中国正处在金融危机爆发时刻
“XXX先生早就在这个岗位上也待得太久了,情况就如某位应退未退的高官……”奥巴马的含沙射影点燃了伯南克的“愤怒”,他一改矜持,明确表示当局可能在今年稍晚开始缩减购债规模,并在明年年中前后结束这轮QE。
于是,全球股市和大宗商品跟着遭殃,留下一地鸡毛。亚太股市昨日创下两年来最大跌幅,国际金价则跌至两年多低点,只有美元一枝独秀。
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伯南克放言或削减QE 揭开史上最大资金转移序幕

伯南克一语惊魂

全球金融市场被伯南克这个白胡子老头左右着。

在北京时间周四凌晨的利率会议上,美联储主席伯南克一改惯常的暧昧语气,明确且笃定地表示:“今年稍晚时候放缓购债步伐或为适当之举,明年年中或许会彻底停止量宽。”尽管寥寥数语,却揭开了史上最大资金迁徙序幕。

这是伯南克首次明确预估QE退出时间表,尽管伯南克强调这并非正式决策,但消息传出后,美债、美股、贵金属乃至石油等大宗商品全线暴跌,亚欧股市也遭池鱼之殃深跌,只有美元走强。

对于量化宽松退出预期已久的市场,吃下的是定心丸;但对热钱青睐有加的新兴市场而言,却是一颗毒丸,毒发攻心。一方面,以美国为首的发达国家正步入稳健增长;另一方面,新兴经济体发展速度明显放缓,加之其自身的痼疾,退出量宽对新兴市场而言,或许只是熊市的开始。

不过,不同经济体受到的影响不尽相同,在过去两三年吸引的跨境资本流入规模越大,资本外流导致的影响也就越大。而对于伯南克表态对于新兴市场的潜在影响,市场人士分歧严重。美联储退出无疑利空股市,但也有业内人士认为隔夜股市的下跌带来了买入机会。

中国危机重重

作为全球最开放的经济体之一,中国香港一直是热钱活动频繁的主要地区,大量热钱更是借道香港流入内地,推高房价、制造泡沫。QE退出后热钱回流,长期看有利于中国经济结构的健康,但短期的骤然失血第一时间会反应在资本市场上。

中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立警告称,我们现在正处在亚洲金融危机爆发之前的那个时刻。中国本身的经济表现与当时亚洲四小龙有很多类似之处,比如,企业的负债率特别高,资产价格尤其是房地产价格过高。如果资金一旦从中国撤出,我们就会面临着与1997年、1998年亚洲金融危机时的情况。

当然,中国也有着自身优势,拥有庞大的经济总量和外汇储备,货币以及经济抗风险的能力较强。中国能够抵御跨境资本回流的冲击,但很难全身而退。

如果出现大量资金抽离中国,那么国内经济行业中首当其冲的会是外贸,以及需要大规模资本的房地产行业、金融业。加之“做空中国”、“做空日本”的舆论渲染,中国资本市场也将会受到严重冲击。此外,美元走强将加大人民币的贬值压力,一旦市场认定人民币的汇率高估,且和中国的基本面严重脱节,汇率可能会被看空。

不过,在内外资金持续紧张的形势下,分析人士仍一致认为央行放松货币政策的可能性不大。

结语

除了美元,似乎没有其它上涨的金融资产。作为谨慎的投资者,应该对自己的投资者决策做出调整了。尤其是中国大妈们,更要理智。

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