退的形式付出代价。”

    回到2008年底的四万亿刺激计划,政府的本意是通过拉动内需激活市场,维护经济平稳发展进而惠及民生,但执行过程中出现了严重偏差。拉动内需变成了拉动房地产,救民生变成了救楼市,楼市调控变成“空调”,刚刚回归理性的房价出现报复性反弹,一路狂飙至今。救市初衷和目标均以落空告终,酿成了我国经济发展史上一大悲剧。

    许多分析人士认为,对脆弱不堪的世界经济而言,中国经济温和增长或许不受欢迎,但另一种景象会更可怕。“如果北京当前不引导该国经济温和衰退的话,随着不良投资不断累积,未来几年出现经济大崩溃的可能性就会越来越突出。”

    从历史教训来看,四万亿动用的是国库资金,相当一部分资金却流入了楼市,进入开发商的口袋。而今天的信贷狂潮表面上是银行放款,但如果资金变成“坏账”,买单的是政府,掏的还是人民的钱袋子。

公众生活成本大幅提高

    经济刺激的另一个后遗症是通胀飙升,从统计局发布的最新数据来看,虽然通胀已经得到控制,CPI平稳回落。但不能忽视的是,CPI降了,物价还在涨。

     从具体指数来看,CPI下降主要是生产价格下降,与居民消费关系不大。当前形势是,经济紧缩与居民消费成本仍旧高涨之间的矛盾。而公众的头号难题,住房成本更是只高不低。

    上个世纪,万元户就足以让人羡慕不已、津津乐道,但是今天,一万元只是普通白领的月薪,在帝都、魔都这样的一线城市,房租或者房贷就需要支出30%。

     有这么一组调查数据,1992年,退休时存款3万元,现在靠低保生活;2012年,50岁想退休,需准备179万元;80后想60岁退休最少需要准备251万元。

    多少钱,才能够让中国人老有所依?

金融界网站观察:警惕投资冲动酿苦果

    其实,对于这一轮的信贷狂潮,银行业人士也忧心忡忡,对新一轮稳增长项目持谨慎态度,很大程度上源于2009年信贷狂潮后遗症的担忧。

    某银行高管抱怨说,当年疯狂放贷后,银行面临更大的资本压力,再融资也备受质疑,同时,监管层对银行地方融资平台贷款清查力度也层层加码。

    从央行近期政策来看,后期资金面将继续宽松,对于投资将是一大助力。看到信贷投放正面效应的同时,应提高警惕,切勿重蹈覆辙,尤其是警惕信贷再次流向房地产。否则,房地产泡沫破灭的那一天也就是中国经济崩溃的那一天。

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