肖钢一年无牛市:改革不到位
中国资本市场进入“肖钢时间”已满一年,肖钢也在“火山口”坐了整整一年。
投资者评判监管层的得失,最直观的方法是看股市涨跌。肖钢上任后经历的第一个交易日,也就是2013年3月18日,上证指数报收2240.02点,下跌1.68%;肖钢上任满一年的最后一个交易日,即上周五,上证指数报收2004.34点,下跌0.73%。这一年上证指数下跌了235.68点,跌幅累计10.52%。
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改革无牛市说明改革不到位

中国资本市场的监管者很难摆脱股指涨跌的“魔咒”,这是公众评判证监会工作成效的重要标准,每当股指下跌时,监管者就会遇到恶劣的舆论环境。显然,肖钢也遭遇了这样的烦恼。

股市

犹记得肖钢上任之初,投资者对“肖氏改革”寄予厚望,希望肖钢能够用“钢腕”带他们走出亏损泥潭。但在这一年中,上证指数最高时也仅为2326.72点,最低时却曾下探至1849.65点,上下波动的幅度达到20.5%,弱市的特征非常明显。近期的一项网络调查显示,超七成投资者并不看好肖钢的改革措施,对于2014年,投资者最期待新股发行制度能够再次改革。

短短一年时间,投资者对肖钢的评价和期待发生了翻天覆地的变化。虽然从监管层到业内人士到媒体,都在苦口婆心的对投资者进行教育,没有一蹴而就的改革,目前股市萎靡是改革的阵痛期,也就是所谓的“改革无牛市”。

但说服力不足的话语并不能够让投资者买账,都改革了,怎么会没有牛市呢?那说明改革力度和深度仍不到位,没有改革红利,也就不会催生牛市。今年初爆发的奥赛康事件就是一个很好的例证,新股发行制度的重大改革本是A股市场的重大利好,却因为制度设计存在严重漏洞,引爆投机丑闻。这让肖钢大为恼怒,更让投资者大为失望。

中国股市比中国足球有希望

也因此,我们看到IPO队伍越排越长,投资者的钱不但看不到回报,甚至连本金都打了水漂。“如果一个市场只有大股东套现赚钱、投资者不断亏钱失血,股市就会成为‘合法集资’和‘庞氏骗局’。”华宝兴业基金董事长郑安国说。

对于肖钢来说,“如何平衡改革与股指波动之间的关系”是摆在桌案的难题。今年两会期间,肖钢在会见中外记者时承认,在市场化程度还很低的当前,如何在改革过程中平衡好改革的力度和市场可承受的程度,对证监会来说,的确是一个挑战。他表示,证监会在研究推进改革措施,比如推行股票发行注册制改革的时候,始终会注意把握好这个平衡。

客观的说,“肖氏改革”虽然让投资者失望,但也有很多可取之处。在短短的365天里,万福生科被开出了史上最严厉罚单,光大证券“乌龙指”也给了市场一个交代,股市发行注册制这根难啃的骨头出现松动,证监会内部机构调整也在进行中……随着改革的推进,优先股、多层次资本市场建设等项目也将纷至沓来。

部分投资者对A股市场的印象也在好转。广州番禹的一名老股民邱先生说:“我觉得中国的股市总是比中国足球有希望的。我想我看不到中国足球拿世界杯冠军的时候,不过我觉得经历一次股票的牛市还是大有希望的。”

结语

股民期盼制度公平和政策完善的心态很迫切,但还是那句老话,没有一蹴而就的改革。要给肖钢一些时间,给自己一些理智。经历过1664点的疯狂,还有什么更坏的事情吗?

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