日本引爆货币战损己不利人
日本银行(央行)在1月22日结束的货币政策会议上,决定引入2%的通胀目标,同时决定自2014年起每月定期购入13万亿日元(约合1450亿美元)的资产。
日元的进一步贬值可能引发其他经济体,尤其是新兴市场经济体加强对本币的干预。鉴于汇率干预风潮一触即发,俄罗斯央行官员近日发出警告:世界正处在新一轮货币战争的边缘。[详细]
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发达经济体央行跟着政府走 全球货币战争端倪渐露

“过气”的日本“损人不利己”

FT中文网总编辑张力奋在微博中写道:“今年达沃斯,有个有趣的发现:日本消失了。虽然日本政商界仍有七、八十人与会,但已失去往日的议程关注度。头天‘全球防卫大势’论坛上,一位日本记者忍不住向嘉宾放炮"为何不讨论日本?! 一个虚弱的日本对亚洲是有害的!达沃斯是国家关注力‘选美’,残酷。当人们不再谈论你时,你就边缘、过气了。”

作为饱受关注的世界经济论坛,达沃斯论坛的议题一定是和全球经济大格局有关。可见,伴随着经济实力大幅削弱,日本的影响力逐渐消退。这样的处境下,迫使日本另寻“出路”。

事实上,在短期增长动能不足,公共财政受限背景下,从美联储到欧洲央行、英国央行,货币决策者都在采取更加积极的干预措施刺激经济。囿于困局的日本“被动出牌”,不得不下“猛药”,誓要比别人更宽松。

令人担忧的是,美元、欧元、日元都是国际化的货币,量化宽松带来的流动性不可能完全在自身经济体系中循环,这已是被事实所证明的结果。

日本央行此举不仅为日本,更为全球经济埋下了一枚“定时炸弹”。 国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德警告称:“人为推动货币贬值会给邻国造成巨大损失,这种行为违背了国际货币基金组织的原则。”

自然,日本宣布的新货币政策,招致多个国家的反对。英国和德国央行行长近日公开表示反对日本政府对汇率政策的政治化。昨日(24日),德国总理默克尔在达沃斯直言:“我必须承认,我现在对日本的货币政策有一定程度的担忧。”

当然,默克尔也表示了欧洲央行的诚意,将尽快收回已向市场投放的超过1万亿欧元(约合1.3万亿美元)的流动性。

中国担忧货币战不是杞人忧天

此前,美国的无限量资产购买计划已经引起多方反对,而日本创规模的宽松计划再次加深了全球央行陷入货币大战的担忧。

“日本的竞争对手能怎么办呢?要么我们都聪明地不采取任何行动,要么效仿日本制造伤害所有人的恶性循环。” 银行家无奈的表示。

这恰巧印证了近年流行的“竞争最低点”之说,一旦出现货币战,各国就会竞贬为最低者,到头来只是“饮鸩止渴”。[详细]

作为日本最大的贸易伙伴和区域竞争对手,宽松政策释放的新一轮流动性可能迫使中国在应对输入性通胀、外汇储备保值增值、防范热钱等领域再次面临挑战。

首先,外部货币宽松过度,会造就大量廉价资本,易扭曲国际大宗商品市场,使某些关乎中国国计民生的进口商品价格居高不下。其次,外部货币宽松过度,可能导致中国外储篮子中的美债等资产缩水,对外储的保值增值构成威胁。再次,会产生更多国际热钱,增加外汇管控难度,并可能加剧国内资产泡沫,增加产业政策调控难度。>>>>>>新华社:若“货币战”来袭 中国怎么办?

有评论指出,在人民币汇率升值预期强化、西方贸易保护主义加剧背景下,中国外贸环境有恶化之忧。

虽然有乐观的分析师认为,最近各央行动作只是噱头增多,但利率浮动方面并未出现较大变动,真正的货币战远不会到来。甚至有声音称“货币战争”一词只是哗众取宠的噱头,散发着阴谋论的气息。

但对于中国而言,当前正处政治、经济体制改革的关键时期,各种社会矛盾一触即发,在如此敏感时刻,日本此举无疑是火上浇油。如果冷却不当,必然深受其害。最现实的反映就是物价上涨,钱不值钱,收入还没有实现倍增,就要先为日本乃至全球经济政策买单。

结语

全球经济将走向危险的境地,中国无法独善其身。货币战,没有赢家。

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