光靠险资还撑不起A股烂摊子
保监会19日发布实施《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》。《通知》确定了保险资金投资权益类资产的比例不得超过30%,按照当前险资入市仅占10%的比例来计算,理论上将为资本市场提供近1.5万亿元活水。
在各种消息的鼓噪下,大盘不负众望拉升了一把,截至昨天收盘,沪指报2142.55点,涨幅1.11%,成交1278亿元;深成指报7953.94点,涨幅1.55%,成交1770亿元。
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险资投资股市比例提至30% 万亿增量资金恐无意入市

市场没有力,政府给把力?

进入2014年,保监会在不到两个月时间连出3条新政,用真金白银扶持股市。监管层的意图很明显,注水,维稳,做多。

华泰证券分析师陈福指出,按照当前保险资金8万亿的规模计算,理论上能为证券市场带来4000亿的资金。英大证券研究所所长李大霄认为,这对A股构成重大利好,险资有机会入场抄底全球最便宜蓝筹股。

财经评论员叶檀如此点评:“太想让蓝筹股启动了,听到决策者的心跳声了吗?再不启动,资产负债表风险暴露更多。总不能让个个周期性行业都以钢贸业为榜样吧。 稳房价,抬股价,有一波政治周期炒作潮。”

险资当下提高在A股的投资比例的时机可谓是非常适宜。一方面,截至昨日收盘,两市破净股仍多达117只,其中不乏银行、电力、航空等蓝筹类个股;另一方面,自2011年5月末以来,A股已在大盘周K线半年线下方进行了两年半多的调整行情。可以说是市场没有上涨动力,国家队出手拉一把。

不过,以上只是股票市场的美好想象而已。某保险公司高管说,2014年,股票市场暂时还看不到稳健上涨的趋势,因此,各家保险公司在风控之下,依然不敢放大脚步。

此外,从已公布的上市保险公司财报看,它们大多在资产配置上调低了权益类资产的占比,甚至已经降至近五年以来的低位。四大上市险企在2013年中报中都曾表示,计划未来降低权益比例、增加另类投资比例。

靠提高险资入市比例救不了大盘

保监会的政策为A股引入活水创造了条件,短期是能有一波行情的。但从中长期来看,光靠提高险资入市比例救不了大盘。试想想,如果仅靠暴力哥护盘才能上涨,那只是一剂兴奋剂,热度持续不了不久。

金融界评论员严浩分析,A股今年与去年最大的区别是,IPO暂停一年多后在今年重启,新股炙手可热的火爆场景,令一级市场的“打新”行为称的上是抢钱。在这种背景下,保监会上调保险资金投资股市的比例,显然也不是让险资在二级市场进行风险投资的,而正是加大筹码在一级市场与民争利。

保监会,你真得是证监会请来的救兵吗?你想多了,钱握在保险公司的手中,它来是为了赚钱,它不来是因为没钱赚。

回顾A股发展,每当股市持续低迷时,证监会总会请一帮兄弟来撑场子,以前是社保基金,现在是保险资金,以后或许还会有公积金……然而,世上没有免费的午餐,在股市前景迷茫的背景下,险资必然谨慎前行,证监会的如意算盘难免要落空。

监管层心知肚明,A股的症结不在于缺钱,而是缺乏上涨的动力和信心,缺乏公平公正的制度环境。打铁还得自身硬,证监会可以引入“活水”,但更重要的是先把自己收拾妥当。A股如果前景可期,险资等机构资金会不请自来,若指望其雪中送炭,无疑是在强人所难。

结语

决策者的心跳声我听不到,但我听到自己的心脏剧烈跳动了两下又回复平静。

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