“股票超发”导致市场萎靡
数据显示,2013年广义货币供应量(M2)同比增速为13.6%,超出年初政府工作报告的拟定目标0.6个百分点。对此,央行调查统计司司长盛松成认为,中国M2较大是因为储蓄率高、间接融资比重高等造成,用“货币超发”来评价不科学。
把此逻辑引申到投资者最关注的股市,有关部门或许这么解释,中国目前有上千万家企业,进入市场的只有两千多家,因此,中国上市公司数量偏少,股票并没有超发。
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IPO重启吞噬A股市值8000亿 新股仍密集路演

企业上市欲望强烈

2013年的A股市场整体表现疲弱,继2010年、2011年、2012年之后,在全球主要市场中再度垫底。

进入2014年,不到一个月的时间内,A股市场就因为IPO重启呈现“鸡飞狗跳”的乱局,先是奥赛康因老股直接套现31.82亿被证监会紧急叫停,引发市场大讨论;接着是众信旅游等公司“价低者得”,矫枉过正的行为又让市场哭笑不得。

这些公司到底是多想上市?多想圈钱啊?

统计显示,本周堪称史上最密集IPO发行周。业内人士表示:“本周预计发行的新股多达33只,每一只新股发行少则冻结百亿资金,多则几千亿资金。由于新股此前一直拥有较好的收益预期,因此造成了资金由二级市场向一级市场流动的情形。这对目前A股市场资金的结构造成了一定冲击。”

但与密集的IPO发行形成鲜明对比的是,A股市场的大幅湮灭。截至13日收盘,A股最新市值总计262974.5亿元。而IPO重启后首日(即2013年12月31日)A股总市值为271660.3亿元。由此计算,IPO重启后A股在经历的10个交易日中,平均每日市值损失达到868.5亿元,总计市值损失逾8000亿元。

如果说不是新股发行重击了市场,又是什么呢?

股票超发导致市场萎靡

每一个在股市中折戟的投资者都有一个疑问,为什么中国经济年年向好,A股市场却始终萎靡?

2013年沪深两市市值总计27.17万亿元,2012年两市市值总计22.74万亿元,2011年两市市值总计21.47万亿元,2010年两市市值总计22.44万亿元……我们看到,自2012年11月新股发行暂停至2013年底,整整一年没有一家企业在A股上市,即便如此,除了创业板市场全年大涨82.73%外,2013年的A股市场并没有好的表现。

那么,两市市值为何明显上升?大小非解禁是一个重要原因。2013年,A股限售股解禁数量不是历年来最多的,但大小非减持金额却创出了历年来的新高。统计显示,2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有920家 (186家公司出现两次以上的解禁),合计解禁股数约4430.71亿股,是2012年的近3倍,占解禁公司A股总股本的43%;合计解禁市值2.3万亿元,同比增加超过70%。

经济学家吴东华曾经提及,大小非解禁产生的超发股票需要寻找新的套利渠道,每次选择都会形成再次套利机会。换而言之,如果A股市场没有发行这么多股票,就不会有这么多的套现,A股就不会被频频抽血导致萎靡不振。

A股市场有神奇的造富能力,这让企业挤破头都想来A股淘金。然而,财富不会凭空产生。IPO让富有的人更加富有,让拮据的人更加拮据。

结语

通俗的说,投资者只有10万亿,偏偏有1000家公司想圈20万亿,部分机构自己拿出10万亿,把价格炒高后离场,机构和上市公司拿走了18万亿,投资者只剩下可怜的2万亿。

不管承不承认,A股上市公司数量或许不算多,但融资额绝对“超发”了。

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