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2011行业分析师擂台

往期回顾

一季度波动上扬的行情出乎不少人的意料。从行业角度来说,新兴产业、传统产业、题材股、周期股出现“轮演”的局面,大小盘出现多次轮换。这种状况还会持续下去吗?二季度行情又会如何演绎?从近期各家券商发布的二季度A股策略报告来看,大多数券商都对二季度行情表示相对乐观,配置方面,具备估值优势的周期股将更受青睐。

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齐鲁证券:低估值周期股是市场希望

展望二季度,低估值、周期景气和积极财政仍然是市场的希望所在,预期低估值、高周期景气与高通胀、紧货币将在二季度上演针锋相对的撞击。[详细]

光大证券:守候下一个建材

我们相信,短期投资旺季的来临、长期供求关系的改善以及相对较低的估值均能够支撑中游板块的上行,我们期待着其中诞生出更多像建材一样业绩和股价表现亮丽的行业。[详细]

 

一季度市场表现

一季度市场表现

数据截至2011年3月31日收盘

看好 主要理由
民生证券:全面看多

1.一季度通胀和流动性最坏的时候已经过去,正向预期差在二季度继续兑现。

2.3月份CPI在5%以下,低于市场普遍预期。

3.经济短期下滑无需过度担忧,上半年低位复苏。

4.紧缩政策进入尾声,流动性继续改善,且当前市场已充分吸纳未来加息预期。

国信证券:谨慎乐观

1.通胀预期回落,政策从紧力度放松。

2.流动性和基本面背离,如果上市公司基本面较好,可能会走出财报行情。

国金证券:相对看好

1.保障房建设对指数有强烈正面影响,在二季度将引领市场热点。

2.M1到底,流动性审慎乐观,社会库存均衡。

申万研究:相对乐观

1.市场对经济预期悲观化,这有助于抑制通胀预期。

2.央票回笼资金的能力正在逐渐恢复,政策最紧的时候已经过去。

3.二季度房价可能下行,由此可能提升对房地产调控政策企稳的预期。

震荡 主要理由
中投证券:震荡偏弱

1.二季度经济缓落,消费稳,投资稳中缓,出口结构性乐观。

2.经济缓落在政府预期之内,不至于触发政策大幅度的反转。

3.市场价值位在上证指数2900点,市场将围绕价值中枢震荡。

海通证券:先跌后涨

“通胀→紧缩政策”链条冲击力弱化,“紧缩政策→经济下滑风险”链条冲击力正在显现,未来“经济下滑风险→政策放松预期”链条逻辑隐约可现。

不看好 主要理由
安信证券:不乐观

1.经济相对健康,如果货币政策出现摆动将加速通胀上行。

2.从全球来看,越早进入加息周期的地区,估值向下的趋势越明显。

3.预期二季度M2在16%左右,流动性处于紧平衡状态。

4.一旦股市上行,股市融资量将迅速上行,对估值构成压制。

 

一季度行业涨跌幅

(%)-5  0  5  10  15  20

  • 医药生物
  • 信息服务
  • 食品饮料
  • 农林牧渔
  • 电子
  • 有色金属
  • 信息设备
  • 餐饮旅游
  • 交通运输
  • 商业贸易
  • 金融服务
  • 公用事业
  • 采掘
  • 机械设备
  • 轻工制造
  • 化工
  • 纺织服装
  • 房地产
  • 黑色金属
  • 综合
  • 建筑建材
  • 交运设备
  • 家用电器

截至2011年3月25日收盘

中信证券:二季度股指将有所反复 围绕保障房做文章

保障房建设

经济增长放缓的忧虑目前还在积聚,近期市场担心的主要焦点在于二季度经济增长的放缓风险,预计二季度股指表现将有所反复,短期看好配置保障房相关的城投、银行和大地产。[全文]

 

申银万国:二季度相对乐观 配置转向周期股

市场担忧焦点由通胀转向经济增长

经济预期转向决定二季度配置方向,周期股和金融股更受青睐。经济会先下后上。行业配置上首推地产,超配汽车、工程机械、水泥、煤炭、通讯设备、白酒、零售等行业。[全文]

 
主要周期性行业选股策略(综合券商观点)
行业名称 行业相关个股推荐
金融行业 招商银行兴业银行民生银行浦发银行北京银行中国平安中国太保中国人寿中信证券华泰证券西南证券
煤炭行业 兖州煤业远兴能源盘江股份潞安环能山煤国际
房地产业 万科A保利地产中天城投福星股份南京高科建发股份中国国贸浦东金桥
钢铁行业 新兴铸管八一钢铁*ST钒钛酒钢宏兴金岭矿业宝钢股份西宁特钢凌钢股份
机械行业 三一重工中联重科中国南车中国重工中鼎股份利欧股份厦工股份新筑股份
建材行业 华新水泥海螺水泥赛马实业祁连山天山股份冀东水泥青松建化
汽车行业 上海汽车华域汽车江铃汽车福耀玻璃
有色金属 辰州矿业包钢稀土东方钽业金钼股份锡业股份山东黄金中金黄金江西铜业
化工行业 齐翔腾达天利高新华鲁恒升兴发集团澄星股份中国玻纤六国化工

坚守成长股

分阶段配置

中投证券:二季度A股震荡偏弱 分三阶段配置

由于二季度经济呈现缓落的预期,我们将市场形态修正为围绕价值中枢震荡。二季度上证3000点上方仍是压力位;上证指数2700点-2800点是支撑位。考虑到二季度市场仍以震荡为主,而且伴随季中经济回落趋势的确认,市场可能走低;我们建议淡化Beta 配置,关注Alpha 配置。从目前来看,四个方面可能产生二季度的正Alpha,1、低估值板块。2、高景气度可持续的行业。3、稳定增长的行业。4、区域主题性阶段性的表现。[全文]

关注高油价

关注高油价

东北证券:谨防股指冲高回落 关注高油价替代概念

在当前流动性依然充裕的基础上,也有利于股指进一步上涨,但同时也意味着在高通胀压力下未来出现超预期紧缩政策的可能性依然存在。 预计上证综指上方重要压力区域为3050--3100点区域,难以突破上轮反弹高点3186点。投资主线:高油价下的替代能源投资机会,替代概念,如水电、光伏等;石油开采设备、油气田探测等;新能源电池、新能源汽车主线;能源传输主线(特高压建设);农林牧渔、餐饮旅游以及信息设备板块的反弹机会,同时可以适当布局交通运输、医药生物等防御性品种。[全文]

 
坚守成长股

坚守成长股

广州证券:坚持消费及新兴行业的投资主线

广证策略研究认为,4月市场振荡的概率较大,在此情况下,BETA值较低的行业或将获得更好的相对收益。而资金流向的分析认为,消费类板块资金流入持续性较高,周期类板块资金流入持续性较差。结合我们对行业基本面的分析,我们首推消费类板块、其次是新兴产业,另外,建议关注采掘、有色金属、房地产行业的交易性机会。建议依次重点配置机械设备、家用电器、化工、商业贸易、信息设备、建筑建材等行业,并关注采掘、有色金属以及房地产的交易性机会。[全文]

券商 推荐金股组合
民生证券 辰州矿业山东黄金西藏旅游保利地产华业地产中国化学中材国际大禹节水中国国航华夏银行兴业证券中国联通远兴能源森源电气柳工步步高雏鹰农牧誉衡药业奥飞动漫美亚柏科
申万研究 万科A冠城大通三一重工中联重科海螺水泥冀东水泥兖州煤业广田股份中兴通讯特变电工
海通证券-防守组合 五粮液贵州茅台重庆百货王府井时代新材冀东水泥民生银行华夏银行
海通证券-进攻组合 潞安环能兴业银行福星股份杰瑞股份烟台冰轮海康威视欧亚集团拓维信息特变电工
大通证券 兖州煤业宁波韵升兴业银行潞安环能中兴通讯雏鹰农牧世纪鼎利向日葵阳谷华泰汉得信息

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