没人稀罕IPO砸落的市盈率
根据上海证券交易所数据,截至5月5日,沪市平均市盈率跌破10倍大关,降至9.69倍。6日,上证指数微涨0.03%,沪市市盈率9.68倍,沪市正式进入9倍市盈率时代。然而,没有最低只有更低,7日,沪指再次逼近2000点,沪市市盈率则逼近8倍,创出历史新低。
曾经A股过高的市盈率饱受投资者质疑,但如今过低的市盈率更让投资者心存忐忑。
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科德投资:低市盈率时代再次到来

再这么跌下去,真是没人看股票了!

IPO的重启直接刺激了沪深两市脆弱的神经。昨天,沪深两市股指一路阴跌。无论是创业板市场还是主板市场,盘面上“绿肥红瘦”,A股市场阴沉着脸一路下行。沪深两市连续全天不足千亿元的成交额,看得操盘手们直喊困:“再这么跌下去,真是没人看股票了!”

业内人士称,IPO重启的压力令沪深股市遭遇重创,如今沪市的市盈率已经跌进9倍。长期以来,沪市市盈率一直是在10倍以上。去年6月底,A股最低点之时,沪市市盈率为10.17倍,这是A股历史上最低的市盈率水平。但本周,沪市市盈率已经连续三天在9倍附近徘徊,正式进入“9时代”。

数据显示,以祥龙电业(600769)为代表的部分个股最低市盈率已经跌进3倍,此外,多只银行股的市盈率约为4倍。

尽管分析人士表示,此次沪市市盈率进入“9时代”,很可能是因为一季报刚披露完,银行等大蓝筹股的一季报数据带入后引发的,没有必要过度恐慌。

但股民炒股意愿仍然降至了冰点。中登公司最新公布持仓数据显示,截至4月25日,A股账户数量为1.74亿户,但期末持仓的只有5364.54万户,占比仅为30.78%。这意味着,有69.22%的账户成为了摆设,该数据创出2008年有数据统计以来的新低。分析人士指出,股民参与热情反映了投资者对股市的信心严重不足,悲观程度甚至超过998点和1664点的两次大底。

A股不走寻常路 估值便宜不代表合理

有分析认为,根据目前上市公司的分红大约为其净利润40%左右的现状,大致估算只有当股票价格不高于10倍市盈率水平时,投资者才能得到6.5%的投资回报。如此来看,沪市平均市盈率跌破10倍,就估值而言已达到合理水平。

但A股总是不能以常理推断。高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭曾经指出,A股9倍的市盈率相对比较便宜,但便宜自有便宜的道理,主要便宜在银行和地产股,如果把二者拿掉就不便宜了。在他看来,很多行业仍然很贵,而这些行业代表旧的经济增长模式,未来的经济转型将对这些行业带来很大负面影响,所以再便宜也不鼓励投资者去买。

更遑论IPO从预披露到审核过会再到上市发行正在紧锣密鼓地进行中,截至目前,共计298家拟上市公司(包括3家已过会公司)虎视眈眈,第一批股票最早将在5月15日发行。

A股处在一座随时会爆发的火山口,上证指数数次逼近2000点,股市人心惶惶。证监会在这个危机时刻重启IPO,不但没有考虑市场的承受能力,更加无视投资者的利益得失。新华社近日发文质疑A股扩容,称IPO成“不能承受之重”。文章指出,没有IPO、没有融资功能的股市是不正常的,但没有投资功能、没有健康退市机制的股市更不正常。

显然,在IPO的虎视眈眈下,A股9倍市盈率对于投资者来说并不是诱人的馅饼,而是深不见底的陷阱。

结语

A股如果继续恶性扩容,市盈率的低点将不断被刷新,没有投资功能的股市也将被投资者彻底抛弃。

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