投资者,站直了别趴下!
本周一A股出其不意暴跌,沪指回归“1”时代,深成指创五年来新低。市场人士错愕不已,纷纷把下跌元凶指向人民币贬值带来的出口大幅下滑、经济数据疲软以及马航事件、超日债违约等利空因素。
投资者恐慌是自然而然的事情,但股市暴跌也并不罕见,只要背后不是中国经济硬着陆,就无需过于忧虑。
 
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新华社:股指跳水警示市场风险 A股如何走出迷途

人民币贬值对A股是福是祸?

中国2月份出口同比下降18.1%,比经济学家此前预计的增长5%要糟糕得多。数据显示,对外出口全线疲弱,中国大陆对美国出口下降11%,对欧盟出口降14%,对香港降24%。尽管受到春节因素影响,但严重超出预期的数据让市场各方措手不及。

出口下滑印证了近期人民币贬值态势。野村证券发布报告称,中国出口增长的疲弱表现很可能反映了2月份人民币贬值所带来的资本流出。报告还称,中国的出口增长速度已经有所放缓,但其放缓的速度并不像这些数据所显示的那样快。

我们回到股市,人民币对股市的影响虽然不是通过升值或者贬值直接驱动的,但伴随着升值或者贬值预期会带来资本流入或流出,改变股市的流动性。虽然一直有争论称热钱更多流入了楼市,但相较于楼市,股市周期短、流动性强、政策管制风险小,也会吸引灵活资金进入。

周一沪深股市的暴跌,受到外贸逆差剧增、经济数据疲软等因素的影响,又被突发的马航事件拖累情绪,同时也不排除有机构借机做空期指,放大股市暴跌幅度,多重利空下难免恐慌。

刚刚出炉的政府工作报告指出,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,扩大汇率双向浮动区间。联系央行近期对人民币汇率的主动调节,可以预测到未来人民币汇率大幅涨跌难再现。自然,由人民币升值或贬值引发的股市流动性变化也将趋于稳定。

随着美国经济复苏,如果放任人民币持续升值,那意味着中国送钱给美国,这将是中国经济不能承受之重。人民币贬值短期苦了A股,但长期未必不是A股福音。

股市下跌或是黎明前的黑暗

探讨完周一暴跌原因,再来看股市下一阶段趋势。毕竟,很多投资者对于“1”时代有莫名的恐慌。

近期,国内经济学家金岩石在媒体上表示,近期股市下跌就是黎明前的黑暗。他提出,中国股票市场不仅是经济周期的晴雨表,更是体制改革的风向标,每一次否极泰来的逆转都离不开政策驱动,政策背后则是经济体制的改革。

政府工作报告关于股市的31字要求推进股票发行注册制改革,结合李克强总理的一贯作风,改革预期正在形成。近期,证监会主席肖钢也表示,今年争取出台进一步的退市改革办法。从制度层面来看,都将是完善股市生态的重大举措。

至于中国整体经济形势,从数据上看虽然有些疲软,但我们也应该注意,目前仍是中国经济调结构的关键时期,淘汰落后产能,发展循环经济,建立资源节约型和环境友好型社会,一个健康的生态模式所能够带来的正面效应将远远大于不健康的模式。同样,二月份的数据疲软也受到春节因素的影响,没必要放大恐慌。

股民对于A股暴跌和未来预期已经淡定了。“你的板了没有?我的板了。”“今天跌停股不多,恭喜中奖。”对于周一的暴跌,有股民互相打趣。而在另一些老股民看来,股市昨天往下砸出大坑,恰恰不应该害怕,而应该“贪婪”。

综合分析,今年有望成为新一轮改革全面启动元年,甚至有机构预期,两会后改革新政的出台可能是股市主要上行动力。

结语

A股投资非常艰难,但扛得过风暴,才有见到晴天的可能。经过了千锤百炼的股民别被一时的暴跌吓趴下了。

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