No.472期 2014.6.16

交易新规虽有进步 但仍被牵着鼻子走

中国股民向来记吃不记打,之前还因为IPO重启的“抽血”效应愤愤不已,但随着IPO尘埃落定,又开始跃跃欲试备战打新。

不过,与股民相比,A股市场更为奇葩。在国外,新股上市后有涨有跌;在国内,上至机构下至散户,炒新的热情无与伦比,新股如同鲜花着锦,一时间风光无二。在这样的环境下,不能片面指责股民疯狂了。

打新股仍然是稳赚不赔的买卖

在第一轮新股上市结束近四个月之后,6月9日,证监会宣布IPO重新开闸,首批上市企业共有10家,沪深交易所各5家。其中,7家公司本周即可申购:飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食以及联明股份申购日均为6月18日;依顿电子、北特科技定在6月19日;莎普爱思则为6月20日。

新股申购在即,历来打新都是投资者不容错过的盛宴。虽然很多投资者对A股市场和新股发行制度腹诽不已,但在“打新股”的财富效应面前,不少散户投资者甚至机构都有买到就是赚到的情结,默契的选择性遗忘A股带来的种种伤痛。

多年以来,“打新股”基本上都是稳赚不赔的买卖。统计数据显示,年初发行的48只新股上市首日的平均涨幅达到了42.75%,截至6月11日,其上市以来的平均累计涨幅则为68.04%,其中仅有5只股票破发。新股强大的赚钱效应在当前的弱势环境下再度凸显。

目前看来,市场各方对本轮IPO重启后的新股投资机会十分期待,各路投资机构也在积极备战。“当前市场环境下,尽管一些股票估值水平已比较低,但是弹性不大。新股估值水平基本比较合理,又有较大想象空间,因此是下半年投资重点。”来自公募基金的人士如此表示。

不少投资者仍然抱着买到新股就相当于白捡钱的心态疯狂打新,但时移世易,打新规则也在发生着变化,这会为投资者带来哪些影响?

交易新规将推高炒新成本

在今年首批48只新股上市前,为遏制资金炒新,沪、深交易所携手推出被称为“史上最严限炒令”的新股上市首日交易规则,通过限制开盘价、设置盘中停牌红线等手段,将新股首日的最大涨幅限制在44%左右。然而令人始料未及的是,规则反倒被部分炒新资金利用,造就了如众信旅游、易事特等一批连续涨停的“妖股”。

因此,6月13日,沪、深交易所同时发布公告,对新股首日交易制度进行了修改,取消了新股上市首日盘中股价上涨或下跌超过20%时实行第二次盘中临时停牌的规定,仅在盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟。面对此次规则的调整,业内普遍认为,虽然新股上市首日交易制度看似更宽松,实则增加了资金炒新难度。

同时,根据新的市值配售规则,每打一手新股,就要配置同样市值的二级市场股票。这意味着,打新的投资者除了需要资金用来打新,还需要其他资金用来保证其他股票的市值,资金使用效率被“强制”降低了。也就是说,打新者的杠杆被监管层“打断了一半”。

在诸多业内人士看来,监管规则的变化有助于遏制炒作,并改变之前“投资者想买买不到,想卖卖不出”的畸形状态。无疑,这是一个不错的改变。

虽然监管层面在维护市场健康发展做了很多努力,但不得不说,监管层仍然被机构牵着鼻子走,很多政策的出台都很被动。在一个成熟的资本市场,新股上市后的表现都是由市场来主导,由投资者来选择,而不是靠监管不停地跟在后面修补。

“打新股”的诱惑虽然很大,但对于普通投资者来说,新股上市变脸快,劝君莫忘中石油。市场会给出市场的答案。

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